中國證券報

“組合拳”待發力 下半年降準降息有空間

央行7月1日起下調再貸款、再貼現利率0.25個百分點，進一步降低銀行負債成本和實體經濟融資成本。業內人士表示，下半年降成本仍是經濟金融工作重點之一。存款成本剛性使今年以來銀行整體負債端綜合成本僅小幅下行，降低負債成本要靠降準、降息、圍堵高成本負債等“組合拳”綜合發力。

市場變革潮湧 A股迎股權融資大年

隨著創業板試點註冊制啟動，註冊制下證券發行將更加市場化，上市條件多元、上市時間縮短，新上市公司數量將明顯增加，未上市企業的股權融資渠道將更為便捷。分析人士指出，結合近期再融資政策松綁、新三板改革及創業板註冊制等資本市場制度變革紅利下，A股或迎來股權融資的大年。

四大先行指標亮瞭 A股新一輪牛市呼之欲出

7月2日，A股與港股攜手上漲。分析人士表示，目前A股四個具有長期意義的牛市先行指標逐一顯現：從2日盤面看，券商股成為領漲板塊；滬深港通北向資金買賣總額創歷史新高；A股成交放大，總成交額突破1萬億元；自6月以來，兩融餘額大增接近千億元，活躍度明顯提升。四大先行指標齊至，外資已提前佈局。隨著我國疫情防控、經濟基本面等多項因素向好，新一輪牛市已呼之欲出。

市場熱情升溫 公募瞄準A股全面行情

7月2日A股繼續上攻勢頭，走出藍籌權重與成長板塊共舞的普漲格局。在久違近4個月後，兩市成交量再破萬億元。公募機構普遍認為，下半年經濟復蘇節奏有望進一步加速，上市公司的業績也相應發生好轉。在轉型與改革持續推進等利好背景下，A股有望從局部行情轉向全面行情，科技、消費和券商等主流板塊，是重點佈局所在。

上海證券報

2000億元估值 京東數科沖刺科創板！劉強東剛剛接任董事長 他有何打算

在赴港二次上市時提交瞭豁免申請，並透露三年內分拆子公司上市的京東，拋出的第一顆上市落子是“京東數科”，目標――科創板。根據北京證監局披露的京東數科擬在科創板上市的輔導信息，京東數科已經確認瞭國泰君安、中信證券、五礦證券、華菁證券四傢輔導券商。6月26日，京東曾在港交所發佈公告稱，其已與京東數科訂立協議，將向京東數科增資17.8億元，獲得京東數科36.8%的股權。由此估算京東數科的估值已接近2000億元。作為京東集團孵化分拆的第一傢子公司，早在2017年，京東數科（原京東金融）即從京東集團完成剝離。根據當時的披露，當京東數科未來累計稅前利潤為正時，京東將獲得京東數科稅前利潤的40%。此外在經相關監管批準的情況下，京東可以選擇將利潤分成權轉換為於京東數科的最大權益（約36%股權）。

煤價又起舞！後續還會漲嗎？主要看天氣

7月2日，煤炭板塊全線大漲。截至下午收盤，煤炭（中信）指數大漲3.42%，金能科技（603113）（603113）、大同煤業（601001）（601001）、陜西煤業（601225）（601225）、露天煤業（002128）（002128）等個股漲幅居於前列。從基本面來看，作為煤價主要參考指標的港口煤價近期走勢平穩。這波大漲的熱情又是從何而來？多位煤炭企業、研究機構人士接受上證報記者采訪時表示，臨近迎峰度夏高峰，從產地情況來看煤炭供應形勢依舊偏緊。大型煤炭企業近日上調月度長協價格也對市場心態造成瞭一定的影響。不過今夏天氣情況特殊，後期或將成為影響煤價的最大變數。

新三板打新有多火？有券商半夜零點開始“搶”客戶

本周起，百萬新三板合格投資者迎來瞭第一波精選層“打新”。除瞭已完成“打新”的5隻新股外，7月3日還有3隻精選層新股將啟動申購。記者從一傢大型券商處瞭解到，首批新三板新股申購踴躍，有近六成在該傢券商開通權限的投資者參與瞭申購。精選層的打新規則可簡單概括為“按比例配售、零股按時間優先分配”。因此，也有投資者為能多中一點點新股而去“拼手速”。根據股轉公司的規定，精選層新股的申購時間從申購日的早間9時15分開始。不過，記者從多傢券商瞭解到，不同券商系統開始接受報單的時間也不同。最早的如國信證券、安信證券，自申購日零點起即可接受客戶的“打新”報單。

一份榜單見功力！哪些基金能夠長期跑贏大盤

數據顯示，截至6月30日，銀河證券基金研究中心編制的偏股型基金指數（股票上下限60%-95%）點位為10903點，逼近2015年6月12日的歷史高點10980點，這意味著偏股型基金整體凈值增長率漲幅已經回到瞭2015年的高點。跌宕起伏的2020年上半年，對機構投資者來說卻絲毫不缺“賺錢效應”。銀河證券基金研究中心統計顯示，2020年上半年，股票基金整體上漲14.56%，混合基金上漲18.35%。　從更細致的分類來看，股票基金中標準股票型基金上漲21.11%，混合基金中偏股型基金上漲24.04%，長期純債債券型基金上漲1.88%；普通債券型基金（可投轉債）上漲1.72%；貨幣市場基金上漲0.99%。

證券時報

A股成交再破萬億 機構稱結構性機會精彩紛呈

昨日，上證指數在7月第一個交易日大漲1.38%的基礎上，再次大漲2.13%，創出近半年新高，兩日漲幅接近6月全月；深證成指、中小板指繼續強勢上攻，聯袂創出近4年半新高。兩市成交額時隔近4個月後再次突破萬億元大關。北上資金昨日開盤後積極追高，全天凈買入171.16億元。這是今年來第三大凈買入，也是歷史第五大凈買入，總累計凈買入達11287億元，再次刷新歷史紀錄。瀘州老窖（000568）（000568）、貴州茅臺（600519）（600519）、中信證券等11股獲得超億元的凈買入。港股方面，昨日也大幅高開，並隨A股持續走高。截至收盤，恒生指數大漲2.85%。紅籌股指數更是暴漲6.36%，創3個多月來最大漲幅。南向資金也乘機大幅抄底港股通，凈買入50.84億港元。騰訊控股、中芯國際、港交所、維達國際等大批個股創歷史新高。對於A股後市，方正證券策略觀點認為，大金融起舞後行情演繹核心在於經濟周期，初步判斷將延續結構性行情。從過往四次大金融上漲之後行情的演繹來看，在2013年和2019年均出現瞭較為明顯的結構性行情，本質上是經濟短周期有企穩的跡象。從當前情況看，經濟繼續復蘇可能性較大，因此，2019年下半年以來的結構性行情將延續，三季度市場結構性機會精彩.

上半年煤電項目火力全開 搭車特高壓會否“跑偏”

對於國內的煤電而言，當下可能是最好的一段時光，也可能是最後的一段瘋狂。之所以是好時光，是因為作為煤電最主要成本的煤炭價格在上半年出現瞭一輪劇烈的走跌，同時，煤電發電量也在逐月回升，煤電企業在抵抗疫情沖擊中展現出瞭足夠韌性。然而，作為傳統能源，煤電的地位終究是會讓位給清潔能源及可再生能源的。煤電的瘋狂則可以從密集推進的項目略窺一二，今年前五個月，總共有48GW（合4800萬千瓦）的新推進煤電項目。這一狀況令業內對煤電的定位產生瞭激烈辯論。從中期來看，煤電的定位將在電力十四五規劃中有清晰的界定，但是，在記者采訪中，行業決策部門的官員對此並不願多言。國傢能源局的一位官員向記者表示，電力十四五規劃正在制定中，當前不便發表意見。國傢發改委的一位官員則向記者直言，“煤電的話題最近很敏感。”

國債期貨交易細則落地 保險機構備戰忙

證券時報記者獲悉，隨著保險資金參與國債期貨的交易規定及配套細則出爐，各傢保險機構已經展開準備，期貨公司也在積極對接服務，國債期貨市場將迎來擴容。

成交上升人氣旺 上半年深圳樓市走出獨立行情

2020年上半年已經過去。盡管受到新冠肺炎疫情的沖擊，但深圳樓市的上半年卻“風起雲湧”，相對獨立的行情引起全國關註。今年上半年，深圳樓市的成色到底如何？深圳房地產信息網最新公佈的今年上半年深圳樓市數據顯示，盡管受到疫情影響，深圳一手新房合計成交16727套，二手房合計成交44000套，其中6月成交量達到10594套，創近4年以來的月度新高。

證券日報

上半年超千億元北上資金“搶籌”A股 “日均”凈流入10.6億元

主持人於南：如今看來，正是及時、前瞻的改革，令中國資本市場在2020年上半年這個不尋常的時期，發揮瞭對中國經濟如此重要的支撐作用，才使得全球經濟尚未走出泥潭，A股卻迎來瞭投資者熱情的回暖。不僅如此，懷揣著看好中國經濟復蘇的預期，北上資金、兩融餘額顯示內外機構投資者正加速入場，而與此同時，IPO和退市發生規律的“吐故納新”，標志著出A股市場擁有瞭良好的“新陳代謝”。

創業板試點註冊制引入“源頭活水” 助力實體經濟提質增效

截至7月1日，創業板試點註冊制IPO受理企業已達142傢，廣東以31傢企業的數量排名第一，其中19傢為深圳企業。創業板試點註冊制，在精簡優化發行條件、增加制度包容性的同時，強化瞭信息披露責任，加大瞭違法懲罰力度。中國（深圳）綜合開發研究院新經濟研究所執行所長周順波在接受《證券日報》記者采訪時表示：“註冊制為成長型企業註入更多資金‘源頭活水’，提供瞭更完善的資本支持平臺。改革有利於篩選出新模式、新業態、高成長的企業，有助於資本市場更好地服務於實體經濟。”

銀行積極備戰“跨境理財通” 初期中低風險產品或更受投資者青睞

為促進粵港澳大灣區居民個人跨境投資便利化，近日，中國人民銀行、香港金管局和澳門金管局公佈開展粵港澳大灣區“跨境理財通”業務試點框架內容，粵港澳大灣區居民可個人跨境投資區內銀行銷售的理財產品。

兩融餘額創4年半來新高 年內4大行業受融資客“偏愛”

近期，融資融券餘額（下稱“兩融餘額”）開啟直線上漲模式。同花順（300033）（300033）iFinD數據顯示，截至6月30日，滬深兩市兩融餘額報11637.68億元，創下年內新高。其中，兩市融資餘額報11313.74億元，環比增加1.09%，兩市融券餘額報323.94億元，環比增加4.36%，再創歷史新高。整體上看，今年上半年兩融餘額已累計增加1444.83億元。

人民日報

全球航空業復蘇挑戰重重

6月30日，歐洲航空制造業巨頭空中客車公司宣佈，受新冠肺炎疫情影響，公司將於2021年夏季之前在全球范圍內削減1.5萬個工作崗位，約占員工總數的10%以上，創空客歷史上最大裁員規模.空客公司預計，今明兩年飛機產量將削減40%以上，原有訂單也面臨延遲交付甚至取消。公司近期發佈的財報顯示，2020年一季度虧損達到4.81億歐元，客機交付量為122架，比去年同期減少瞭40架，預計第二季度的指標將進一步惡化。受空客裁員和削減產量影響，零部件供應商也面臨嚴峻挑戰，擁有大約1萬名員工的法國達荷工業集團已宣佈將裁員1300人。全球各大航空公司也受到疫情的巨大影響。拉美主要航空公司之一的墨西哥航空公司6月30日在美國申請破產保護，德國漢莎航空、英國國際航空和法荷航等歐洲三大航空公司近期也計劃分別削減2.2萬、1.2萬和7500個崗位。此外，英國希斯羅機場、德國法蘭克福機場等歐洲主要機場也在考慮推出不同規模的減員計劃。國際航空協會近期公佈的研究報告顯示，2020年歐洲地區航空業損失預計將達到215億歐元，旅客流量下降超過50%，600萬至700萬個相關就業崗位受到不同程度的影響。