中国证券报

智驾外部信号灯迎新规 蓝绿色成标识新方案

此前，在国内道路上应用数年，色彩和点亮逻辑均由车企自主定义的智驾“小蓝灯”，即将告别野蛮生长的阶段。近日，工业和信息化部就5项强制性国家标准公开征求意见，其中《汽车及挂车外部照明和光信号装置的安装要求》补充自动驾驶系统（ADS）标志灯相关条款，确定标志灯采用蓝绿色，仅允许在L3及以上等级自动驾驶功能激活状态下点亮。本次国标修订，旨在把此前企业自定义的智驾灯光信号，正式纳入统一法规管理框架。

订单能见度提升 AI产业链迎来盈利兑现时刻

走进优刻得（688158）上海青浦智算中心，中国证券报记者推开机房大门，一排排机柜向远处延伸，服务器持续地发出低频嗡鸣声。走近看，每个机柜面板上密布着指示灯，快速而均匀地闪烁。就在这光影与声浪之间，AI算力蓬勃发展的气息扑面而来。

“今年以来，AI需求爆发，上海青浦智算中心利用率持续爬坡，而且还在继续提升。”优刻得（688158）董秘王昕宇在接受中国证券报记者采访时表示，公司位于乌兰察布的智算中心更是一柜难求，公司旗下智算中心现在面临的问题不是“有没有订单和客户”，而是“交付能不能跟上客户要的速度”。

在全球人工智能（885728）算力需求扩张的背景下，订单能见度正成为判断产业链景气度的重要标尺。与过去两年市场更多围绕“AI会不会爆发”争论不同，当前更值得关注的变化是：AI投资逻辑正在从概念驱动转向业绩验证。2026年前三季度，A股上市公司中的AI产业链企业集中交出高增长答卷，产业链盈利兑现时刻已逐步显现。

市场供需倒逼 国产车规级存储迎来规模上车窗口期

2026年以来，智能汽车算力持续迭代带动存储需求爆发，叠加全球存储大厂产能向AI业务倾斜，车规级存储芯片（886042）供需矛盾凸显，已经成为汽车供应链上突出的成本与保供风险点。受价格大幅上涨、交付周期（883436）拉长影响，国内车企一方面通过长协锁价、自研芯片对冲外部风险，另一方面加速推进国产存储产品的验证与定点导入。一轮由市场供需倒逼的供应链结构调整，正在推动国产车规级存储迎来规模上车的关键窗口期。

降成本 强信心 股票回购增持再贷款筑牢市场稳定基石

“降成本、长周期（883436）、强信号，这是股票回购增持再贷款最显著的三重价值。在2024年股票回购增持再贷款政策出台后，我们积极推动上市公司股份回购、控股股东股份增持专项贷款落地，以实际举措维护资本市场稳定运行、提振市场信心。”力诺集团股份有限公司副总裁茹立显日前在接受中国证券报记者采访时说。

力诺集团的实践，正是股票回购增持再贷款政策落地生效的生动例证。为维护资本市场平稳运行，中国人民银行近期加力实施股票回购增持再贷款政策。在11月2日股票回购增持再贷款座谈会之后，人民银行的最新数据显示，银行已向人民银行报送股票回购增持再贷款额度申请超过2000亿元。这表明，当前银行参与意愿较强、项目储备较充足。

上海证券报

从每盎司跌破3900美元到重回4100美元 金价企稳？

过去一周，黄金市场走出动人心魄的“过山车”行情：以伦敦现货黄金为例，先是在10月30日失守3900美元/盎司，后于11月4日创下自2026年8月中旬以来最大单日涨幅，并于11月5日重回4100美元/盎司。

受访专家分析认为，近日黄金价格受美国中期选举预期催化，下跌压力有所缓解，但多空博弈仍存，短期内或延续震荡。因此，专家建议个人投资者从短线交易思维（688816）转向长期配置思维，明确自身投资周期（883436）和风险承受边界。

地缘冲突预期缓和 国际油价剧烈回调

受美国中期选举进展影响，国际油价重挫。11月4日收盘，纽约商品交易所12月交货的轻质原油期货价格收于每桶88.12美元，跌幅为8.29%；明年1月交货的伦敦布伦特原油期货价格收于每桶94.62美元，跌幅为8.67%。

消息面上，多家美国主流媒体预测，民主党在3日举行的中期选举中大获全胜。加之民主党将推动能源（850101）政策转变的预期，市场对中东冲突缓和的预期迅速升温，对供应风险的忧虑削弱。

11月92基连发 权益类产品直面新“考题”

公募基金正在加速进行逆向布局。11月共有92只权益类产品进入发行期，占当月新发基金总数的六成有余，且多只产品的募集期仅有1日，显示出较快的布局速度。部分业内人士认为，在市场低位发行只是“开篇”，震荡行情下，新基金如何把控建仓节奏、优选赛道，成为摆在一众基金经理面前的新考题。

光储产业链景气度边际回暖 供需拐点尚待明晰

11月5日，A股光伏板块集体大涨，时创能源（688429）、贝特利（301697）、中利集团（002309）、弘元绿能（603185）、钧达股份（002865）等涨停。虽然二级市场率先反弹，但产业端的修复仍是结构性的、渐进式的。多位专家向上海证券报记者表示：龙头企业第三季度减亏、硅料价格企稳、部分光储产品调价，叠加欧美需求回暖预期，共同推升本轮光伏个股反弹；但盈利修复集中在BC等高效产品，行业尚未走出价格筑底期，供需拐点尚未明晰。

证券时报

10年期国债收益率创历史新低 机构提前演绎宽松预期？

11月5日，银行间债券市场传出的信号引起投资者关注——10年期国债收益率在前一个交易日向下突破1.60%后，全天成交收益率均在1.60%下方运行，盘中甚至跌破1.59%关口，再次创下本轮利率下行周期（883436）的阶段新低。

中国10年期国债被看作国内资产的“定价锚”，它的收益率就是整个市场的无风险利率标杆，牵动着几乎所有稳健类资产的收益底线。债券价格和收益率是反向关系，收益率持续往下走，本质是买债的资金越来越多——资金抢着买国债，推高了债券价格，收益自然被压低。

国务院关于金融工作情况的报告提出 支持中央汇金发挥类平准基金作用 巩固完善稳市机制

11月5日，人民银行官网公布《国务院关于金融工作情况的报告——2026年11月3日在十四届全国人民代表大会常务委员会第二十五次会议上》。报告提出，实施好支持资本市场的货币政策工具，支持中央汇金公司发挥类平准基金作用，拓宽中长期资金来源、渠道和入市方式，巩固完善资本市场稳市机制。

报告指出，2025年10月以来，金融系统坚持稳中求进工作总基调，提升服务实体经济质效，全面加强金融监管，深化金融改革和高水平开放，维护金融稳定和国家金融安全，纵深推进全面从严治党，各项工作取得新的成效。

国资委拟分片区推动地方改革 强调稳妥开展并购重组

11月3日，国务院国资委在京召开地方进一步深化国资国企改革（886021）座谈会，交流工作进展、听取意见建议，研究部署下一步重点任务。国务院国资委党委书记、主任程福波强调，要坚持问题导向、目标导向，创新方式方法、层层压实责任，以更高站位、更实举措推动新一轮国资国企改革（886021）落实落地，坚定不移做强做优做大国有企业和国有资本，更好发挥国有企业功能作用。据悉，为更好统筹推动地方落实新一轮国资国企改革（886021）要求，加强沟通交流、形成改革合力，国务院国资委拟以分片区的方式推动地方国资国企改革（886021）。

上交所召开两场并购重组专题座谈会 推动更多优质资产与上市公司有效对接

近日，上海证券交易所分别召开上市公司、市场机构两场并购重组专题座谈会，邀请7家上市公司及证券、评估、创投（885413）、保险机构等7家机构，围绕央国企同业竞争解决、跨界并购转型升级、分期支付等工具创新、科技企业估值等话题进行研讨，助力上市公司更好运用并购重组工具。

数据显示，“并购六条”发布以来，沪市新增披露各类资产重组1859单，其中重大资产重组178单。上市公司运用并购重组工具，围绕国企改革（886021）、产业整合、转型升级等方向落地了一批并购重组案例。

参会机构表示，“并购六条”落地以来，制度供给更加精准有力，股份对价分期支付、简易审核程序、私募基金锁定期“反向挂钩”等创新机制相继落地，为并购重组项目的交易结构创新和产业资源整合提供了有力支持。

证券日报

前10个月公募基金分红总额超1400亿元

今年以来，公募基金分红延续高频节奏。数据显示，今年前10个月，公募基金分红次数达5499次，累计分红金额达1416.69亿元。从分红格局来看，权益类基金分红占比同比提升超10个百分点。

在受访人士看来，公募基金行业从“重规模”向“重回报”转型的成效，正在分红端逐步显现。

新雪季提前开启 多地雪场人工造雪抢占“首滑”流量

随着寒意渐浓，消费（883434）者赏冰玩雪、驰骋雪道的热情被再度点燃，各大滑雪场也陆续开启新雪季。与往年相比，2026—2027雪季来得更早。美团数据显示，10月份以来截至10月28日，美团平台上“滑雪”搜索量同比增长125%。

需求端的提前升温，正沿着产业链条层层传导，为冰雪经济发展注入新的动力。

政策有效力、企业有活力、资本有动力 新兴支柱产业聚能起势

日前，国家发展改革委披露的数据显示，我国新兴支柱产业已有相当规模，去年产值接近6万亿元。到“十五五”末，新兴支柱产业的产值有望翻一番，达到10万亿元以上，成为支撑经济高质量发展的重要力量。

培育新兴支柱产业，是顺应新一轮科技革命和产业变革趋势、以高质量发展确定性应对外部环境不确定性、筑牢强国建设产业根基的关键举措。我国六大新兴支柱产业包括集成电路、航空航天、生物医药、低空经济（886067）、新型储能（885921）、智能机器人，其技术密集度高、市场前景广阔。

首都科技发展战略研究院特邀研究员、中关村发展集团资深专家董晓宇对《证券日报》记者表示，经过多年培育，我国新兴支柱产业发展能级有效提升、创新活力不断迸发、产业规模持续扩大，逐步成为做优经济增量的主要来源。在政策、企业、资本等多方面因素的共同推动下，产业生态正加快完善。

上市银行对公信贷投放持续向新向优

随着信贷增速放缓，上市银行的信贷投放正在经历结构性调整。根据A股上市银行披露的三季报，在信贷扩表节奏放缓的背景下，对公信贷继续成为上市银行信贷增长的主要支撑。与此同时，对公信贷的增长动力持续向科技、绿色、普惠、先进制造（883433）业等重点领域集中。

数据显示，截至9月份末，已披露对公信贷数据的33家上市银行（6家国有大行、5家股份制银行（884250）、13家城商行（884251）、9家农商行（884252）），对公信贷规模合计为109.06万亿元，较2025年末增加8.98万亿元，增长8.97%；33家上市银行的对公信贷占比（企业贷款总额/发放贷款和垫款总额）同步上升，较上年末提高1.73个百分点至62.18%。