中国证券报

盘活存量资产 畅通“投融管退”循环 商业不动产REITs开启多层次发展新格局

汇添富顺联商业REIT、华夏凯华商业REIT、华夏世纪金源商业REIT9月24日同日获受理，商业不动产公募REITs又迎新成员。一系列项目集中推进，释放出有关部门稳慎推进商业不动产REITs发展的明确信号。

市场分析人士认为，随着制度持续完善、公募与机构间REITs协同发展，商业不动产REITs有望进一步盘活存量资产、畅通“投融管退”循环，开启多层次发展新格局。

从户外赏秋到科技体验 中秋文旅消费暖意浓

中秋假期，中国证券报记者在湖北武汉汉阳江滩公园看到，前来观江的游客络绎不绝，不少家庭组队出行，在景区“猜灯谜”专区一起解谜，“中秋团圆”依旧是假期主题。

中秋假期期间，出行与消费（883434）同步升温，长线游与科技体验成为亮点。交通运输部9月27日公布的数据显示，整个中秋假期，全国高速公路（884154）日均车流量约为4100万辆次。美团数据显示，中秋国庆机票预订量同比增长44%，其中2000公里以上长线机票预订量同比增长76%。科技体验走进公园和市集，为传统佳节增添“科技范”。

中秋假期一线城市楼市调研： “金九银十”活跃度提升 北上广深带看成交回温

中秋假期期间，中国证券报记者对一线城市楼市进行实地走访，“金九银十”阶段，北上广深楼市活跃度相比平时均有不同程度的提升。不少开发商推出力度较大的优惠活动，“一口价”“送物业费”“送车位”等各种打折优惠活动层出不穷。从目前预约情况来看，双节期间门店带看量明显提升。一些具备稀缺属性的新盘项目热度提升，但这种热度并非均匀分布。利好政策频发，一线城市楼市保持稳固向好态势，但市场全面回暖有待进一步验证。

“十五五”煤电定位重构： 专家解析转型路径 上市公司谋变突围

煤炭（850105）消费（883434）达峰是“十五五”碳达峰行动方案的重要内容。国家能源（850101）局数据显示，2026年上半年，全国煤电占总发电量的比重首次低于50%。专家认为，煤电逐步由传统主力电源向基础保障和系统调节电源转变。同时，《煤炭（850105）工业发展“十五五”规划》明确，促进煤炭（850105）与新能源（850101）融合发展。上市公司积极推动煤电与新能源（850101）一体化发展，开展项目建设。

上海证券报

央行货币政策委员会例会释放新信号 加大逆周期调节力度 加强对“六张网”建设金融支持

近日召开的中国人民银行货币政策委员会2026年第三季度例会明确，要继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期（883436）调节力度，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，加强货币财政政策协同配合，促进经济稳定增长和物价合理回升。

业内专家认为，会议突出“加大逆周期（883436）调节力度”，释放出货币政策将进一步发力稳预期、稳经济的信号。相较于此前例会，会议首次强调对“六张网”建设的金融支持，汇率稳定相关表述也有所增加。

AI服务器液冷订单火爆 多家公司扩产

订单排到2027年，营收增速超过400%，产能赶不上交付……这不是某个互联网大厂的故事，而是液冷行业的2026年。在AI算力需求猛增的拉动下，液冷正经历从“配角”到“基础设施”的身份跃迁。产业链上下游订单放量、企业扩产、新玩家涌入——这场由智算需求点燃的“冷”生意，正变得前所未有的“热”。

不过，也有多位受访人士表示，当前液冷产业玩家众多、竞争激烈，技术路线仍存在分歧，制造工艺也在持续迭代升级。在这场竞赛中，只有已进入国内外巨头核心供应链、掌握核心工艺并能保持持续迭代能力的公司，才能真正穿越周期（883436），享受红利。

策略进入“优势时段” 多元配置型FOF供需两旺

曾经在单边行情中承压的多元配置策略，近期价值重现，相关FOF产品迎来供需两旺。数据显示，今年下半年以来，多元配置型FOF成立了近50只，热门产品首募规模超过20亿元。此外，10月有多只相关产品蓄势待发，新产品也密集申报。

多晶硅成交均价 站上4万元/吨

在行业自律倡议、能耗能效三项新国标等因素的共同推动下，多晶硅市场迎来一轮显著的价格修复。时隔近2个月，中国有色金属（1B0819）工业协会硅业分会(下称“硅业分会”)再度发布多晶硅周度成交价，n型复投料(棒状硅)、n型颗粒硅成交均价双双站上4万元/吨，较7月底的报价每吨上涨约1万元。

上海证券报记者采访了解到，供给收缩预期是本轮行情的核心推手。目前，下游以刚需采购、适度补库为主，大规模集中采购尚未落地。在业内专家看来，减产执行力度、现货成交持续性与终端需求回暖程度，将决定后市价格走向。

证券时报

细化大型企业付款规则 有力化解中小企业回款难

常态化解决企业账款拖欠问题，已进入细化规则引导纠正与强化监管追责并举的“深水区”。国务院办公厅近日印发的《关于加强中小企业回款难问题治理有关工作的通知》(以下简称《通知》)，提出分行业明确合理账期和“付款四项关键要素”，通过严格反不正当竞争执法、约谈整治、细化完善上市公司信息披露规则等加强大型企业支付行为监管。

受访专家认为，回款对中小企业而言比贷款更重要。规范大型企业付款习惯，不仅有利于增加企业信誉资产，也对建立健康良性的市场竞争环境尤为关键。

智能体浪潮席卷证券业 券商AI转型从单点增效迈向体系重构

2026年被业内视为“金融智能体元年”。多家券商主动接入各大互联网平台智能体生态，券商AI(人工智能（885728）)转型正从“自研内用”迈向“生态开放”。短短数月，Kimi、腾讯WorkBuddy、阿里千问、火山引擎等平台相继布局金融赛道，券商成为积极拥抱者。

同时，多家上市券商在2026年半年报披露了AI战略最新进展。从财富管理到投研、投行、合规风控，AI深度嵌入券商核心业务流程，一场围绕智能体的行业竞速已然开启。

规模首破万亿 债券ETF驶入发展快车道

在机构配置需求、产品创新及制度优化多重力量推动下，国内债券型ETF实现跨越式增长。数据显示，截至9月27日，全市场53只债券型ETF合计规模达10107.21亿元，首次突破万亿关口；较年初的8290.24亿元增加1816.97亿元，增幅为21.92%。

从产品来看，全市场53只债券型ETF中，有37只规模突破100亿元，其中短融ETF海富通规模为840.52亿元，是目前规模最大的债券ETF。从基金公司来看，全市场共有28家基金公司布局了债券型ETF，其中，海富通基金、博时基金合计规模分别为1851.69亿元和1077.93亿元，目前仅有这两家基金公司债券ETF（UCRD）合计规模达到千亿元级别。

中秋国庆消费市场升温：机票订单大增 餐饮需求旺盛

中秋假期收官，国庆长假即将开启。今年中秋假期，在“请3休13”拼假潮及特色文旅活动共同作用下，国内文旅消费（883434）市场火热，长线旅游需求提前释放。证券时报记者走访商圈发现，中秋餐饮市场需求旺盛，团圆聚餐消费（883434）明显增长。

北京市社会科学院副研究员王鹏对记者表示，“请3休13”的拼假方案走红，激发旅游市场需求提前释放。充裕的假期拉长游客出行半径，推动长线深度游升温，同时带动预订节奏前置，拉长双节消费（883434）周期（883436），缓解传统长假客流集中爆发的压力，为文旅、住宿、餐饮等产业链带来持续性增长机会。

证券日报

监管部门明确险资投资港股通ETF监管口径

记者从业内了解到，多家险企近日收到国家金融监督管理总局办公厅下发的《关于明确保险资金投资港股通ETF（513990）监管口径的函》（以下简称《监管口径函》）。《监管口径函》指出，按照监管规定可投资港股通股票的保险机构可以投资内地与香港股票市场交易互联互通机制中的交易型开放式基金（以下简称“港股通ETF（513990）”），参照保险资金投资港股通股票的相关监管规定执行。

《监管口径函》显示，此举旨在优化保险资产配置结构，规范保险资金投资港股通ETF（513990）的行为，该监管口径自发布之日（2026年9月20日）起实施。

数据显示，截至9月27日，纳入港股通范围的ETF基金共计31只，全部为股票型基金。受访人士认为，监管新举措不仅便利了内地保险机构的跨境多元资产配置，也有望提升香港ETF市场的流动性。

三方面协同发力 将账户实名制落到实处

近日，两家券商因经纪业务管控存在重大缺陷、账户实名制落实存在重大过错、严重违反信息安全规定等违法违规行为，收到地方证监局《行政处罚事先告知书》及行政监管措施事先告知书。除了罚款、责令改正等措施外，监管部门还拟暂停两家券商新开证券账户3个月。

账户实名制是资本市场健康运行重要一环。出借或借用证券账户背后，往往隐藏着操纵市场、内幕交易、洗钱、场外配资、代客理财等违法违规行为。新证券法强化了证券账户实名制要求，明确任何单位和个人不得违反规定出借自己的证券账户或者借用他人的证券账户从事证券交易。而券商是开户和账户管理的“看门人”，近年来，多家券商因账户实名制管理不到位收到监管部门警示函。

此次监管部门拟对涉事券商及相关负责人作出行政处罚，并采取暂停新开户的行政监管措施，直接切断其获取增量客户的通道。由此可见，账户实名制监管力度正在升级。

监管多点发力 压实中介机构“看门人”责任

9月24日，中秋节前最后一个交易日，证监会及其派出机构集中挂出超20张监管罚单，覆盖券商、会计师事务所等资本市场核心中介机构，此次集中警示释放出从严压实中介主体责任的明确信号。

把时间拉长来看，今年以来，监管层对中介机构的追责执法始终保持多点发力、持续加码。据数据统计，截至目前，年内证监会及各地证监局共下发147份处罚文书，涉及63家中介机构，涵盖35家会计师事务所、10家券商、13家资产评估机构、5家律师事务所。

接受《证券日报》记者采访的专家表示，当前监管层坚持一案双查、机构与个人同步追责，不再只针对发行人，而是穿透核查中介执业全流程，倒逼券商、评估机构、律所等中介摒弃“走过场式尽调”，真正守住信息披露第一道关口。严监管的目标不是抑制中介机构发展，而是通过持续惩戒淘汰劣质主体，推动行业建立质量优先的执业文化，从源头净化资本市场生态，保护中小投资者合法权益，为上市公司质量提升筑牢制度根基。

四个期货期权品种规则公开征求意见 衍生品工具将再度扩容，服务实体企业质效将进一步提升

近日，郑州商品交易所（以下简称“郑商所”）和上海期货交易所（以下简称“上期所”）分别就葵花籽油、瓦楞原纸期货和期权合约，以及相关业务细则公开征求市场意见。这意味着，待4个品种获证监会注册批复后，衍生品工具将再度扩容，服务实体企业质效将进一步提升。