中國證券報

　　積極調倉 私募做多信心堅定

　　某百億級私募近期對外表露，其前期降低A股倉位並大幅加倉港股，且不再接受新客戶的資金。漢和資本宣佈自7月16日起，開始接受更長期鎖定期產品的申購預約，產品鎖定期限為6年。從寧德時代（300750）的定增結果來看，高瓴資本更是認購100億元，在本次募集資金197億元中占比超過50%。

　　上周公募基金倉位上升

　　上周全部參與監測的股票型基金(不含指數基金，下同)和混合型基金平均倉位為64.04%，相比上期上升1.11個百分點。其中，股票型基金倉位為87.06%，下降0.01個百分點，混合型基金倉位為61.24%，上升1.25個百分點。從細分類型看，混合型基金中，靈活配置型基金倉位上升0.86個百分點，至59.38%；平衡混合型基金上升0.3個百分點，至49.07%；偏股混合型基金倉位上升1.97個百分點，至80.98%，偏債混合型基金倉位上升1.44個百分點，至22.96%。

　　■ 今日視點 互聯互通裡程碑 債市發展新格局

　　央行和證監會19日發佈公告，推動銀行間與交易所債券市場基礎設施互聯互通。這意味著，我國債券市場長期以來的“九龍治水”局面將被打破，債券市場作為直接融資的主渠道將進一步暢通，更好承擔起支持實體經濟的重任。

　　分散風險降低組合波動率 黃金具備長期配置價值

　　今年以來，黃金亮眼的收益表現使之成為最受市場歡迎的大類資產之一。截至7月9日，黃金今年以來漲幅約18%，價格已突破400元/克。當前全球流動性寬松及潛在的通脹風險，在推動黃金價格繼續走高的同時也推升瞭投資者對黃金投資的熱情。此外，黃金作為大類資產配置中重要的一環，與股票、債券等傳統金融資產相關性較低，因而黃金也是國內多頭市場中稀缺的組合分散化標的，具有重要的配置價值。

　　上海證券報

　　權益基金發行創歷史紀錄 明星基金經理最新操作路徑曝光

　　7月以來新發偏股型基金募資金額已逼近1800億元，今年以來偏股型基金首募金額更是高達7702.36億元，超過2015年全年，創下歷史紀錄。不過，近期A股市場震蕩加劇，市場分歧加大。站在當前時點，明星基金經理的操作動向頗具參考價值。隨著基金二季報的披露，明星基金經理的操作路徑，以及接下來的排兵佈陣也浮出水面。

　　重要突破！銀行間、交易所債市基礎設施將實現互聯互通

　　近日，人民銀行、證監會聯合發佈《中國人民銀行 中國證券監督管理委員會公告(〔2020〕第7號)》(下稱公告)，同意銀行間與交易所債券市場相關基礎設施機構開展互聯互通合作。

　　趨勢會逆轉嗎？看看機構最新的策略和方向

　　上周大盤的表現猶如過山車，市場情緒亦隨之跌宕起伏。周初還有人熱議“千金難買牛回頭”，到下半周則紛紛懷疑“牛尚在否”？當前的波動對於這輪行情意味著什麼？多傢機構通過對資金、市場情緒和政策的多方面因素的剖析，認為波動並不改變A股中期走強的趨勢，當前應積極尋找結構性入場時機，預計三季度末啟動的下一輪上行將更穩健。

　　下周12隻新股可打！其中就有A股第39傢上市券商

　　近日，A股IPO市場風起雲湧，更是“芯”光閃耀。中芯國際之後，又一明星股――被外界譽為“AI芯片第一股”的寒武紀將於下周一登陸A股市場。　此外，下周打新也節奏緊密。根據目前安排，如無變化，下周將有12隻新股可供申購。其中，有6隻新股將登陸主板，2隻將登陸中小板，4隻擬登陸科創板。

　　證券時報

　　77股增持計劃進行中 擬增持金額超百億

　　不少公司股東在最近幾天回調的行情下發出擬增持公告，包括匯通能源（600605）、青島雙星（000599）、凌霄泵業（002884）等。證券時報.數據寶統計顯示，以首次公告日來看，今年以來正在進行中的擬增持計劃共計147份，涉及77股，擬增持金額超百億。

　　加配權益技術先行 銀行理財子公司後臺系統齊變陣

　　隨著監管要求的2020年底資管新規過渡期時間節點臨近，部分業務發展靠前的銀行理財子加速向“固收+”轉型，投研體系正面臨重構。而鮮為外界所關註的是，在這一過程中，為各項業務開展提供底層支撐的IT系統也在迎來變陣。

　　持續改善股市生態 推動長期理性繁榮

　　問渠那得清如許，為有源頭活水來。科創板、創業板、新三板，都以隻爭朝夕之姿向資本市場提供源源活水。與此同時，問題公司、僵屍公司被加速清理出市場，“劣幣”迅速被邊緣化。經過持續不斷的市場化改革，“良幣驅逐劣幣”的機制正在形成，A股投資生態已得到極大改善。

　　如何匹配理財子的金融科技系統

　　銀行理財資金加配權益類資產，在業內人士看來，是混業大資管時代漸行漸近的體現。被關註得較多的投顧業務方面，銀行理財子在權益類配置上，要麼將其發行的產品部分拿出全權委托給專業的投顧機構做專門投資；要麼是銀行積極主動管理，而投顧機構以聯合的方式輸出策略咨詢、風控管理等。很明顯，這些過程中，銀行理財子與基金機構、券商資管的合作越來越密切。更為重要的是，這也意味著銀行理財子的金融科技系統必然需要全面升級。

　　證券日報

　　國資委：力爭央企總體效益正增長 上半年央企引入社會資本超1100億元，專傢預計國企改革將進入突破階段

　　“今年上半年，中央企業通過轉讓股權、增資擴股、合資新設、投資並購等方面引入社會資本超1100億元。”上述數據，來自7月17日國務院國資委召開的中央企業負責人年中視頻會議。本次會議在總結2020年上半年工作的基礎上，進一步部署安排下半年工作任務。

　　建信信托註冊資本將增至105億元 今年信托“百億元俱樂部”有望再添兩席 

　　7月17日晚間，建設銀行發佈公告，披露已向控股子公司建信信托增資40億元。增資完成後，持股比例不變，建設銀行仍持有建信信托67%股權。今年，註冊資本超百億元的信托陣營有望增加2位新成員：建信信托目前正在通過股東增資、資本公積等在內的多種途徑增資，註冊資本將增至105億元；五礦信托目前註冊資本60億元，而大股東的資本註入或超70億元。

　　險資權益投資比例松綁 專傢稱增資或達千億元

　　繼7月15日召開的國務院常務會議提出“取消保險資金開展財務性股權投資行業限制，在區域性股權市場開展股權投資和創業投資份額轉讓試點”後，7月17日，銀保監會發佈瞭《關於優化保險公司權益類資產配置監管有關事項的通知》(以下簡稱《通知》)，設置差異化的權益類資產投資監管比例，權益投資比例最高可達45%。

　　373傢高新區企業已登陸A股 21傢躋身科創板

　　據《證券日報》記者梳理，目前A股上市公司中，373傢企業來自各地高新區，合計首發募資2240.71億元。另外，科創板、創業板和新三板精選層的“後備軍”中，有70傢亦來自各地高新區，計劃募資合計365.17億元。市場人士認為，隨著多層次資本市場體系進一步完善，未來將有更多該類企業上市。

　　人民日報

　　從三傢“鏈上”企業看減稅降費紅利(深度觀察)

　　減稅降費政策有力度，能提高企業經濟效益，激發活力。深化增值稅改革作為去年實施更大規模減稅降費的“重頭戲”，有效激發瞭市場主體活力，為經濟發展提供瞭強勁內生動力。去年制造業及其相關環節增值稅減稅5928億元，減稅幅度為24.1%；小微企業減稅2832億元，享受企業所得稅減免的納稅人達到626萬戶，享受增值稅免稅的小規模納稅人新增456萬戶。