中国证券报
耐心资本锚定硬科技 险资紧抓科创前沿“入场券”
“十五五”规划纲要提出，加快高水平科技自立自强，引领发展新质生产力。作为中长期资金的代表之一，保险资金积极发挥服务实体经济主力军的作用，做国家战略的精准滴灌者，与经济新旧动能转换同频共振，为科技创新前沿领域、新质生产力重点领域提供长期、稳定的资金支持。
多家险资机构人士表示，已经布局先进制造（883433）、高端装备（885427）、半导体（881121）、生物医药、新一代信息技术、新能源（850101）和新材料、人工智能（885728）等重点领域；构建了股、债、基、另类等多元模式，服务科创主体全生命周期（883436）的融资需求，不追求短期套利，而是陪伴科创主体从“实验室”走向用户端，从“种子期”长成“参天大树”。
加速投资硬科技
近几个月以来，资本市场陆续出现多家市场关注度颇高的“明星股”，如GPU芯片企业摩尔线程（688795）、沐曦股份（688802），通用人工智能（885728）科技公司MiniMax等，这些企业的背后均有险资的身影。以今年1月在港交所主板挂牌上市的MiniMax为例，这家公司的股东就包括了中国人寿（YUMC）的专业另类投资平台国寿投资。
“上天入地”挑战极限场景 特种机器人加速适配落地
在西南地区的超长距离综合管廊内，四足机器狗穿行于狭窄空间，实时传回数据；在油化船的垂直船壁上，爬壁机器人灵活行走高效完成喷漆。如今，我国特殊场景作业机器人通过技术创新、落地探索，已经取得技术突破与商业化进展。机器人技术从传统工业制造向新能源（850101）运维、极限环境作业等多元化场景渗透。同时，上市公司通过跨界投资、技术融合、产业合作，让机器人“特种兵”重塑传统行业的生产与服务方式，把握市场机遇。
瞄准特殊场景需求
作为城市核心基础设施，综合管廊的运维工作充满挑战，这里没有GPS信号，空间狭窄潮湿，高压线路密集，传统人工巡检面临着效率低、安全风险高、覆盖不全、隐患处置滞后等痛点。在西南某超长距离综合管廊内，四川具身人形机器人（886069）科技有限公司的灵瞳L3P四足机器狗已经进入常态化作业。
四川具身人形机器人（886069）科技有限公司合作发展中心总监程卿苗向记者介绍，灵瞳L3P四足机器狗结合自研AI智能巡检平台，已经可以实现无GPS环境厘米级精准导航、防火门自主联动、智能避障与全路段无盲区巡检，数据实时回传，通过双供电模式可保障24小时不间断作业。
调点差 控额度 银行引导贵金属买卖理性开展
近日，招商银行（600036）宣布自3月23日起，黄金账户业务的买卖点差由3元/克扩大至5元/克，提高投资者的交易成本。今年以来，多家银行密集发布了贵金属（881169）业务市场风险提示公告，并对贵金属（881169）交易业务采取动态限额、增加买卖点差等措施。在贵金属（881169）价格波动加剧的背景下，银行正多措并举，引导投资者审慎参与。
增加黄金账户业务点差
招商银行（600036）近期就黄金账户业务点差调整发布提示，表示近期黄金市场波动加剧，为防范相关风险，自3月23日起，该行黄金账户业务在同一报价时点下的买卖交易点差调整至5元/克，其中买入方向点差增加2元/克，卖出方向点差保持不变，调整后的点差方案预计将运行至6月27日。自6月29日开市起，同一报价时点买卖两端点差将分别调整为2.5元/克。
覆盖全民 我国加快建立长期护理保险制度
破解“一人失能、全家失衡”难题！到2028年底，长期护理保险制度将在全国范围基本实现全覆盖。
中办、国办3月25日发布《关于加快建立长期护理保险制度的意见》，建立适应我国基本国情，覆盖全民、统筹城乡、公平统一、安全规范、可持续的长期护理保险制度。这标志着长期护理保险制度从局部试点转向全国推行。
病有所医、老有所养，是亿万百姓之所期，也是国家政策之所向。这是我国在建立起世界规模最大社会保障体系的基础上，专门针对失能人员建立的社会保险制度，为这一群体的基本生活照料和与之密切相关的医疗护理，提供服务或资金保障。
当前，我国60岁及以上老年人口达3.2亿，其中失能老人约3500万。为他们的基本生活照料和医疗护理“兜底”，让万千家庭“减负”，全社会普遍关注。
上海证券报
加强区域联动与协作 多方共议“织密”金融安全网
3月25日，博鳌亚洲论坛 2026 年年会“加强区域联动，维护金融安全稳定”主题圆桌会议举行　　3月25日，在博鳌亚洲论坛2026年年会“加强区域联动，维护金融安全稳定”主题圆桌会议上，与会嘉宾围绕全球经济不确定性下的宏观经济协调、区域金融合作、金融安全网建设等核心议题展开了深入探讨。他们认为，在全球化深入发展的背景下，加强区域协调与国际合作，构建更具韧性的金融体系，是维护金融安全稳定的必然选择。
北京（京津冀）国际科技创新中心支持政策发布
3月25日，2026中关村论坛年会在北京开幕。上海证券报记者从开幕式上获悉，北京（京津冀）国际科技创新中心支持政策（下称“支持政策”）发布。相关国家部委及中央单位协同推出包括推动科技创新和产业创新深度融合、强化财政金融政策联动等方面的40项支持政策。专家表示，政策精准锚定了科创全链条的核心堵点，是我国以高水平制度型开放赋能科技自立自强、深化京津冀协同发展国家战略的重要举措。
“政策既以财政金融联动、扩大开放创新为抓手，打通全球高端科创资源与京津冀产业生态的对接通道，又牢牢守住金融安全与自主创新底线，为京津冀打造全国科创策源地、全球创新高地提供了坚实的制度支撑。”中央财经大学国际经济与贸易学院副教授蒙双对记者表示。
首创人工智能（885728）产业沙盒监管制度
以北京“三城一区”为主平台，以中关村为主阵地，以京津、京雄新质生产力走廊为骨干，以天津滨海新区、河北雄安新区（885744）、石家庄为重要支点，构筑高效协同创新网络……据了解，京津冀三地将加快推进国际科技创新中心建设，打造我国自主创新的重要源头和原始创新的主要策源地，率先建成中国式现代化先行区、示范区。
出口退税取消在即 光伏组件价格迎来显著上涨
上海证券报记者近期实地调研获悉，光伏组件价格迎来显著上涨。晶科能源（688223）、隆基绿能（601012）、天合光能（688599）、晶澳科技（002459）等头部厂商接连上调产品报价，主流组件价格较前期低点涨幅普遍达15%至20%，部分高功率产品涨幅达50%。
对此，上海有色网光伏组件分析师郑天鸿分析称，本轮组件涨价是成本刚性上涨和政策窗口催化的叠加结果，银价飙升是核心底层原因，出口退税政策调整是重要触发点。
LED全产业链密集调价 向高价值领域转型成破局关键
受原材料价格持续上涨等因素影响，LED（884095）全产业链的调价态势仍在延续。近期，雷曼光电（300162）、洲明科技（300232）、奥拓电子（002587）等多家企业相继发布或更新产品调价通知。
2025年底至今，已有近60家LED（884095）企业联动调价，覆盖芯片、封装、电源、IC及显示屏等全产业链环节。在行业利润普遍承压的背景下，此轮调价既是成本传导的必然，也反映出行业从“价格战”向技术、品质竞争转型的趋势。
全产业链密集调价
“今年以来，采购的LED（884095）显示屏价格已上涨5%以上。”安徽中恒光电科技有限公司总经理许迪恒告诉上海证券报记者，近期已收到几十家LED（884095）企业的调价通知，为近三年来最集中的一次。
证券时报
博鳌亚洲论坛热议人形机器人： “ChatGPT时刻”渐进式到来 坚守以人为中心方得长远
3月25日，博鳌亚洲论坛2026年年会现场，人形机器人（886069）“具身天工3.0”、“Q5”依次智能自我介绍，百度（BIDU）智能云数字人ViviDora以全息形态参与探讨，一场充满科技感的开场，拉开“人形机器人（886069）的进阶与飞跃”分论坛帷幕。
论坛上，与会嘉宾围绕人形机器人（886069）技术突破、产业落地、监管治理与人机关系等话题展开深度交流，勾勒出这一赛道从“实验室”走向“生活场”的路径，也直面发展中的核心挑战。
告别炫技时代
人形机器人（886069）技术革新与产业转型的“向实”趋势，成为本次分论坛与会嘉宾的核心共识。
从“千台交付”到“万台量产” 具身智能闯关“双80%”
从春晚舞台上的“顶流”表演者，到车间里默默劳作的“工友”，再到公共服务场景越来越多的“咖啡师”“讲解员”，我国人形机器人（886069）产业发展可谓热火朝天。作为六大未来产业之一，我国具身智能产业已实现从实验测算到小批量交付的跨越，宇树科技（300674）、智元机器人更是以全球第一的出货量领跑行业。
在各路资本蜂拥入局跑马圈地的热闹之下，具身智能产业发展仍面临核心痛点：能完成后空翻的武术表演却叠不好一件薄薄的衣服。
当人形机器人（886069）能在80%的陌生环境中完成80%的语音指令，具身智能的“ChatGPT时刻”才会真正到来——宇树科技（300674）创始人兼CEO王兴兴提出的这一行业坐标，正让无数从业者夙兴夜寐，向终极战场发起冲锋。
国投白银基金公布和解进展 绝大多数投资者已获补偿
3月25日晚，国投瑞银（UBS）基金发布关于白银基金和解工作进展的公告。
公告显示，自2026年2月26日“国投瑞银（UBS）白银基金”小程序上线至今已一个月，绝大多数投资者已完成和解，其中受影响金额大于1000元的投资者完成和解比例已超95%。公告还显示，因小程序长期运行需要各方投入大量资源，公司将结合和解进展客观评估，逐步减少并适时关闭线上和解渠道。
国投瑞银（UBS）基金表示，此次公告是公司对和解工作阶段性进展的信息披露，目的是让所有投资者，特别是尚未办理和解的投资者，能够及时了解和解渠道的后续安排，保障其知情权和选择权。
国投瑞银（UBS）基金旗下白银基金和解一事还要追溯至2月初。2月2日晚间，国投瑞银（UBS）白银期货（LOF）更新净值后显示，A类份额单位净值从前一交易日的3.2838元骤降至2.2494元，单日跌幅达31.5%，创公募基金单日下跌历史纪录，引发市场争议。
巴西股市受益于资源品上涨 两只巴西ETF表现亮眼
今年以来，在跨境ETF的涨幅排名中，巴西ETF（159100）表现亮眼，吸引了市场的关注。
数据显示，A股市场跟踪巴西股市的两只ETF产品——巴西ETF（159100）易方达和巴西ETF华夏（159100）今年以来分别上涨20.74%和20.57%，在跨境ETF涨幅中排名第四和第五。
巴西ETF（159100）表现亮眼
作为2025年11月上市的跨境ETF新品种，首批巴西ETF（159100）分别由易方达基金和华夏基金发行，通过投资巴西知名资管公司管理的Ibovespa ETF实现对巴西伊博维斯帕指数（Ibovespa）的追踪。
证券日报
“词元经济”崛起 上市公司加码全链条布局
“词元”（Token）概念持续发酵，A股算力板块走强。3月25日，深圳市特发信息（000070）股份有限公司、二六三（002467）网络通信股份有限公司、上海天玑科技（300245）股份有限公司等个股强势涨停，北京光环新网（300383）科技股份有限公司、广东奥飞数据（300738）科技股份有限公司等多只个股涨幅居前。
词元是大模型处理信息的最小单元，具备可计量、可定价、可交易三大核心属性，是AI服务计费、结算的基础单位。如果大模型是一台智能机器，词元就是这台机器运转时消耗的“每一度电”，也是这台机器对外提供服务时“按度计费”的基本计量单位。
国家数据局数据显示，我国日均词元调用量呈现爆发式增长，2024年初日均1000亿，2025年底日均跃升至100万亿，截至2026年3月份日均已突破140万亿，两年增长超千倍。
“‘词元经济’有望重塑AI的商业逻辑，让大模型企业由‘卖能力’转向‘卖用量’。”中关村物联网（885312）产业联盟副秘书长袁帅向《证券日报》记者表示，这种模式下，企业收入不再依赖于长周期（883436）的项目交付，而是取决于实时并发的交互规模。这种转变能驱动AI产业从单纯的技术驱动向精细化运营驱动转变，使得高频、高黏性的应用场景能迅速转化为爆发式的业绩增长。
券商密集发声：支撑A股中长期向好的核心根基未发生动摇
近期A股市场出现明显波动，短期情绪面临扰动。在此背景下，券商研究所密集发布研究报告、召开晨会解读，还有头部券商主动发布“致投资者的一封信”，通过高频次的研判分析向市场传递理性声音。
综合来看，券商观点高度趋同：当前A股市场的调整，本质上是海外情绪外溢与短期获利盘了结叠加引发的阶段性压力释放，并非趋势性逆转，支撑A股中长期向好的核心根基未发生动摇。
无需过度恐慌
面对近期市场波动，各家券商均明确传递出“无需过度恐慌”的信号，普遍认为A股后续继续下行的空间有限，长期韧性凸显。
5家快递企业联合调价行业告别低价“内卷”
快递行业再度迎来价格调整。近期，圆通速递（600233）股份有限公司、极兔速递环球有限公司等5家快递公司联合发布调价通知，贵州地区成为油价调整后首个完成调价的省份。
从各家公司发布的调价通知来看，本轮调价的直接原因在于油价上涨带来的运输成本压力。调价通知显示，贵州地区面单费每票上调0.05元，快递最低收费标准提升至1.2元/票，当地各品牌快递企业同步执行新价格，无差异化操作空间。
此轮涨价并非孤立事件，而是自2025年以来行业价格修复趋势的延续。2025年7月份，义乌市邮政管理局召开会议，明确要求将快递单票价格下限上调0.1元，底价升至1.2元。随后，广东省快递底价整体上调0.4元/票，均价涨至1.4元以上。9月份，上海5家加盟制快递企业同步宣布收件价格上调，涨幅在每单0.2元至0.4元之间。
政策端，2026年全国邮政工作会议提出，综合整治“内卷式”竞争，强化源头治理，推动寄递企业提高合规化水平、优化改进算法，平衡好企业总部、加盟商、快递员的利益分配，保护从业者合法权益。实施“穿透式”监管，纠治差异化派费、“接诉即罚”等企业不合理管理行为。
从展示舞台走向产业一线 人形机器人迎来落地竞速期
3月25日，博鳌亚洲论坛2026年年会“人形机器人（886069）的进阶与飞跃”分论坛备受瞩目。《证券日报》记者在现场注意到，论坛尚未开场，会场外便已聚集大批观众；入场后，观众们纷纷举起手机，拍摄记录台上的人形机器人（886069）与数字人。现场，北京人形机器人（886069）创新中心的具身天工3.0、星动纪元Q5机器人及百度（BIDU）智能云数字人ViviDora依次亮相，轮番进行自我介绍与互动发言，迅速点燃现场氛围。
这一场景恰反映出人形机器人（886069）产业热度持续高涨的现实。2026年《政府工作报告》首次提及培育具身智能等未来产业。《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》也提出，加快新一代信息技术、新能源（850101）、新材料、智能网联新能源汽车（885431）、机器人、生物医药、高端装备（885427）、航空航天（563380）等战略性新兴产业发展。在此背景下，产业界关注点愈发聚焦：人形机器人（886069）何时才能走出展示场景，真正落地工厂、仓储乃至家庭，构建起可复制、可持续的商业闭环？