中国证券报

　　春节吸引力大增 入境游持续升温

　　申遗成功后的首个中国春节即将到来，叠加社交媒体广泛传播、过境免签政策利好等因素，近期入境游市场持续升温。在线旅游平台上，大量海外用户搜索国内旅游信息，入境游机酒搜索量显著增长。国内多地陆续出台举措，吸引海外游客。专家表示，2024年以来入境游市场稳健恢复，当前入境游需求被进一步点燃。未来应充分利用社交媒体传递城市形象，优化配套设施和相关服务，提升海外游客消费体验，设计定制化旅游产品，推动入境游市场持续壮大。

　　过年气氛拉满 春节档理财业绩比较基准略上浮

　　春节临近，多家理财公司发售“春节档”理财产品。记者走访北京地区银行网点发现，多家银行已上线“春节档”理财产品，相较日常发售的理财产品，其业绩比较基准略有上浮，约为0.1个百分点。

　　此外，记者调研了解到，1月下旬将有多款“春节档”理财产品开始募集，并在银行渠道端上线。业内人士提醒，业绩比较基准并不等同于实际收益率，即便实际收益率较高，也可能只是短期现象。

　　新能源冷藏车销量大增 冷链物流市场规模持续扩大

　　1月20日，中国物流与采购联合会发布的数据显示，2024年我国冷链物流市场规模持续扩大，全年冷链物流需求总量为3.65亿吨，同比增长4.3%。其中，新能源冷藏车销量21368辆，同比增长350.8%，渗透率达到33.9%。

　　交通运输部、国家发展改革委此前印发的《交通物流降本提质增效行动计划》提出，完善产地冷链物流设施，大力发展农产品冷链物流。在此背景下，相关企业积极布局冷链物流赛道。专家表示，政策支持物流行业专业化、绿色化、智能化发展，推动建立畅通高效、安全绿色、智慧便捷、保障有力的现代冷链物流体系。产业链相关企业有望持续受益。

　　购新补贴落地 激发智能手机换机需求

　　1月20日上午10时左右，北京太阳宫凯德MALL小米之家门店的店员前后奔忙，向顾客介绍购新补贴的领取流程和使用方式。“我俩各买了一部2400多元的小米手机，每部手机优惠了300多元。”在店里选购产品的苏先生告诉记者，他和妻子特意趁着北京购新补贴正式落地来更换新手机。

　　近日，商务部会同有关部门印发《手机、平板、智能手表（手环）购新补贴实施方案》，个人消费者购买手机、平板、智能手表（手环）3类数码产品，可享受购新补贴。按照补贴方案，每人每类可补贴1件，每件补贴比例为减去生产、流通环节及移动运营商所有优惠后最终销售价格的15％，每件最高不超过500元。记者调研发现，购新补贴政策已在部分线上平台、线下门店落地，有效刺激了智能手机消费市场。京东平台数据显示，截至1月20日12时，购新补贴上线省市中，手机产品销量环比增长达200%、平板增长300%。

　　上海证券报

　　消费市场掀起“焕新”潮 政策助力激活“主引擎”

　　春节将至，各地节日氛围日益浓厚，消费市场活力涌动。各地陆续出台了手机、平板等购新补贴的实施细则，家电行业以旧换新政策扩围实施，耐用消费品消费潜力进一步激发。春节假期的旅游市场也有望继续增长，服务消费增长的空间加快释放。消费作为经济增长“主引擎”作用将进一步发挥。

　　座次重排 分化加剧 信托业2024年成绩单出炉

　　信托业2024年成绩单出炉。截至1月20日，中信信托、江苏信托、英大信托等51家信托公司披露了2024年未经审计的财务数据。从净利润和营业收入来看，行业整体业绩依旧承压，多家信托公司营业收入和净利润同比下滑。与此同时，行业洗牌持续加剧，部分头部梯队公司排名下滑，而一些较早谋划或依托资源禀赋实现更快转型的公司实现“弯道超车”。

　　2024年，51家信托公司实现利润总额合计超300亿元，同比减少超20%，其中20余家信托公司的营业收入和净利润双双同比下降。比如，五矿信托2024年度未经审计的财务报表显示，2024年实现营收-3.26亿元，亏损9.55亿元，而2023年该公司营收为28.93亿元，净利润为11.9亿元。

　　中国“人造太阳”再获突破 可控核聚变商业化曙光初现

　　新年伊始，中国“人造太阳”接连获得突破。

　　1月20日，中国有“人造太阳”之称的全超导托卡马克核聚变实验装置（EAST）在安徽合肥创造新世界纪录，首次完成1亿摄氏度1000秒“高质量燃烧”，标志我国聚变能源研究实现从基础科学向工程实践的重大跨越。

　　1月14日，中国科学院合肥物质科学研究院大科学团队成功研制强流直线等离子体装置“赤霄”，使我国成为继荷兰之后国际上第二个拥有此类装置的国家。

　　模拟太阳内部发生氢核聚变反应的可控核聚变，因其无限、清洁和安全的特性，被认为是解决人类能源问题的终极方案。中信证券相关研报认为，核聚变有望成为民用发电领域的终极能源，在技术路径基本打通、各国持续加大投入的背景下，聚变堆商业化的节奏有望超市场预期，预计2030至2035年全球核聚变装置市场规模有望达到2.26万亿元。

　　公募借助发起式基金 破解权益基金发行困局

　　近年来，主动权益类基金发行市场低迷。对此，越来越多的基金公司借助发起式基金在市场低位埋下“种子”，以期未来上涨行情到来时实现业绩与规模的双丰收。

　　发起式基金能否破解主动权益类基金发行困局？业内人士认为，当下主动权益类基金发行低迷主要是因为投资者信任度低，未来发起式基金想要赢得投资者的信任，关键在于捕捉阿尔法的能力以及产品的前瞻性布局。

　　证券时报

　　银联国际推进中国印尼二维码跨境互联互通

　　1月20日，银联国际、印尼支付系统协会（简称“ASPI”）、蚂蚁国际、中银香港雅加达分行在上海联合宣布，将在中国、印尼两国央行指导下，共同推动两国跨境二维码互联互通，通过双向大规模开放二维码受理网络，大幅提升两国人员跨境支付体验。

　　中国银联党委书记、董事长兼银联国际董事长董俊峰在合作发布会上表示，此次合作是银联携手支付机构、中资银行海外分行等产业各方，联合拓展国际市场、着力服务高水平对外开放的积极尝试。

　　万亿低空赛道群雄逐鹿 eVTOL产业链上演生死时速

　　2025年的天空，注定会更加繁忙。新年伊始，空中旅游、低空巡检、无人机消防应急……低空飞行的新场景应用，正在各地频频上演。

　　作为新质生产力的典型代表，万亿级的低空产业，是未来经济增长的新引擎，各地政府纷纷出手。根据证券时报记者不完全统计，截至目前，在“低空之城”的竞逐路上，至少有20个地区成立低空经济产业基金，总规模已超千亿元。

　　作为低空经济最重要的载体之一，eVTOL（电动垂直起降航空器）更是各路资本追逐的宠儿。记者了解到，国内eVTOL厂家的订单，呈现爆发式增长态势，“一机难求”的盛况正在上演。同时，产业释放出来的巨大潜力，也吸引产业资本扎堆涌入，产业链吸金力明显增强，各路资本上演现实版的生死时速。

　　走出“拿着锤子找钉子”怪圈 车企争相入局人形机器人赛道

　　眼下，汽车行业正掀起一场“跨界造机器人”的浪潮，小鹏的“Iron艾伦”、广汽集团的“GoMate”等人形机器人纷纷在2024年年底亮相在公众面前。除此之外，特斯拉、北汽、上汽、丰田、奇瑞、小米等车企也纷纷通过投资或自研的形式布局人形机器人赛道。一时之间，人形机器人业务有成为车企 “新战场”的态势。

　　这不禁让人想到数年前，家电巨头也曾出现一场跨界造手机的热潮：格力、海信、国美、TCL、康佳等公司纷纷进入手机赛道，点燃了家电企业和手机厂商“跨界互斗”的战火。结局却是家电企业在手机领域几乎“全军覆没”，反而华为、小米等手机厂商顺利切入了电视、小家电等市场，在家电领域站稳脚跟。

　　为何人形机器人赛道会成为车企“必争之地”？车企跨界机器人，又和曾经家电巨头跨界造手机有哪些共通点及不同之处？能否走出“拿着锤子找钉子”怪圈？对于这些问题，证券时报记者走入一线，对话多位业内人士。

　　“光伏建筑一体化”突围 行业标准亟待完善

　　2024年年底召开的全国住房城乡建设工作会议，强调要把绿色建筑培育发展成新的经济增长点，并明确2025年实现新建建筑全面执行绿色建筑标准的目标，推进建筑领域节能降碳，开展建筑光伏高质量发展试点。

　　在此背景下，光伏建筑一体化（BIPV）迎来了前所未有的发展机遇。对于BIPV行业而言，一个共识已经形成：BIPV在爆发前夜，无论上市公司还是业内专家，都给予肯定判断。但建造成本高，投资回报周期长，技术标准规范与检测认证体系不足，都造成光伏建筑一体化发展缓慢。

　　为此，业界呼吁，国家应加大力度推广BIPV，并尽快制定统一的行业标准，让光伏建筑一体化发展有据可依。

　　证券日报

　　手机等换新潮涌 消费电子企业排产忙 董明珠：对于制造企业而言，需要建立一套完善且健康的以旧换新制度体系，以促进这一政策的落地

　　新年伊始，“国补”扩围至手机、平板、智能手表领域，给消费电子市场注入新活力。

　　1月8日，国家发展改革委、财政部发布《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，其中明确，实施手机等数码产品购新补贴。对个人消费者购买手机、平板、智能手表手环等3类数码产品（单件销售价格不超过6000元），按产品销售价格的15%给予补贴，每位消费者每类产品可补贴1件，每件补贴不超过500元。

　　1月20日，湖南、海南、上海等地的家电、手机等数码产品、家装家居换新补贴政策正式开始实施。北京、湖北、浙江等多地也开启了手机等数码产品的购新补贴。

　　2024年券商ETF业务核心数据排行榜揭晓

　　近年来，随着ETF（交易型开放式指数基金）市场规模不断壮大，发展ETF相关业务已逐步成为券商推进财富管理转型的关键。近日，《证券日报》记者从券商处获悉，上海证券交易所（以下简称“上交所”）向券商内部披露了2024年度证券公司经纪业务ETF（非货币，下同）成交额、交易账户数量等相关核心数据。

　　整体来看，ETF赛道的竞争愈发激烈，华泰证券等头部券商凭借其强大的综合实力，继续稳固其在相关市场中的领先地位。同时，部分中小券商也展现出强劲的发展势头。

　　期货市场将迎程序化交易新规

　　为加强期货市场程序化交易监管，规范程序化交易行为，维护期货交易秩序和市场公平，近日，中国证监会起草了《期货市场程序化交易管理规定（试行）（征求意见稿）》（以下简称《管理规定》），并向社会公开征求意见。

　　多位业内人士向《证券日报》记者表示，《管理规定》的出台为市场参与者厘清合法边界，将有效提升市场透明度，有助于行业长远稳健发展。

　　首个“非遗版”春节临近 国潮消费正当时

　　“我家的冰箱上都快能拼出故宫地图了。”在故宫文具前门店中，手拿“上书房”牌匾样式冰箱贴的消费者对记者说。她此前已经收集了“养心殿”“御膳房”等样式的牌匾冰箱贴，现在正要让更多“宫殿”加入她的收藏。

　　“春节——中国人庆祝传统新年的社会实践”于2024年12月份列入联合国教科文组织人类非物质文化遗产代表作名录。第一个“非遗版”春节即将到来，《证券日报》记者走访发现，国潮类产品受到消费者青睐，国潮冰箱贴、珠宝、玩具等文创产品销售火爆。

　　“国潮产品往往融合了传统文化元素与现代设计，既满足了消费者对新颖独特商品的需求，又体现了对传统文化的尊重与传承。”中国数实融合50人论坛智库专家洪勇在接受《证券日报》记者采访时表示。