中国证券报

商务部将支持更多符合条件境外主体发行熊猫债

10月22日，国新办举行新闻发布会介绍推进“十五五”时期商务高质量发展有关情况。商务部相关负责人在会上表示，商务部将全链条扩大汽车消费（883434），出台加快智能产品在消费（883434）领域应用工作方案，深入实施服务消费（883434）提质惠民行动。在吸引外资方面，将支持更多符合条件的境外主体在华发行熊猫债，满足外资企业在华经营的人民币资金需求。

对于我国吸收外资的成效，商务部副部长蒋成华介绍，从引资结构看，新质生产力相关产业成为外资布局的新赛道，含“绿”量、含“数”量、含“新”量明显提升。1至9月，高技术产业引资保持高速增长，增幅达33.8%，占比达41.6%。从含“绿”量看，节能环保清洁产业引资同比增长11.1%，一批外资零碳工厂相继落地，全部使用的是绿色电力（885936）。从含“数”量看，数字经济（885976）产业引资同比增长7%，不少跨国公司正结合中国消费（883434）热点，布局线上渠道，深耕社交电商，并把中国运营经验复制到海外。从含“新”量看，研发与设计服务业引资同比增长达59.2%。跨国公司正加快在华建设全球创新枢纽，并基于在中国市场的创新成果反哺全球。还有一批企业发行熊猫债用于在华业务，成为跨国公司深耕中国市场、拓宽融资渠道的新路径。

“党的十八大以来，最终消费（883434）支出对我国经济增长的年均贡献率达55%，消费（883434）是名副其实的第一拉动力。”商务部市场运行和消费（883434）促进司司长杨沐说。

大模型加快上车 智能网联落地尚需打通堵点

10月21日，2026世界智能网联汽车大会在北京启幕。当车用大模型、自动驾驶走出实验室，产业焦点已从单点技术攻关，转向安全可控、协同有序的规模化落地。从算法迭代到量产验证，从风险管控到跨域协同，如何打通商业化落地的堵点，成为全场最关注的议题。

大模型加快上车，汽车企业的技术布局正从单项功能开发向整车智能协同延伸。

小米集团董事长、CEO雷军认为，改善整车智能体验，需要依托统一、强大的基座大模型，推动不同功能协同。

四项举措强化制度供给 监管组合拳促进市场生态更规范健康

筹建基金业运行监测中心；发布实施人工智能（885728）在证券期货业安全合规应用的意见；完善违规减持处罚规则；制定发布证券市场先行赔付指导意见……中国证监会主席吴清日前在2026金融街（000402）论坛年会上表示，全面落实“五大监管”，进一步强化制度机制供给，坚决维护公开、公平、公正的市场秩序。

市场人士认为，上述四项举措把监管视野从传统发行交易环节，延伸至资金链条、新技术应用、大股东行为与中小投资者权益保障全链条，兼顾新业态规范、“关键少数”约束与投资者权益兜底，打出一套风险防控、技术治理、精准执法、权益保障的监管组合拳，用制度闭环稳定市场预期。

筹建基金业运行监测中心，是上述四项举措中的第一条。基金业运行监测中心将承担私募基金份额登记和公私募信息收集、风险监测等职责，着力提高基金业风险防控和监管有效性。

伯克希尔，历史新高

当地时间10月22日，美股三大股指盘初全线下跌，美股光通信、存储股普跌。伯克希尔.哈撒韦公司股价创下历史新高，伯克希尔-B盘中最高触及546.34美元。

大宗商品市场方面，贵金属（881169）价格均下跌，国际原油价格集体上涨。

美股三大股指集体下跌

数据显示，截至发稿，道琼斯工业指数（1B0001）跌0.15%，纳斯达克（NDAQ）指数跌1.54%，标普500（SPX）指数跌0.86%。

上海证券报

特斯拉和SpaceX合并要迈过哪些障碍？

10月22日，全球新能源汽车（885431）巨头特斯拉（TSLA）发布2026年第三季度财报，新车交付连续两个季度突破48万辆，上海超级工厂的交付量再创新高。而在日前召开的商业航天（886078）巨头SpaceX（SPCX）的财报电话会议上，特斯拉（TSLA）首席执行官、SpaceX（SPCX）创始人埃隆.马斯克首次明确表示，特斯拉（TSLA）和SpaceX（SPCX）的合并已在商讨之中，并称在全球逐步迈向“超级智能奇点”之际，特斯拉（TSLA）和SpaceX（SPCX）加强合作具有相当大的价值。

这一潜在的万亿美元级合并案，在交易层面还面临重重障碍。业内专家对上海证券报记者表示，两者的业务有诸多协同之处，未来随着汽车、商业航天（886078）和人工智能（885728）等行业的融合，科技巨头的跨界兼并重组有望进入新阶段。

财报显示：特斯拉（TSLA）第三季度实现营收280.46亿美元，同比基本持平；经调整净利润为16.97亿美元，同比下降4%；毛利率为19.6%，同比提升1.6个百分点。

贷款定价基准走向多元 银行定价能力面临考验

贷款定价正迎来更多选择。中国人民银行行长潘功胜日前在2026金融街（000402）论坛年会上表示，推动贷款利率定价基准改革，从比较单一地参考贷款市场报价利率(LPR)定价向更加多元的定价基准转型。

早前，央行在货币政策报告中接连释放信号。而在市场层面，已有银行接连落地相关贷款业务。受访人士认为，更多市场利率进入贷款定价体系，有助于满足企业差异化融资需求，提高货币政策传导效率。与此同时，贷款收益对市场利率变化更加敏感，也要求银行同步完善内部定价和风险管理。

向更加多元的定价基准转型，将为金融机构贷款定价增加新的参考，企业也有了“选择权”。

央行创设稳债市支持工具 银行理财公司迎来“缓冲垫”

近日，中国人民银行行长潘功胜在2026金融街（000402）论坛年会上介绍，将会同金融监管总局、中国证监会设立应对非银机构大额赎回的流动性支持工具，适用机构包括银行理财公司、公募基金管理人，以及对应的银行母行、证券母公司等。

这是央行首次专门针对非银机构大额赎回、阻断债市负反馈循环设计的流动性支持工具，构成了宏观审慎管理的一项新工具。多家理财公司认为，这是债券市场稳定机制的制度化补充，对理财公司具有重要意义。

前期，央行已就这项工具进行研究探索，并与市场做过多次沟通，如今可以说是“呼之欲出”，后续央行将在公开市场业务公告中明确工具操作相关要素。

引长钱更须稳长钱 持续壮大资本市场稳定力量

中国证监会主席吴清近日在2026金融街（000402）论坛年会上表示，推动进一步健全适配长期投资的长周期（883436）考核机制，扩大中长期资金来源、渠道和入市方式，持续深化公募基金改革，壮大市场稳定力量。

受访人士认为，引长钱与稳长钱是一体两面。从长周期（883436）考核消除“不敢长投”的制度障碍，到公募改革补上“缺少适配工具”的产品短板，再到稳市机制兜住“外部风险传导”的安全底线，资本市场正在形成一条覆盖“引得进、接得住、守得牢”的长钱长投链条。

吴清表示，推动进一步健全适配长期投资的长周期（883436）考核机制，扩大中长期资金来源、渠道和入市方式。

证券时报

产业基础能力提升“十五五”规划发布 打造产业集聚高地，引导资源向新赛道集中

10月22日，工业和信息化部联合国家发改委、财政部、国务院国资委等八部门正式印发《产业基础能力提升“十五五”规划》（以下简称《规划》），全面部署未来五年产业基础高级化建设任务。

产业基础是制造业核心竞争力的根本，也是质量强国建设的核心基石。《规划》紧扣“十五五”规划纲要，锚定基本实现新型工业化（886057）总体目标，以产业基础高级化为主线，持续实施产业基础再造工程，坚持补短板、锻长板、布前沿三位一体推进，践行“以用促攻、攻用结合”，打通技术攻关与市场应用闭环，旨在系统性破解我国产业基础薄弱难题。

《规划》明确，到2030年，产业基础薄弱问题明显缓解，技术创新能力、自主可控能力、优质产品供给能力全面提升，基础产品质量水平明显提高，形成一批引领整机创新的关键基础产品和若干具有国际影响力的知名品牌，新培育一批产业基础领域制造业单项冠军企业和专精特新（885929）“小巨人”企业，支持产业基础长效发展的投入机制更加健全，产业基础能力总体进入国际先进行列，为构建以先进制造（883433）业为骨干的现代化产业体系提供有力支撑。

围绕发展目标，《规划》划定七大重点方向，落地22项具体任务，覆盖技术攻关、企业培育、成果转化、生态建设全链条。

市场化改革纵深推进 售电行业阵痛中育新机

2026年被称为中国全面进入电力现货市场元年。各类经营主体正式下场参与现货竞价，但并非所有经营主体、原有商业模式都适配现货化之后的市场新逻辑。

近来，广西等地出现售电公司资金流承压潮，一批背靠发电央企的国资售电企业陷入批量亏损，9家央企所属售电主体联名预警市场风险。一个明确信号已经显现：批零倒挂、低价内卷的风险，已经由中小民营售电公司向央国资售电企业传导蔓延。

亏损背后，一方面是售电业务高度同质化，仅靠低价抢用户的生存模式难以为继；另一方面，随着电力市场不断完善，影响电价的因素愈发多元，售电公司“低买高卖”的价差模式正在走向尽头。

本轮冲击的影响早已超出售电行业内部：既在资本市场形成清晰映射，也正在倒逼能源（850101）赛道深层次变革。这场现货深水区的阵痛，以真实市场压力测试，倒逼价格传导、风险分担、售电商业模式等关键环节补齐短板。

监管释放扩大结售汇业务试点信号 已有7家券商拿到“入场券”

近日，中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长朱鹤新在2026金融街（000402）论坛年会上表示：“推动外汇市场开放发展，扩大证券公司（399975）结售汇业务试点，支持金融机构做好企业特别是中小企业汇率风险管理服务，提升跨境服务能力，更好支持离在岸金融市场协同发展，助力人民币国际化。”

据证券时报记者了解，目前已有7家券商获得结售汇业务试点资格，并已开始展业。对于监管关于继续扩大试点券商范围的表态，有分析师称，此举有助于推动外汇市场参与主体多元化，有助于拓展券商跨境金融服务和汇率风险管理业务空间，有助于打造国际一流投行。

招商证券（HK6099）表示，2026金融街（000402）论坛年会提及“扩大证券公司（399975）结售汇业务试点”，相关试点扩大将推动外汇市场参与主体多元化，提升金融机构服务中小企业汇率避险能力；对于证券公司（399975）而言，本外币业务有望均衡发展，但受目前券商资本金规模及业务基础设施建设进展所限，该项业务模式和营收潜力仍有待观察。

公积金政策升级 撬动灵活就业者住房消费

“以前总觉得公积金是上班族的专属，现在我也有了自己的账户，攒钱买房更有动力了。”10月初，在武汉做了3年外卖骑手的李宪华(化名)完成灵活就业人员住房公积金账户的首笔缴存。他的目标很具体：一年后申请公积金贷款，买一套总价100万元左右的房子。

李宪华与公积金的第一次“接触”，始于一年多以前刷到的一条新闻。2024年2月，武汉启动灵活就业人员参加住房公积金制度试点；2025年6月13日，全市首笔灵活就业人员公积金贷款落地，一位市民获贷80万元，较纯商贷节省利息近7万元。

彼时李宪华刚结婚，如今爱人孕期临近，买房的意愿越来越迫切。今年6月看到政策升级的报道后，他便来到一家住房公积金受托银行网点咨询。

工作人员告诉他，新版《武汉市灵活就业人员住房公积金缴存使用管理办法》核心是推动灵活就业人员与单位职工在贷款权益上“保障同权”。贷款额度计算公式中的倍数由10倍提高到20倍，缴存系数与单位职工并轨。以账户日均缴存余额2万元、缴存满3年(对应系数1.2)测算，可贷额度约48万元，较旧规直接翻倍。灵活就业人员还可按规定购买第二套住房、申请“商转公”，首套、二套公积金贷款最高额度均为120万元，多子女家庭可上浮20%至144万元。

证券日报

丽臣实业前三季度盈利增速远超营收增速

10月22日晚间，湖南丽臣实业（001218）股份有限公司(以下简称“丽臣实业（001218）”)披露2026年三季度报告。报告期内，公司延续量价齐升的向好态势，前三季度实现营业收入47.52亿元，同比增长36.56%；归属于上市公司股东的净利润2.16亿元，同比增长114.57%，盈利增速远超营收增速。

丽臣实业（001218）相关负责人对《证券日报》记者表示，公司营业成本同比增长34%，低于营收增速，毛利率进一步改善，规模效应与成本控制红利持续显现。

分季度看，第三季度公司实现营业收入17.60亿元，同比增长38.59%；归母净利润6077.99万元，同比增长33.78%；扣除非经常性损益后的净利润6029.55万元，同比增长40.50%。前三季度扣非净利润2.08亿元，同比增长122.22%，主业含金量明显提升。

上述负责人介绍，目前公司拥有长沙、上海、东莞三大生产基地，表面活性剂年产能超过60万吨。2025年表面活性剂产能利用率达到89%，处于高负荷运行状态；为保障后续增长需求，公司已于2026年一季度起陆续启动新增产线建设。

政策利率研究择机“换锚”不涉及利率调整

日前，中国人民银行行长潘功胜在2026金融街（000402）论坛年会上发表主题演讲时表示，中国人民银行将研究择机把央行公开市场主要操作品种的期限切换为隔夜，公开市场隔夜回购利率将相应成为主要政策利率。这被市场视为政策利率“换锚”的重要信号。政策利率的切换意味着利率调控的精准性进一步提升。

随着金融市场发展，隔夜交易已成为货币市场主要期限品种，占到日均交易量的九成。与此同时，隔夜利率的稳定性在显著提升，近两年DR001(银行间隔夜回购利率)基本运行于政策利率±15个基点的区间，与DR007(银行间7天期回购利率)的利差已收窄至个位数基点。DR001是货币市场交易最活跃、具有基准性的利率，代表市场最短端的流动性松紧状况，没有长端的期限风险干扰，信号最及时、最纯粹，适合用来传递央行当前的政策立场。

自2025年起，DR001取代DR007成为货币政策执行报告附图的代表性利率，表明中国人民银行实际上已更多关注隔夜市场利率。在此后多次新闻发布会上，中国人民银行有关负责人都提到，引导隔夜利率在政策利率水平附近运行，也向市场传达了关注隔夜利率的信号。从目前情况来看，DR001实际上已成为中国人民银行货币政策调控的目标利率，但是当前公开市场操作主要品种和主要政策利率的期限仍是7天，两者并不完全一致。因此，将公开市场操作主要品种和主要政策利率的期限切换为隔夜，能使政策利率与目标利率期限保持一致，政策利率向市场利率的传导也将更为通畅。

数字人民币基础设施服务体系再升级

10月21日，数字人民币运营管理中心发布央行端数字人民币系统(DCEPS)和数字人民币智能合约生态服务框架(e-CNY SMART Contract)两大核心成果。这标志着数字人民币基础设施和生态应用更加数字化、体系化、智能化、多元化。

据介绍，央行端数字人民币系统(DCEPS)是数字人民币基础设施的核心组成部分，由中国人民银行数字货币（885866）研究所下属数字人民币运营管理中心建设运营，是集发行管理、零售、批发、区块链（885757）支付及智能合约等服务为一体的综合性支付结算平台，也提供支撑数币达(CBETS)的技术底座。

数字人民币基础设施采用统一底座、模块化和组件化设计，支持参与机构一点接入，无需逐一连接各系统，支持7×24小时运行，安全高效处理各类支付业务，保持快速迭代的系统服务能力。提供多元跨机构支付结算、流动性统一管理、发行管理、智能合约生态服务框架、数字人民币数字资产、钱包统一管理、统一数据、智能风控等核心服务，具备数智化(Digitalized)、互通强(Connected)、成本低(Economical)、效率高(Productive)、迭代快(Speedy)五个特征。

兰州大学经济学院教授陈文对《证券日报》记者表示，DCEPS作为综合性支付结算平台，展现了数字人民币参与金融基础设施建设的广阔前景。随着系统互联和业务协同不断深化，数字人民币有望在产业金融、公共服务与跨境贸易结算中发挥更大作用。

中超控股：创新是穿越周期的底气

在江苏中超航宇精铸科技有限公司(以下简称“江苏精铸”，即江苏中超控股（002471）股份有限公司控股孙公司)的厂房里，直径超过一米、壁厚仅以毫米计的涡轮机匣整齐排布。这些高温合金大型复杂薄壁铸件被称作航空发动机（885884）与燃气轮机的“骨骼”，是江苏中超控股（002471）股份有限公司(以下简称“中超控股（002471）”)耗费近十年时间“铸”出来的新主业核心产品。

从电线电缆到高温合金精密铸件，中超控股（002471）十年间走出了两条路：一条是把实验室成果批量送上产线的技术转化路，一条是守住电线电缆基本盘、培育“硬科技”新主业的协同创新路。近日，《证券日报》记者走进江苏精铸位于宜兴市徐舍镇工业集中区的生产基地，探寻中超控股（002471）的创新密码。

“应用于航空发动机（885884）和燃气轮机中的高温合金精密铸件，需要做得又大又薄。”中超控股（002471）副董事长兼总经理、江苏精铸董事长兼总经理刘广忠告诉记者，目前，江苏精铸已具备直径约1.8米、最小壁厚2毫米的大型复杂薄壁铸件的研制及生产能力。