中国证券报

潘功胜：丰富宏观审慎管理工具箱

9月16日出版的《求是》杂志发表中国人民银行党委书记、行长潘功胜的署名文章《深刻认识中国金融结构变迁提升金融服务实体经济适配性》。文章提出，更加注重发挥价格型调控的作用，健全市场化的利率形成、调控和传导机制。拓展中央银行宏观审慎和金融稳定功能，丰富宏观审慎管理的工具箱，维护股市、债市、汇市等金融市场平稳运行。

需更加注重直接融资与间接融资协调发展

金融发展和经济发展阶段密切相关。文章认为，中国金融结构变迁根本上反映了经济发展阶段的动态演进和经济增长动能的新旧转换。贷款降速提质或将成为宏观运行的新常态之一。随着经济结构转型和信贷结构变化，实体经济需要的信贷增长也在发生变化。全部信贷要保持过去的增速是很难的，也是没有必要的。对于支撑经济增长来说，盘活低效存量贷款和新增贷款的意义本质上是相同的。

医疗服务价格预立项制度试行 打通医疗前沿创新转化快车道

9月15日，国家医保局印发《关于试行高水平新技术新产品医疗服务价格项目预立项制度的通知》，创新前移价格立项受理节点，在新技术进入临床研究、创新器械进入特别审查阶段即可开展价格预立项指导。

业内人士普遍认为，此举彻底改变以往创新成果“获批后再定价”的模式，实现技术上市与收费立项无缝衔接，有效破解我国高端医疗技术、创新器械、前沿生物医药长期存在的转化周期长的行业痛点，以精准价格改革护航医药原始创新，稳定产业、资本、医疗机构与患者多方预期。

将“星辰大海”写入保单 商业航天保险加速落子

在近日举办的2026服贸会上，保险公司、卫星在轨数据监测公司、航天风险评估机构和保险经纪公司四方签署战略合作协议，正式启动全国首创的“太空数据底座AOE+在轨风险评估”商业航天卫星保险生态圈。业内人士表示，这一“共建”模式填补了国内商业卫星在轨运行环节的保障短板。

今年的政府工作报告首次提出打造航空航天等新兴支柱产业，同时首次单独提及加快发展卫星互联网。产业奔赴“星辰大海”的蓝图已经绘就，风险保障这张安全网织得够不够快、够不够密，成为提升产业可持续竞争力的重要命题。

投融资机制持续完善 “六张网”建设提速

● 本报记者欧阳剑环

9月16日，西部陆海新通道骨干工程平陆运河建成通航，直接开辟广西及我国西南地区通往东盟地区运距最短、最经济、最便捷的通道。

平陆运河等标志性工程建设取得新进展，是“六张网”从规划图变为实景图的生动注脚。业内人士表示，当前各地各部门密集部署，推进“六张网”项目储备、投融资对接等工作，后续相关领域规划建设有望加快，为高质量发展筑牢战略支撑。

上海证券报

平陆运河建成通航 通江达海激活区域经济新动能

广西钦州市区和流经此处的平陆运河。新华社图

平陆运河建成通航

通江达海激活区域经济新动能

“嘟——”悠长的汽笛声响起。9月16日上午10时26分，广西南宁港六景作业区，汽笛声沿水面传开，江海直达船“广星798”轮启航，驶往海南洋浦港。与此同时，钦州港、新福和钦州水上综合服务区首航船舶同步启程。历时四年建设，世纪工程平陆运河正式通航。

科创50指数上涨4.14% 机构：科技主线或进入拐点酝酿期

科创50指数上涨4.14%

机构：科技主线或进入拐点酝酿期

9月16日，A股主要指数震荡走强。截至收盘，上证指数涨0.71%，报3891.6点；深证成指涨1.26%，报13454.74点；创业板指涨1.96%，报3311.47点；科创50指数涨4.14%。沪深两市全天成交额18391亿元，较前一个交易日放量2264亿元。

海上发射首战告捷 千帆星座迈入工业化组网阶段

9月16日6时00分，我国太原卫星发射中心在上海东部海域使用引力一号遥三运载火箭，将搭载的千帆极轨26组卫星及EUHT技术试验卫星共9颗卫星顺利送入预定轨道，飞行试验任务取得圆满成功。

海上发射首战告捷千帆星座迈入工业化组网阶段

9月，千帆星座发射频次明显提高。9月15日和9月16日，垣信卫星分别有10颗卫星和8颗卫星成功发射，千帆星座规模增至256颗。根据相关规划，预计2026年底，千帆星座将完成324颗卫星发射，初步具备在全球关键区域提供商用卫星互联网服务的能力。这意味着，未来近3个半月还将发射68颗卫星，千帆星座将迈入工业化组网阶段。

从布局探索迈向业绩兑现 央企多路并进开辟“第二增长曲线”

从布局探索迈向业绩兑现

央企多路并进开辟“第二增长曲线”

“第二增长曲线进展如何，是否已贡献利润？”在近期密集举行的央企控股上市公司业绩说明会上，新增长点成为投资者最关心的话题之一。从管理层回应来看，企业已通过多种方式培育、拓展新业务，新增长极轮廓渐显。

总体来看，各大央企已将布局“第二增长曲线”相关内容纳入“十五五”时期的战略重心。目前，部分企业的新业务已开始贡献业绩增量，也有部分央企的新业务尚未形成规模效应，仍处于成效与风险并存的培育初期。

证券时报

重磅！美联储，加息25个基点！

北京时间9月17日凌晨2点，美联储宣布加息25个基点：将基准利率上调至3.75%—4.00%。这是自2023年7月以来的首次加息。

美联储在声明中表示，经济活动正以稳健的速度扩张。尽管部分地缘政治变化导致不确定性依然较高，但国内支出依然具有韧性。生产率增长强劲，资本投资稳健。就业增长与劳动力市场同步，失业率变化不大。此外，通胀依然偏高。今天的政策行动将支持更及时地回归2%的通胀目标。

市场方面，美股三大指数波动不大，截至目前，道琼斯指数涨0.01%，标普500指数涨0.32%，纳斯达克综合指数涨0.67%。

根据历史复盘研究，美联储加息周期中大类资产的表现并没有一个简单的“加息即利空”的统一规律。资产表现高度取决于加息背后的经济背景(是“预防式”还是“抗击通胀式”)，以及市场是否已提前定价。

习近平致信祝贺吉林大学建校80周年

新华社北京9月16日电中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平16日致信祝贺吉林大学建校80周年，向全体师生员工和广大校友致以祝贺。

习近平在贺信中强调，新起点上，希望吉林大学以新时代中国特色社会主义思想为指导，传承红色基因，发挥综合优势，聚焦国家战略需求，不断优化学科专业布局，提升教学科研水平，努力培养更多高素质人才，为推动新时代东北全面振兴、推进中国式现代化作出更大贡献。

吉林大学始建于1946年。80年来，学校弘扬优良传统，坚持改革创新，为国家各行各业培养输送了大批人才。

告别“快进快出”，挤掉通道泡沫 一级市场专项基金回归产业投资本源

今年以来，在一级市场，专项基金显著升温。由于资金投向确定性强的单一项目、基金规模较小、投资效率较高，专项基金成为不少创业投资和私募股权投资(VC/PE)机构“卡位”优质项目的有力“武器”。

证监会近日发布的《私募投资基金募集监督管理办法(征求意见稿)》从投资经验、资产规模、出资门槛等方面提高了自然人有限合伙人(LP)投资专项基金的门槛。业内人士分析，监管的目标是“扶优限劣”，让真正懂产业、做投资的机构留下，让单纯靠套利、赚通道差价的机构出局，这是行业共识，也是行业健康发展的关键。

上游原料价格暴涨 染料企业连发涨价函

近期，染料行业涨价受到关注。9月初，浙江龙盛、闰土股份等染料龙头集中提价。在上游，国内H酸市场均价站上15万元/吨，较年初上涨275%，持续刷新历史高位。申万宏源报告指出，传统纺服旺季备库周期将至，在上游中间体高景气支撑下，染料价格有望持续上扬。

此轮染料涨价并非简单的季节性波动，而是上游中间体H酸供给端长期约束的集中爆发。资料显示，H酸是酸性染料、直接染料及活性染料的生产中间体。

数据显示，2026年初，H酸价格约4万元/吨，到9月初，部分厂家报价触及15万元/吨，价格刷新历史高位。截至9月16日，国内H酸主流工业级出厂报价集中在 13万元/吨—15万元/吨 区间，百川盈孚监测的9月中旬市场均价为 13万元/吨。

据了解，2019年后H酸新产能批复极少，叠加近年主力装置因整改停产，国内H酸名义产能为8万吨至10万吨，但实际有效产能已不足6万吨，市场存在10%以上的供需缺口。

证券日报

今日视点：民营企业座谈会传递发展强音

■ 苏诗钰

2026年以来，国家发展改革委已连续召开多场民营企业座谈会。一场场座谈接续推进，议题随宏观形势不断延展。读懂座谈会的内容变迁，有助于看清当前政策支持民营经济发展的思路、导向，读懂稳增长、激活民间投资的深层信号。

最初设立常态化座谈机制的首要任务，是直面市场主体现实困境。彼时，座谈会更多承担诉求收集、纾困解难的功能。企业集中反映融资难、准入壁垒高、账款拖欠、要素保障不足等经营问题。政策端重点倾听“企业遇到哪些难处”，把企业呼声转化为政策改进的依据，着力破除体制机制障碍，为民营企业减负松绑，守住市场主体基本盘。彼时，沟通的主线是化解痛点、托住信心，帮助企业扛过周期压力。

2026年以来，座谈会依旧保留听取诉求、解决实际难题的环节，但议题设置已经跳出单纯“解困”的范畴。梳理今年会议主题，从“十五五”良好开局、服务业扩能提质，到研判内外经济环境、系统推进“六张网”建设，再到研判上半年经济运行、稳定经济运行促进有效投资，直至最新一场提出鼓励民营企业布局新兴产业、新型基础设施与消费升级赛道，每一次座谈都紧扣国家经济发展的现实命题。对话不再仅仅围绕“企业需要什么”，同时更加关注“企业能够干什么”。

龙头企业竞速钠电规模化量产

钠离子电池产业正式迎来从样品验证迈向GWh级规模化交付的关键阶段，头部企业接连发布新一代电芯产品、锁定储能订单、加速产线爬坡，钠电正式迈入商业化量产快车道。

9月16日，厦门海辰储能科技股份有限公司(以下简称“海辰储能”)正式发布新一代储能专用钠电一体化解决方案，推出搭载N785Ah大容量钠离子电池的4MWh钠电储能系统，同时官宣将于2027年开启量产交付。

黄河科技学院客座教授张翔对《证券日报》记者表示，未来，钠电商业化量产将持续落地，具备技术先发优势和规模化量产能力的龙头企业将率先抢占市场。随着钠电规模化量产落地，产业链降本空间将进一步打开。

记者从海辰储能发布会现场获悉，海辰储能N785Ah钠离子电池拥有20000次原生长循环寿命，可覆盖2至8小时电力储能主流应用时长。配套的4MWh钠电储能解决方案，通过原创技术创新实现30年超长使用寿命，有效提升储能重资产项目的长期投资价值。

险资积极融入房地产发展新模式

近日，五部门围绕房地产销售、信贷及资本市场推出一揽子改革举措，加快构建房地产发展新模式。不同于以往偏重稳定融资端，本轮政策更加突出“以项目为中心”、盘活存量资产与完善多层次融资工具，为险资等长期资金拓展了参与保障性租赁住房、城市更新及商业不动产的空间。

新政落地后，保险机构动作不断。从支持保障性租赁住房、参与租赁住房REITs（不动产投资信托基金）战略配售，到聚焦存量资产盘活，险资正发挥长期资金优势，主动对接房地产发展新模式。

这并非险资投资逻辑的突然转向，而是其配置战略演进的自然延伸。伴随房地产行业转型，险资不动产投资已从依赖房企主体信用，转向看重底层资产质量、运营能力与稳定现金流；工具也由传统的债权和直接持有，向REITs、私募基金等多种形式延伸。新政进一步完善融资与退出机制，有望推动险资在盘活存量、稳定运营和畅通循环中发挥更大作用。

中国人民银行党委书记、行长潘功胜：进一步提升金融服务实体经济的适配性

9月16日，《求是》刊发中国人民银行党委书记、行长潘功胜的署名文章，题为《深刻认识中国金融结构变迁提升金融服务实体经济适配性》。

潘功胜在文中表示，近年来，我国经济运行总体平稳、向新向优，高质量发展不断取得新成效，金融结构也在这一进程中发生深刻变化。同时要看到，随着经济增长动能的新旧转换和产业结构转型的深入推进，优化金融结构、提升金融服务质效面临新的更高要求。做好当前和今后一个时期的经济金融工作，需要深刻认识中国金融结构变迁的内在逻辑，动态优化调整货币政策框架，持续建设和发展现代化金融市场体系，进一步提升金融服务实体经济的适配性。

潘功胜在文中谈到，“十五五”时期，我国经济金融发展环境面临深刻复杂变化。近日出台的《金融强国建设“十五五”规划》，对当前和今后一个时期金融工作作出系统部署。为实施好相关部署，中国人民银行制定印发了《中国人民银行“十五五”改革发展规划》，并配套出台了9份相关领域的行动方案。要顺应中国金融结构变迁趋势，持续优化金融结构，推动政策框架逐步转型优化，使金融体系更加适配深刻变化中的经济金融结构，为经济高质量发展营造良好的金融环境。

一是持续推进货币政策框架转型，构建科学稳健的货币政策体系。不断优化货币政策中间变量，淡化对数量目标的关注，特别是对贷款单一渠道的关注，把金融总量更多作为观测性、参考性、预期性指标。更加注重发挥价格型调控的作用，健全市场化的利率形成、调控和传导机制。完善短端利率调控机制，进一步优化完善政策利率及配套制度建设，增强央行政策利率的作用。完善存贷款利率定价，为经营主体提供更多的贷款定价基准选择。加强利率政策执行和监督，持续整治金融业“内卷式”竞争、资金空转。健全可置信、常态化、制度化的政策宣传和市场沟通机制，以专业、务实的方式方法，做好政策沟通和预期引导。