中国证券报

证监会： 完善北交所发行承销制度 稳妥实施新股市值配售

10月21日，中国证监会公众公司监管司一级巡视员商庆军在2026金融街（000402）论坛年会“共建服务中小企业资本市场新生态”平行论坛上表示，证监会将紧扣防风险、强监管、促高质量发展的工作主线，持续健全监管制度体系，促进北交所、新三板一体化高质量发展，更好服务“十五五”规划落地和金融强国建设。完善北交所发行承销制度，稳妥实施新股市值配售；促进新股合理定价，持续推动询价发行案例落地；稳步推出北证50ETF，促进投融资两端平衡发展。

商庆军表示，“十五五”时期是基本实现社会主义现代化夯实基础、全面发力的关键时期，也是资本市场迈向高质量发展、助力金融强国建设、更好服务中国式现代化大局的关键阶段。今年是“十五五”开局之年，也是北交所开市五周年。

他介绍，五年来，在各方共同参与、共同建设下，北交所、新三板一体化发展格局初步形成，服务创新型中小企业主阵地建设取得阶段性成效。

包容性改革聚焦支持新质生产力发展

近日，文峰光电在北交所上市，羲禾科技科创板IPO提交注册，博盈特焊（301468）拟购买苏州罗克莱海洋装备股份有限公司55%股权……从发行入口到并购整合，硬科技或产业升级企业对接资本市场的节奏，与政策面的部署形成呼应。

中国证监会主席吴清日前在2026金融街（000402）论坛年会上表示，聚焦支持新质生产力发展，落实落细“两创板”改革举措，进一步完善科技企业识别筛选等机制。实施更具包容性适应性的发行上市、并购重组等制度。加快推动出台上市公司监管条例。

市场人士认为，随着制度供给持续优化，资本市场服务科技创新和产业升级的能力将进一步提升，优质上市公司群体有望加快壮大。发行上市、再融资、并购重组等工具协同发力，将进一步畅通科技企业资本循环，提高资金配置效率，为科技创新企业长期发展提供更有力的资本支持。

夯实发展底座 数字人民币基础设施持续完善

多位业内人士10月21日在2026金融街（000402）论坛年会期间举办的首届数字人民币年会上表示，当前数字人民币应用场景持续拓展，各方协同发力，共同推动数字人民币业务高质量发展。

中国人民银行副行长陆磊在会上宣布，数字人民币基础设施服务体系全面升级。数字人民币运营管理中心随后发布央行端数字人民币系统(DCEPS)和数字人民币智能合约生态服务框架(e-CNY SMART Contract)两大核心成果。

一流投行建设提速 并购重组与国际化成转型双引擎

中金公司（601995）换股吸收合并东兴证券、信达证券进入实施收尾阶段，东兴证券、信达证券股票已于10月19日终止上市。同日，中国证监会主席吴清在2026金融街（000402）论坛年会上表示，加力推进证券公司（399975）高质量发展行动，支持行业并购重组和后续整合，加快建设国际一流投行。在监管层明确表态的同时，多家头部券商正加快境外平台资本补充，并购重组与国际化成为一流投行建设的双引擎。

上海证券报

国家数据集团为何落子雄安

秋日，雄安新区（885744）又迎来一家央企。10月20日，国家数据集团有限公司在雄安新区（885744）揭牌亮相。

上海证券报记者了解到，未来，国家数据集团将深度融入雄安新区（885744）建设发展，依托雄安新区（885744）的创新场景，打造全国数据授权运营标杆、数据科技创新高地、数据产业集聚中心，以高质量数据供给和高水平安全保障助力经济社会高质量发展。

公开资料显示，国家数据集团为国有全资公司，由国务院、河北雄安新区（885744）管理委员会、中国电信（601728）集团有限公司、中国联合网络通信集团有限公司、中国移动（600941）通信集团有限公司、国家电网有限公司、中国南方电网有限责任公司共同出资组建，总部注册地位于雄安新区（885744）。

“国家队”入场 全国一体化数据市场建设有望提速

随着国家数据集团的成立，行业对全国一体化数据市场建设的期待再度升温。受访专家对上海证券报记者表示，“十五五”时期，大数据产业将从规模扩张转向价值跃升，企业作为数据生产主力的地位进一步巩固，更大规模公共数据将通过共享、开放和授权运营的方式供出来、用起来，形成数据要素（886041）与人工智能（885728）双轮驱动的格局，词元(Token)成为新型计量单位，带来新的市场机会。

顺应数字经济（885976）的蓬勃发展趋势，《国家数据基础设施建设指引》明确推进数据基础设施建设“三步走”的总体思路。在业内看来，国家数据集团的成立正是其中重要一环。

同济大学法学院副教授、上海市人工智能（885728）社会治理协同创新中心研究员陈吉栋对记者表示，国家数据集团以市场参与主体的身份出现，承担开发、整合和运营国家级数据资源的重任，有助于数据基础制度落地和数据市场化运营，有助于破除数据孤岛、加快构建全国一体化数据市场。这一在国家层面组建数据集团的做法，在全球范围内也属先行先试。

全国碳市场配额累计成交逾10亿吨 规模扩容推动产业绿色转型

运行逾5年，全国碳排放权交易市场迎来新的量级刻度。10月21日，生态环境部在国新办新闻发布会上表示，全国碳市场碳排放配额累计成交量已突破10亿吨大关。碳排放权登记结算(武汉)有限责任公司(下称“中碳登”)相关负责人表示：从首批仅覆盖发电行业到四大高耗能行业纳入管控，从强制配额市场平稳运行到自愿减排市场同步扩容，全国碳市场不仅搭建起完整的制度框架，更将碳定价的成本信号传导至产业端，开启了从“履约工具”到“转型杠杆”的角色转变。

理解10亿吨背后的意义，应先理解碳市场的基本逻辑。中碳登董事长尹俊在接受上海证券报记者采访时介绍：碳市场相当于“为碳排放明码标价”，国家每年为企业划定年度排碳额度(即配额)，企业通过技改降耗减少排放，富余配额可在市场上交易；排放超标则需自费购买配额补齐缺口。

2021年7月16日，全国碳市场正式启动上线交易，首批纳入发电企业超过2000家，覆盖碳排放量超过40亿吨。一经启动，便成为全球覆盖排放量最大的碳市场。市场采用“武汉登记—上海交易”的双城协同模式：上海环境（601200）能源（850101）交易所负责交易撮合；位于武汉的全国碳排放权注册登记结算系统承担确权登记、交易结算与履约清缴职能。

上交所召开首批主动ETF市场动员会 提升中长期资金A股投资比例与稳定性

10月21日，上交所召开首批主动ETF市场动员会，9家首批主动ETF基金管理人、7家证券公司（399975）的40余名负责人员参会，会议旨在推动市场各方形成合力，保障首批主动ETF平稳落地运行，引导中长期资金入市。与会人员围绕主动ETF产品创新价值、发行上市安排、市场生态培育等内容开展研讨交流。

自2021年起，上交所持续开展主动ETF研究与筹备，围绕管理人资质、投资策略、技术系统、风险防控、投资者教育等关键环节进行扎实部署。

与会人员一致认为，主动ETF的推出，是激发资本市场创新活力、完善投资功能的重要实践，是吸引中长期资金入市、壮大市场稳定力量的现实需要，也是深化公募基金改革、推动行业高质量发展的有力抓手。主动ETF将主动管理的投研能力嵌入交易便捷、持仓透明、成本低廉的ETF载体，填补了场内主动权益工具空白。

数据显示，截至9月底，上交所上市ETF共943只、总规模3.35万亿元，其中，中长期资金持有规模近1.7万亿元、占比过半。

证券时报

从“有法可依”到“有尺可量” 违规减持精准执法更进一步

监管再出重拳，为违规减持治理补上“定罚则”关键一角。

10月19日，证监会发布《违规转让证券案件行政处罚实施规则》，共十八条，自2026年12月1日起施行。从2024年5月《上市公司股东减持股份管理暂行办法》落地，到此次专门出台处罚裁量规则，A股减持监管完成了从“有法可依”到“有尺可量”的关键一跃。

受访专家认为，新规体现了监管思路从“粗放威慑”转向“过罚相当”的结构化威慑。罚款不再是一把钝刀，而是按危害性精确配重的标尺，穿透式认定则使规避策略失去隔离效果。标尺既立，但随着违规减持手法隐蔽化、复杂化，如何读准尺、用好尺，仍是对执法实践的现实考验。

以制度升级促北交所新三板一体化高质量发展

10月21日，在2026金融街（000402）论坛年会“共建服务中小企业资本市场新生态”论坛上，中国证监会公众公司监管司一级巡视员商庆军与北交所董事长鲁颂宾披露了北交所下一阶段的改革路线图，将围绕市场供给、投资生态、上市公司质量等维度推出系统性举措，以制度升级促进北交所、新三板一体化高质量发展。

在市场供给端，创新性评价标准将成为精准筛选企业的标尺。商庆军表示，证监会将立足服务创新型中小企业定位，发布北交所创新性评价标准，更加精准识别各类创新要素，明确申报预期，更好服务处于行业细分领域前沿、具备较强创新能力与成长潜力的企业，持续优化上市公司结构。

围绕这一监管导向，北交所将同步推动标准落地。鲁颂宾表示，将立足助力新兴产业壮大、未来产业培育、传统产业升级，发布北交所创新性评价标准，更好服务处于行业细分领域前沿的创新型中小企业；支持优质企业通过再融资、并购重组做优做强，促进产业链强链、延链、补链。新三板层面也将优化分层管理，完善差异化信息披露机制，强化创新层品牌效应与创新属性，巩固北交所与新三板“层层递进、上下联动、头部反哺、底层助推”的发展格局。

发行交易制度改革同步提速，市值配售与新股定价机制同步优化。商庆军提出，将完善北交所发行承销制度，稳妥实施新股市值配售，提升二级市场投资者获得感；促进新股合理定价，持续推动询价发行案例落地，适度提升定价弹性。鲁颂宾表示，北交所将推进引入新股发行市值配售，强化一二级市场联动；同时推进北证50ETF落地工作，加大北交所基金产品供给，畅通中长期资金入市渠道，促进投融资两端平衡发展。

ST长方重整投资方案获通过 半导体大佬祝昌华入局

ST长方（300301）10月21日晚间公告，公司庭外重组第一次债权人会议已于10月20日召开，并表决通过重整投资方案。本次公司产业投资人为浙江国辰光电有限公司(下称“国辰光电”)联合体，牵头投资人为杭州芯熠晶源管理合伙企业(有限合伙)(下称“芯熠晶源”)。若本次投资实施完成，芯熠晶源将成为ST长方（300301）的控股股东。

芯熠晶源设立于2026年9月30日，注册资本2.5亿元。国辰光电为该合伙企业的执行事务合伙人。公告显示，芯熠晶源将主要依托国辰光电的100%控股股东杭州国辰机器人科技有限公司(下称“国辰科技”)及其实际控制人祝昌华开展后续投资活动。

国辰科技成立于2015年7月，同步挂牌浙江智能机器人研究院。祝昌华则是国内半导体（881121）行业资深创业者，其商业版图以集成电路产业为根基，形成“核心芯片主业+硬科技产业孵化+财务投资”三位一体的布局。

祝昌华还是紫光国微（002049）前身深圳市国微电子的联合创始人；后续创立国产FPGA龙头紫光同创，并依托深圳市国微科技作为产业母体持续孵化硬科技项目。

股价跌超10% 宁德时代盘中回购约8亿元股份

10月21日，宁德时代（300750）披露三季度业绩报告后，当日股价大跌12%。针对市场关切的盈利能力下滑压力，公司高管在业绩沟通会上回应称，一方面正与客户协商税费成本分担事宜，另一方面加快新技术、新产品落地，以此对冲利润压力。

21日晚间公告显示，宁德时代（300750）在当日实施了股份回购，共计回购348.86万股，按229.32元/股的回购价格测算，单日回购金额约8亿元。宁德时代（300750）此前宣布，拟斥资200亿元至400亿元回购股份，用于注销并减少公司注册资本。

近期，消费（883434）税和出口退税政策的变化引起市场对宁德时代（300750）盈利能力的担忧。“我们正积极与客户沟通，一起来分担相关影响，同时积极推动新技术和新产品的落地，降低对盈利能力的影响。”宁德时代（300750）高管在10月20日晚举行的业绩说明会上表示。10月21日，宁德时代（300750）股价大跌，最新收盘价227.90元/股，较今年5月高点下跌已超过50%。

2026年第三季度，宁德时代（300750）实现收入1652.2亿元，同比增长58.6%；归属于上市公司股东的净利润212.5亿元，同比增长14.5%。利润增速大幅低于收入增速的财务数据结构，暗示了公司利润率走低。据统计，2026年第三季度宁德时代（300750）整体净利润率为13.6%，是2024年一季度以来的最低。

证券日报

中央财政注资八家中央金融企业加速落地 增强抵御风险能力 提升服务实体质效

中央财政支持中央金融企业(以下简称“金融央企”)补充资本迎来新进展。日前，中国太平（HK0966）保险集团有限责任公司(以下简称“中国太平（HK0966）集团”)披露，财政部已于10月12日批复同意向其注资70亿元。此前，2026年中央金融机构注资特别国债首期1500亿元已于10月8日发行，工商银行（601398）、农业银行（601288）、中国人保（601319）相继就定增事项回复上海证券交易所审核问询，相关增资工作加快推进。

从2025年支持4家国有大行补充资本，到今年将注资范围扩展至8家金融央企，中央财政连续两年为金融机构“强筋健骨”。今年8家机构计划合计增资3600亿元，其中财政部拟出资3000亿元。此轮获得支持的金融机构总体经营稳健、资本较为充足，注资更多着眼于中长期发展，旨在增强金融体系风险抵御能力，并为提升金融服务实体经济质效提供支撑。

资本补充对象进一步扩展

2025年，财政部发行5000亿元特别国债，支持中国银行（HK3988）、建设银行（HK0939）、交通银行（HK3328）、邮储银行（HK1658）补充核心一级资本。4家银行于当年6月完成定向增发，合计募资5200亿元，其中财政部认购5000亿元。

中办、国办《关于推动科技创新和产业创新深度融合的意见》对外发布

新华社北京10月21日电 10月21日，中共中央办公厅、国务院办公厅《关于推动科技创新和产业创新深度融合的意见》对外发布。

意见要求，深入实施创新驱动发展战略，以发展新质生产力、建设现代化产业体系为目标，以构建企业主导、各主体协同的产学研融通创新体系为重点，推动全链条贯通、全领域覆盖、全要素融通、全方位保障，形成科技创新和产业创新互融共促新格局，打通从科技强到产业强、经济强、国家强的通道，为加快高水平科技自立自强、实现高质量发展、建设社会主义现代化强国提供支撑。

意见从促进创新链产业链无缝对接、以高质量科技供给支撑现代化产业体系建设、加强企业主导的产学研融通创新、提高创新资源统筹配置效能、营造深度融合的良好生态、拓展深度融合的发展空间以及加强组织实施等方面作出具体部署。

北京证券交易所： 丰富市场指数基金产品

10月21日，2026金融街（000402）论坛年会“共建服务中小企业资本市场新生态”平行论坛举行。北京证券交易所董事长鲁颂宾在会上表示，北交所开市五年来，始终坚守市场定位，服务功能有效发挥，梯度培育效果显现，投资生态逐步优化，市场呈现向新向优发展势头。未来北交所将落实“十五五”规划《纲要》和证监会相关部署，从打造高质量上市公司群体、巩固投融资平衡发展格局、夯实新三板培土育苗功能、构建深层次对接合作机制四方面发力，推动主阵地建设再上新台阶。

今日视点：资本市场“长钱长投”生态加速形成

近日，中国证监会主席吴清在2026金融街（000402）论坛年会开幕式上表示，推动进一步健全适配长期投资的长周期（883436）考核机制，扩大中长期资金来源、渠道和入市方式，持续深化公募基金改革，壮大市场稳定力量。

中长期资金是资本市场重要的专业投资力量，也是维护市场平稳健康运行的“压舱石”“稳定器”。近年来，监管层以“长周期（883436）考核”为核心的制度安排逐渐完善，正在从源头改变中长期资金的投资行为逻辑。

2024年9月，中央金融办、中国证监会联合印发《关于推动中长期资金入市的指导意见》，着眼打通中长期资金入市堵点，对建立健全长周期（883436）考核机制作出安排。2025年1月，《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》出台，进一步细化各类中长期资金的长周期（883436）考核要求。此后，政策落地加速。2025年5月，证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》，明确“对基金投资收益全面实施长周期（883436）考核机制，其中三年以上中长期收益考核权重不低于80%”。2025年7月，财政部印发《关于引导保险资金长期稳健投资进一步加强国有商业保险公司长周期（883436）考核的通知》，推动保险资金全面建立三年以上长周期（883436）考核机制。