5月13日，腾讯发布2026年一季度财报。公司一季度实现营业收入1964.58亿元，同比增长9%；按非国际财务报告准则（Non-IFRS）计算，经营利润为756.27亿元，同比增长9%；Non-IFRS归母净利润为679.05亿元，同比增长11%。

营收增速9%是腾讯近六个季度以来最低水平，这只市值4.2万亿港元的“企鹅”似乎“慢”下来了。事实上，虽然看起来“慢”了点，但依旧“强壮”——一季度毛利同比增长11%至1113亿元，毛利率同比增加1个百分点至57%。

细读财报可以看到，腾讯增速放缓的背后，实际上是一场其在AI领域发起的全面总攻。

证券时报
市场监管总局开展全国统一大市场“清障”行动
5月13日，市场监管总局召开专题新闻发布会，市场监管总局有关负责人表示，自今年5月至12月在全系统组织开展破除妨碍统一市场和公平竞争卡点堵点专项行动，以更大力度规范竞争秩序，助力全国统一大市场（885988）建设。
市场监管总局竞争协调司司长汪世忠表示，当前地方保护和市场分割妨碍公平竞争问题屡禁不止，市场运行中卡点堵点依然存在，一些制度规则衔接不畅或仍存执行偏差，迫切需要聚焦重点、集中攻坚。
此次专项行动明确了“四个一批”主要目标：到年底，依法查办一批重大案件，推动废除和修改一批妨碍全国统一市场和公平竞争的政策措施，公开曝光一批典型案例，加快出台一批制度机制，推动公平竞争、质量标准等市场基础制度更加科学完备，地方政府经济促进行为更加规范有序，市场监管执法更加公平公正，市场环境更加透明可预期。市场监管总局已成立工作专班，近期将对各省级市场监管部门进行动员调度，压实责任。
专项行动将重点聚焦妨碍企业公平准入与自主经营、限制商品要素自由流动、资质认定内外有别、不当实施信用评价设置招投标隐性壁垒4类堵点。
国家医保局：力争全国定点医药机构现场检查全覆盖
新华社北京5月13日电 国家医保局13日发布《医疗保障基金监督检查五年行动计划（2026年—2030年）》，明确“十五五”时期，力争完成全国定点医药机构现场检查全覆盖。
行动计划明确推动监督检查全面覆盖，覆盖全国所有统筹地区、各主体、各类型、各性质、各规模、各场景、各险种。其中，国家飞检每年覆盖全国所有省份，五年覆盖全国地级市；省级飞检每年覆盖全省所有地级市，五年覆盖所有县；市县医保部门结合实际，五年实现辖区内定点医药机构和医保经办机构现场检查全覆盖。计划还首次提出探索长护险专项飞行检查。
技术赋能是此次行动计划的亮点。计划提出，加强大数据监管模型研发应用，聚焦典型违法违规行为、特殊群体、药品耗材、诊疗项目、病种及险种等关键领域，研发多维监管模型矩阵，提升精准识别与监测预警能力。并推进医药机构端事前提醒、经办端事中审核、行政端事后监管“三道防线”建设。
未来五年将着力构建系统完备、科学规范、运行有效的长效监管格局，进一步加强定点零售药店（884300）职工基本医疗保险个人账户使用监督管理，研究出台日常监督管理办法，探索建立长期护理保险基金监管相关制度，逐步构建覆盖各险种、各主体、各环节的基金监管法律法规制度体系。同时，建立激励约束并重的信用管理机制，构建涵盖定点医药机构、机构从业人员、参保人员的信用管理体系。
新能源车企激战大电量时代 “量效协同”成必答题
作为车企角逐的主战场，电池容量军备竞赛日趋白热化。中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，今年1—4月，我国新能源汽车（885431）单车平均带电量达67.8kWh，同比增长33.8%。
大电量时代的加速到来，不仅得益于政策的助力、技术的迭代，更折射出电动化进程换挡、市场需求向高端化跃迁的结构性变革。
然而，伴随着电量的持续扩容，车重攀升、电耗增加、成本上扬等挑战接踵而至，如何平衡多重诉求成为行业亟待攻克的新问题。多数受访人士认为，以材料优化、结构创新为抓手，进行场景化精准研发，同步完善全域补能网络，才能找到“量效协同”的最优解。
大连重工：战略牵引绘就绿色智造新图景 治理升级铸就可持续发展硬实力
大连华锐重工集团股份有限公司（简称大连重工（002204），股票代码002204）2025年环境、社会及治理（ESG）报告，是公司连续第三年发布ESG报告，也是企业由机会驱动向战略牵引发展模式转变的首年成果呈现。依托完善的治理体系、深度的绿色转型、硬核的技术创新与扎实的社会责任实践，大连重工（002204）经营发展与社会责任履行双向并进，交出一份亮眼出彩的综合答卷。报告期内，公司实现营业收入155亿元、利润总额6.9亿元，核心经营指标连续7年跑赢行业平均增速。凭借优质治理与可持续发展表现，公司斩获上市公司董事会优秀实践案例、ESG金牛奖百强、最佳ESG实践奖等多项行业权威荣誉，获得资本市场广泛认可。
纵观本次ESG报告，大连重工（002204）已将ESG理念扎扎实实嵌入生产经营全链条。公司锚定十个世界一流战略目标，恪守“八个务必”原则，从公司治理、绿色转型、技术质量、社会责任等多维度深耕细作，以技术变革突破发展瓶颈，以务实行动诠释责任担当，在重型装备制造赛道上走出高质量、可持续发展的企业特色之路。
证券日报
年内地方债券发行突破4万亿元
5月12日，辽宁省成功发行一批地方债券，包括再融资一般债券、再融资专项债券以及新增专项债券。
从新增专项债券看，此次发行的2026年辽宁省政府专项债券（七至九期）总额为33.82亿元，发行期限为15年、20年、30年，募集资金拟专项用于“沈阳市城市供排水能力提升工程”等市政和产业园区基础设施领域、“沈阳地铁六号线一期工程”等交通基础设施领域，以及“法库县医共体提升服务能力建设项目”等社会事业领域项目的建设。
上述债券发行，是各地加快债券发行使用的一个缩影。今年《政府工作报告》提出，拟安排地方政府专项债券4.4万亿元，完善专项债券项目负面清单管理和自审自发试点，重点支持建设重大项目、置换隐性债务、消化政府拖欠账款等。
记者梳理数据发现，截至5月13日，今年以来各地发行地方债券累计已突破4万亿元关口，达到40357亿元，较2025年同期的37520亿元，增长8%。
“AI生成”不是股市“小作文”免责挡箭牌
北京证监局日前公布的一份行政处罚决定书，引发市场关注：两位当事人因为编造、传播虚假信息行为，分别被处以20万元和25万元的罚款。而他们从中获得的非法收益，合计不足300元。
微小获利与高额处罚形成的强烈反差，再次深刻诠释了什么叫“得不偿失”。而当事人试图以“AI生成内容”“未尽到审慎核查义务，不存在蓄意误导市场的恶意”为由请求减轻处罚的细节，同样引人深思，“AI生成”能是股市“小作文”的免责挡箭牌吗？
答案是否定的。在笔者看来，无论是借助AI直接生成“小作文”，还是用AI对虚假信息进行改写，只要使用者主观上存在编造、传播虚假信息的故意，客观上实施了扰乱证券市场的行为，就必须承担相应的法律责任。
结合上述案例来看，监管部门的态度非常明确，“已综合考虑当事人违法行为的事实、性质、情节与社会危害程度，量罚适当”。这既体现了资本市场监管的刚性和力度，也彰显了监管部门打击虚假信息、维护市场秩序的决心。AI工具的使用者必须对借助AI生成和传播的内容负责，承担主体责任，履行信息核实的义务，切不可抱有“‘AI生成’就能免责”的心态，放任虚假信息流入市场、扰乱秩序。
前4个月私募指增产品业绩亮眼
今年前4个月，全市场私募指数增强（以下简称“指增”）产品交出一份亮眼的成绩单。
据私募排排网最新统计数据（因信披合规等原因，私募基金净值及仓位测算数据相对滞后），截至4月30日，有业绩展示的1211只私募指增产品年内平均超额收益率为3.90%。其中，927只产品实现正超额收益，占比超七成，更有13只产品的超额收益率不低于20%。
从各子策略收益情况看，私募其他指增策略表现最为突出。前4个月，88只相关私募产品平均超额收益率达7.55%，远超私募指增产品整体收益水平。其中，81只产品实现正超额收益，占比高达92.05%，在各子策略中处于领先地位。
排排网财富研究总监刘有华在接受《证券日报》记者采访时表示：“私募其他指增策略多对标小众宽基或细分行业主题指数。受益于年内A股市场结构性行情突出的特点，该策略通过主动选股和行业轮动等操作，精准捕捉到了超额收益机会。同时，这类策略产品普遍深耕细分领域，策略针对性强，因此在跟踪和增强标的指数方面更具优势。”
券商佣金应当真正做到“明码标价”
作为连接投资者与市场的金融中介，券商通过代理买卖证券业务触达广大投资者并收取佣金。这其中，事关交易成本的佣金始终是市场关注的焦点。尽管券商轰轰烈烈的“佣金战”已成过去，但佣金信息不透明、“返佣”等不合规现象仍时有发生。
近期，中证协披露了今年一季度券商投诉处理情况。数据显示，一季度投资者投诉事项中，佣金调整及各类税费相关问题最为突出，占投诉总量的19.2%，该类投诉主要反映客户对佣金费率调整、税费收取标准等方面的异议。根据相关规定，证券交易佣金实行“上限控制、向下浮动”制度。券商向投资者收取的佣金不得高于成交金额的3‰，也不得低于代收的证券交易监管费和证券交易所手续费等。
在券商经纪业务的获客以及展业过程中，部分券商在营销阶段以低佣金为噱头“揽客”，但投资者看到的“费率”与最终实际支付的“费用”往往相去甚远，诸如此类的问题基本都是佣金不透明导致的。例如，中证协公布的典型案例中：有开户五年的投资者始终按初始费率交易，期间从未收到公司主动推送的调佣通知；还有2008年开户的老客户，长期执行千分之三的费率，新老客户间的巨大差异引发了“差别对待”的质疑。佣金不透明还催生了另一个顽疾——“返佣”。当前有部分券商营销人员为冲业绩，以个人返佣形式诱导客户频繁交易，不仅损害了投资者权益，也破坏了行业生态。
针对佣金领域各类乱象，监管层面及时出手、精准整治。比如，近期河北证监局进一步强化“返佣”专项治理、营销费用管控和从业人员执业管理。中证协也明确要求证券经营机构着力提升佣金政策透明度。具体来看，证券经营机构应完善费率调整的告知机制，通过短信、App推送、邮件等多种渠道及时通知客户，以减少因信息不对称引发的投诉。