中国证券报

　　创新驱动出海潮 上市公司全球布局显成效

　　2025年中报季刚刚落幕，一批A股上市公司通过在技术与模式上的创新突破，在海外市场斩获颇丰，实现了业绩的增长。2025年中报数据显示，越来越多A股上市公司正通过创新驱动出海战略，在全球市场寻找增长新动能。

　　从光模块产业到创新药，中国企业正在全球市场上展现出强大的竞争力。创新已成为中国企业出海的通行证，帮助企业在全球价值链中向上攀升。

　　上半年“国家队”资金 借道ETF入市

　　根据最新披露的2025年基金半年报，今年上半年，以中央汇金、中国诚通等为代表的“国家队”资金借道ETF积极入市，充分发挥资本市场稳定器作用。中央汇金资产管理有限责任公司上半年共增持12只ETF产品，涵盖上证50ETF、沪深300ETF、中证500ETF、中证1000ETF、科创板50ETF、创业板ETF等诸多品种，累计耗资超2100亿元。

　　除“国家队”资金外，保险资金、外资银行等重要机构也积极配置ETF，无论是覆盖的ETF产品范围，还是参与投资ETF的资金规模，均较此前有显著提升。从资金投向来看，上半年保险资金普遍增持港股互联网、港股科技、芯片、军工等ETF，外资银行则较为青睐港股消费、油气、芯片、红利以及海外市场等ETF。

　　中报彰显业绩向好 全年盈利有望逐季上行 

　　8月31日，中国上市公司协会发布的中国上市公司2025年半年度经营业绩报告显示，企业盈利已从年初的预期修复阶段进入实绩验证周期，整体景气度持续改善，亏损面显著收窄，供给侧结构性改革成效显现。

　　机构普遍预计，在政策持续发力与消费旺季叠加作用下，2025年上市公司全年盈利将呈现逐季上行态势，A股市场正从炒预期向看实绩切换。　

　　什么信号？基金大手笔买入这些金融股 

　　8月31日，2025年基金半年报披露完毕。

　　天相投顾数据显示，上半年，国泰海通成为被公募基金净买入金额最多的股票。澜起科技、兴业银行、东方财富（300059）、顺丰控股（002352）等个股被大幅买入，比亚迪（002594）、宁德时代（300750）、贵州茅台（600519）、五粮液（000858）等被大幅卖出。

　　上海证券报

　　操作 基金经理“打法”揭秘：锚定高景气赛道 把握AI浪潮投资机会

　　随着公募基金2025年中期报告披露完毕，基金6月末的全部持仓情况得以揭晓。在上半年震荡的市场行情中，绩优基金经理锚定高景气赛道，人工智能（AI）、创新药等领域成为加仓重点方向。对于接下来的市场，基金经理普遍认为，权益资产性价比仍较为突出，人工智能浪潮势不可当，将蕴藏丰富的投资机遇。

　　PMI价格指标连续回升 经济向好基础继续巩固

　　国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会8月31日发布的数据显示，8月，制造业采购经理指数（PMI）为49.4%，较7月上升0.1个百分点，景气水平较7月有所改善。其中，制造业企业生产稳定扩张，价格指数连续3个月回升。专家分析，PMI指数小幅回升，表明扩内需、综合整治“内卷式”竞争等政策效果初步显现，经济运行向好基础继续巩固。

　　费率 公募基金费率改革深化 多维发力迎接“下半场”

　　公募基金费率改革实施两年有余，行业改革不断深化。今年上半年，公募基金管理规模突破34万亿元大关，管理费收入同比小幅回升1.98%，但交易佣金支出同比大幅缩水逾35%。业内人士认为，公募行业走向高质量发展，基金公司、基金代销机构面临行业生态重构，降本增效、买方转型成为必选项。如何多维发力适应费率改革“下半场”，是当下的重要课题。

　　中央汇金6月底ETF持仓超1.28万亿元 “长钱长投”良性生态正在形成

　　随着公募基金2025年中期报告披露完毕，中央汇金的ETF持仓情况浮出水面。统计数据显示，截至6月30日，中央汇金持有ETF市值总计超1.28万亿元，并现身数十只ETF前十大持有人名单。此外，企业年金、养老金产品、保险机构、外资机构等长线资金也频频借助ETF入市。

　　证券时报

　　习近平和彭丽媛为出席2025年上海合作组织峰会的国际贵宾举行欢迎宴会

　　新华社天津8月31日电 8月31日晚，国家主席习近平和夫人彭丽媛在天津梅江会展中心举行宴会，欢迎来华出席2025年上海合作组织峰会的国际贵宾。

　　《求是》杂志发表习近平总书记重要文章 弘扬伟大抗战精神，向着中华民族伟大复兴的光辉彼岸奋勇前进

　　新华社北京8月31日电 9月1日出版的第17期《求是》杂志将发表中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平的重要文章《弘扬伟大抗战精神，向着中华民族伟大复兴的光辉彼岸奋勇前进》。这是习近平总书记2014年7月至2025年5月期间有关重要论述的节录。

　　谁在推动算力狂飙？ETF压舱主动基金极致“抱团”

　　在近期高歌猛进的A股市场，算力板块无疑是“最亮的星”，以新易盛（300502）、寒武纪为代表的AI算力股大幅上涨，赚钱效应显著。

　　在这场极致的结构性行情下，一方面是相关ETF遭遇资金“越涨越卖”，另一方面是主动基金腾挪仓位大举加仓，上演着继2020年至2021年初的核心资产之后又一轮新的极致“抱团”。

　　诺安基金邓心怡： 科技股估值抬升后需优化布局 挖掘AI产业链三大预期差

　　在AI科技估值抬升后，优化个股布局逻辑成为关键。

　　诺安基金权益事业部副总经理、研究部总经理邓心怡聚焦AI产业链，她认为，AI等科技股后续仍有产业趋势，且AI应用带来的预期差较多，个股布局上将识别和聚焦优质公司，采用终局评估的策略应对市场风格波动。

　　证券日报

　　房地产市场结构变化催生业务机会

　　“涉房”相关话题一直是市场关注的热点。对此，国有六大行在今年上半年的经营中交出了一份以“稳”为底色的答卷：一方面，积极推动城市房地产融资协调机制（以下简称“协调机制”）高效落地，超万亿元资金精准注入“白名单”项目，全力支持保交楼、稳市场；另一方面，严控风险效果持续显现，多家银行房地产业不良贷款率较2024年末实现下降，资产质量保持总体稳定。

　　在近日召开的在业绩发布会上，多家国有大行管理层表示，该行在研判房地产市场风险“基本稳定”“有望止跌回稳”的同时，也正从二手房市场、城市更新等市场结构性新变化中，寻找构建房地产发展新模式的业务增长空间。

　　百强房企前8个月销售额超2.3万亿元

　　8月31日，中指研究院发布《2025年1-8月中国房地产企业销售业绩排行榜》。数据显示，前8个月，TOP100房企（以全口径销售额排名）销售额（全口径销售额，下同）为23270.5亿元，同比下降13.3%，降幅与前7个月基本持平。

　　上半年末中央汇金持仓ETF市值达1.28万亿元

　　随着公募基金2025年中期报告披露完毕，中央汇金最新投资动向也浮出水面。相较于今年年初，中央汇金增持了多种市场风格的股票ETF。数据显示，截至今年6月末，中央汇金持有ETF市值达1.28万亿元。

　　受访人士认为，中央汇金增持ETF对稳定市场秩序、提升投资者信心、引领价值投资等意义重大。

　　内外部因素共同推动人民币汇率走强

　　8月份以来，人民币对美元汇率在波动中走升，尤其是8月下旬以来，上涨势头尤为强劲。

　　数据显示，8月份，在岸、离岸人民币对美元汇率涨幅分别为0.83%、1.21%。其中，8月29日盘中，在岸、离岸人民币对美元汇率最高分别升至7.1260、7.1155，均创2024年11月7日以来新高。不仅如此，8月29日，人民币对美元汇率中间价上调33个基点至7.1030，是去年11月7日以来的峰值。

　　笔者认为，近期人民币对美元汇率升值，缘于内外部因素的共同推动。