中国证券报

　　资本市场“科技叙事”更清晰 包容性改革激活创新全链条

　　1月23日，中国证监会发布关于同意大普微首次公开发行股票注册的批复，标志着创业板首家未盈利企业IPO注册获批。此次大普微IPO过会，为资本市场服务科技创新的叙事写下了生动注脚，既彰显了创业板对优质创新企业的支持力度，也是资本市场提升包容性与适应性的生动实践。

　　站在“十五五”规划开局之年，资本市场深化改革主线清晰：提升多层次股权市场包容性适应性，驱动科技、产业与金融更高水平的良性循环。从持续深化板块改革，到并购重组的活力激发，再到耐心资本的培育，一场旨在夯实科技自立自强金融根基的系统性改革正在纵深推进。

　　央行多措并举护航 专家预期节前流动性保持充裕

　　1月29日，中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展了3540亿元7天期逆回购操作。当日，公开市场有2102亿元7天逆回购到期，因此实现净投放1438亿元。

　　专家表示，央行近期多措并举，释放明确维护流动性意图，将继续综合运用公开市场操作等多种货币政策工具，确保流动性处于充裕水平。

　　节前流动性缺口压力不大

　　兴业基金徐成城： 布局恒生科技 把握港股投资机遇

　　作为银行系公募基金的代表机构，近年来兴业基金在巩固固收投资优势的基础上，以指数投资为切入口，大力推动权益投资发展。近日，兴业基金推出公司旗下首只QDII公募基金——兴业恒生科技指数（QDII），为投资者提供一键参与港股科技板块的投资利器。

　　日前，兴业基金指数投资团队负责人、兴业恒生科技指数（QDII）拟任基金经理徐成城在接受中国证券报记者采访时表示，站在当前的市场位置，港股科技类资产凭借其稀缺性以及相对较低的估值，对于海内外资金而言，均有显著的配置价值。而且，通过QDII的形式还能够参与港股通以外的优质标的配置机会，助力投资者充分享受科技浪潮下的投资机遇。

　　多部门将加强运力保障 优化出行体验 今年春运全社会跨区域人员流动量料创新高

　　1月29日，国家发展改革委副主任李春临在国新办举行的新闻发布会上表示，今年春运将从2月2日开始，到3月13日结束，为期40天。综合研判，全社会跨区域人员流动量将会达到95亿人次，预计创历史新高。国家发展改革委联合春运工作协调机制成员单位及早研究谋划，精心部署安排，全力做好增加运力、错峰引导、服务保障等方面的工作。

　　最大程度满足群众出行需要

　　“今年春节假期前恰逢周末，形成连休，共有9天假期，预计返乡探亲、旅游出行需求将更加旺盛。”李春临表示，综合研判，全社会跨区域人员流动量将会达到95亿人次，预计创历史新高，其中自驾出行将继续处于主体地位，占比达八成左右。铁路、民航客运量预计分别达到5.4亿人次和9500万人次，总体规模和单日峰值均有望超过历史同期的峰值。

　　上海证券报

　　自研芯片露真容 阿里“通云哥”角逐全球AI赛场

　　1月29日，平头哥官网悄然上线一款名为“真武810E”的高端AI芯片，阿里自研芯片PPU正式亮相。

　　至此，打造全球顶级开源大模型“千问”的通义实验室、亚太市场第一的阿里云、全栈自研芯片的平头哥完成集结，阿里巴巴AI黄金三角“通云哥”正式出道。

　　目前，阿里与谷歌是全球在大模型、云计算、芯片三大领域均具备顶级实力的科技公司。业内人士认为，阿里已真正从电商公司转型为“电商+AI”双轮驱动的高科技企业，有望迎来价值重估。

　　新技术、新产品激发新动能 科创板公司“透底”业绩增长密码

　　2025年业绩预告进入密集披露期，科创板上市公司喜讯频传。

　　数据显示，截至1月29日17时，近250家科创板公司“透底”2025年业绩相关情况，其中125家公司预计实现盈利，占比约五成。从归母净利润增幅看，67家公司同比预计实现正增长（剔除扭亏），其中29家公司业绩实现倍增。

　　从细分行业和属性来看，受益于市场需求复苏、主业提质增效、出海势头迅猛，半导体、生物医药、人工智能等新兴产业景气度攀升，以亮眼业绩尽显科创风采。

　　一款国产游戏的长青故事

　　中国游戏出海的版图还在扩张。在近日于印尼雅加达举行的今年《决胜巅峰》电竞世界总决赛现场，沐瞳科技CEO张云帆宣布，沐瞳将设立全新的美洲赛区，下一届全球总决赛将首次进军欧洲。

　　《决胜巅峰》是一款由中国游戏公司沐瞳科技发行的作品，其运营已进入第10个年头。过去几年，国产游戏成为中国文化产业出海的又一金字招牌，全球无数的年轻人因为游戏齐聚一堂，分享共同的文化体验。

　　此轮全球游戏市场的“中国风”，恰与国内行业提倡“长青游戏”的节点不谋而合——它往往意味着一款游戏持续数年乃至十几年的长线运营。长青游戏的出现，既是国内6.8亿玩家的“用脚投票”，也是行业对长期主义的共识凝聚。那么，长青游戏以何长青？又凭何令玩家长情？

　　权益类和FOF齐发力 今年新发基金规模已超千亿元

　　大量资金正在借道公募基金入市。今年以来，新基金成立速度显著提升，新发基金规模已突破千亿元。从产品类型看，权益类基金与FOF产品频现爆款，多只基金发行规模超30亿元。随着发行热度提升，新基金频频宣布提前结束募集，也有基金一日售罄。此外，当前还有逾百只基金正在或即将发行。

　　年内新发基金规模达1105亿元

　　1月29日，12只新基金齐发基金合同生效公告，合计发行规模为113.3亿元，助力年内新基金发行规模突破千亿元。数据显示，截至1月29日，今年以来已有110只新基金成立，发行规模合计为1105.4亿元，远超2025年1月的832.64亿元。

　　从新成立基金类型来看，权益类基金担当了“主力军”角色。据统计，今年以来共成立了85只权益类基金，发行规模合计为768.1亿元。其中，22只权益类基金发行规模超10亿元。

　　证券时报

　　工信部：坚决破除光伏行业“内卷式”竞争

　　1月29日，工业和信息化部发布消息，工信部部长李乐成于1月28日主持召开光伏行业企业家座谈会，听取重点企业及光伏行业协会对“反内卷”工作的意见建议，研究部署推进光伏行业治理工作。

　　会议强调，当前形势下，“反内卷”是光伏行业规范治理的主要矛盾，各部门要加强协同、同向发力，综合运用产能调控、标准引领、质量监督、价格执法、防范垄断风险、知识产权保护、促进技术进步等手段，以市场化、法治化手段共同推动光伏行业回归良性竞争、理性发展的轨道。同时，光伏行业协会要积极履行职能，依法依规推进行业自律，创新方式方法，坚决破除行业“内卷式”竞争。

　　内地企业赴港上市深耕提质 硬核实力筑牢融资根基

　　一边是内地企业赴港上市热潮持续升温，一边是“港股IPO设300亿市值门槛”的传闻扰动市场，港股IPO成了近期的热点话题。此消息虽被证明不实，但这则传闻让市场对港股IPO的态度添了几分观望情绪，这背后，是市场对部分企业上市质量、个别企业募资承压的思索与考量。

　　一位券商投行人士指出，300亿市值门槛对于当前的港股IPO而言并不现实，自去年赴港上市持续升温以来，确实有一些资质一般、非热门赛道的企业发行成功，但募资难度不小；同时，申报热潮下，保荐方业务负荷攀升的同时，申报质量有所下降，监管已关注，引发了市场的猜测。无论政策是否变化，企业都要修炼内功，合规且优质的企业是任何市场都欢迎的对象。

　　存储涨价“冲击波”来袭 消费电子行业打响成本防御战

　　2026年以来，存储产品延续暴涨行情，三星电子、SK海力士近期将一季度NAND闪存的供应合约价格 上调超过100% ， DRAM （内存）同样面临供应紧张，价格持续攀升。

　　证券时报记者多方采访获悉，此轮存储超级涨价周期“冲击波”的溢出效应已显现，消费电子终端厂商面对成本上涨和缺料问题，试图通过产品价格调整、内部降本增效等方式化解压力，预计存储涨价周期将在一定时间内影响手机企业的库存、出货节奏乃至竞争格局。

　　IPO前夕更换督导券商 挂牌企业补偿百万分手费

　　新三板挂牌企业在首次公开募股（IPO）前更换督导主办券商，可能会遭券商索要分手费，这几乎成了市场惯例。

　　“我们这个事情最近解决了，刚开始券商要300万元的分手补偿费，最终谈下来给了100多万元。”一家新三板挂牌企业董秘向证券时报记者表示。

　　业内人士表示，挂牌企业希望能自主更换督导主办券商，而券商则认为企业在IPO前更换督导主办券商，会给自身造成较大损失，因此要平衡各方利益，还需要更多考量与智慧。

　　截至1月29日，全国股转公司有新三板挂牌企业5969家，其中创新层企业2286家，基础层企业3683家。

　　证券日报

　　马年春节旅游市场预订火热

　　春节不仅是返乡团圆的重要时刻，更是居民集中出游的重要时期，随着马年春节临近，旅游市场也在不断升温。在“史上最长春节假期”等多重因素叠加下，业界预计今年春节出游有望刷新“最热”纪录。

　　同程旅行1月27日发布的《2026年春节旅行趋势报告》（以下简称《报告》）显示，同程旅行平台上，近一个月来春节机票、酒店民宿、跟团游等主要产品预订热度不断走高，延续了元旦假期的“量价齐升”趋势。

　　马蜂窝大数据也显示，近一周“春节旅游目的地”相关搜索热度环比大涨253%，亲子游持续领跑家庭出行市场，“春节带娃旅行推荐”热度攀升150%。

　　2025年出入境人次创历史新高

　　1月28日，国家移民管理局发布最新数据，2025年，全国移民管理机构共查验出入境人员6.97亿人次，同比上升14.2%，创历史新高。其中，8203.5万人次外国人出入境，同比上升26.4%。

　　苏商银行特约研究员张思远在接受《证券日报》记者采访时表示：“2025年全国出入境人次创历史新高，得益于政策便利化、消费环境优化和文化吸引力提升三重因素。人员高效跨境流动，推动‘中国游’‘中国购’持续升温，我国入境游产业正迈向黄金发展期，相关企业迎来发展红利。”

　　2025年末5G基站达483.8万个

　　1月28日，工业和信息化部发布的《2025年通信业统计公报》（以下简称《公报》）显示，2025年，我国通信业实现平稳增长，产业结构持续优化，用户规模实现量质双升，5G、千兆等新型信息基础设施建设加快部署，高质量发展纵深推进。

　　从用户规模来看，《公报》显示，5G移动电话用户持续增长，截至2025年底，5G移动电话用户达到12.04亿户，占移动电话用户的65.9%，比2024年末提高9.2个百分点。这一庞大的用户基数为5G技术在实体经济中的广泛应用奠定了坚实基础。

　　固定宽带接入用户也在持续增加。截至2025年底，中国电信（601728）、中国移动（600941）和中国联通三家基础电信企业的固定互联网宽带接入用户总数达6.91亿户，全年净增2099万户。其中，1000Mbps及以上接入速率的用户为2.38亿户，全年净增3157万户，占总用户数的34.5%，占比较2024年末提高3.6个百分点。

　　劲仔食品核心单品登陆泰国市场

　　1月29日晚间，劲仔食品（003000）集团股份有限公司（以下简称“劲仔食品”）通过官方微信公众号发布消息称，该公司旗下核心单品鹌鹑蛋休闲零食正式登陆泰国市场。这标志着劲仔食品在东南亚主流渠道布局上再度实现突破。

　　劲仔食品此次携核心单品进入泰国市场，是其推进全球化战略布局的生动缩影。2024年，劲仔食品推出海外专属品牌“Jin's劲仔”，以“做好吃又健康的休闲食品，提升人们生活品质”为使命，致力于为全球消费者提供优质、健康、美味的零食选择。目前，该品牌已构建起涵盖劲仔小鱼、豆干、鹌鹑蛋、素肉等多品类的产品体系，拥有超60个海外SKU，市场覆盖美国、加拿大、日本、韩国等约40个国家和地区。