中国证券报

　　“日光基”“提前结募”频现 权益产品飘香新发市场

　　近期，资金正在借道权益基金加速流入A股市场。数据显示，9月以来，新发市场“日光基”频现，还有多只产品提前结束募集，甚至还有产品触发比例配售。

　　有业内人士表示，近期A股市场震荡上行，投资者对结构性机会的预期进一步增强，风险偏好有所回升。其中，创新药、人工智能等热门赛道产品成为投资者关注的重点，增量资金有望持续涌入相关权益基金。

　　交通运输部答本报记者提问: “人工智能+交通运输” 实施意见即将发布

　　在9月23日召开的2025世界智能网联汽车大会新闻发布会上，交通运输部科技司综合处处长邢凡胜在回答中国证券报记者提问时表示，面向“十五五”，交通运输部正在深入推进“人工智能+交通运输”行动，将把人工智能在交通运输领域规模化创新应用作为主攻方向。交通运输部将抓紧出台《“人工智能+交通运输”实施意见》，这个意见即将发布施行。

　　向“新”倾斜 优化生态 资本市场将以更大力度支持科技创新

　　“目前A股科技板块市值占比超过1/4”“市值前50名公司中科技企业从‘十三五’末的18家提升至当前的24家”“近五年，交易所市场股债融资合计达到57.5万亿元，直接融资比重稳中有升，较‘十三五’末提升2.8个百分点，达到31.6%”……中国证监会主席吴清日前在国新办举行的新闻发布会上介绍“十四五”时期金融业成就时给出的一组数据清晰地显示，资本市场含“科”量正持续提升。

　　资本市场服务科技创新能跑出加速度，得益于投融资相协调的市场功能不断健全，以及政策向“新”倾斜。吴清明确表示，证监会将增强多层次市场体系的适配性，以科创板、创业板“两创板”改革为抓手，推进发行上市、并购重组等制度改革，更大力度支持创新。业内人士认为，诸多提升制度包容性的举措值得期待。

　　基础设施REITs扩围扩容 提升市场效率与韧性

　　持续推动市场扩围扩容，积极支持通过扩募方式新购入项目；支持保障基本民生的消费基础设施项目发行基础设施领域REITs……近日，基础设施REITs支持政策持续加码，优化相关机制设计，有效提升市场效率与韧性。

　　专家表示，相关举措的推出标志着我国基础设施REITs市场从常态化发行向高质量发展又迈出了关键一步。同时，中国证券报记者梳理发现，基础设施公募REITs二级市场年内表现良好，在系列政策支持下，基础设施公募REITs市场有望迎来长期稳健发展。

　　上海证券报

　　大额订单不断 卡位机器人赛道 汽车零部件业发展势头向好

　　8月以来，超过20家A股汽车零部件公司披露了来自国内外主流主机厂的重要“定点订单”，行业呈现蓬勃发展的态势，也彰显出中国供应链在全球汽车产业中的强劲竞争力。

　　“定点订单的增加，既是对零部件企业研发实力的认可，也是整车厂商对供应链稳定性的追求。”A股某汽车零部件企业高管向上海证券报记者表示，以新能源汽车为例，电池、电机、电控系统等核心零部件的本土化率不断提高，不仅降低了成本，也增强了产业链的抗风险能力。

　　在稳住传统业务“基本盘”的基础上，凭借在精密加工、电机电控、传感器等领域的技术积淀，汽车零部件企业纷纷加码人形机器人这一未来产业，力图在新一轮科技革命中抢占制高点。

　　云栖大会今开幕 生态链上市公司抢滩布局

　　2025云栖大会将于9月24日至26日举行，新模型、Agent（智能体）应用等AI软件产品及服务器等基础设施硬件或是看点。据悉，阿里云将展示超大规模集群、分布式训练、推理加速等能力，并首次展出单柜支持144个计算节点的高密度AI服务器和新一代高性能网络架构HPN8.0。此外，上百家企业的AI落地实践、200多个Agent应用和300款AI终端产品也将参展。

　　从“走出去”到“扎下根” 光储融合开辟新蓝海

　　近日，在德国的光伏项目现场，天合光能的技术团队将储能电池舱与光伏组件进行匹配，屏幕上跳动着光储协同运行的实时参数。“以前是光伏‘单枪匹马’闯市场，现在必须光储‘手拉手’才能满足海外客户的需求。”天合光能的后台工程师对上海证券报记者说。

　　从单个工厂到全链条布局，光伏行业的出海路径正经历蜕变。上海证券报记者调研多家光伏企业发现，产业链协同出海不仅能形成供应链合力，保障原料供应的稳定性，还能在海外光伏落地场景中加速释放光储协同“乘数效应”，为企业开辟第二增长曲线。

　　超级工程建设+稳增长方案 电力设备行业备战更多订单

　　世界输电能力最强、技术水平最先进、投资规模最大的柔性直流输电工程——藏粤直流工程启动建设，让市场目光再度聚焦正处于密集投资建设期的电网领域。

　　最新印发的《电力装备行业稳增长工作方案（2025—2026年）》（下称《稳增长方案》）提出2025年至2026年传统电力装备年均营收增速保持6%左右等多个量化增长目标。多家上市公司在接受上海证券报记者采访时表示，今年以来电网投资延续较高景气度，海外市场对电力设备也存在巨大需求。新政策为行业增长明确量化目标，有望助力行业发展更上层楼。在加快建设新型电力系统的过程中，企业将进一步聚焦核心产品，增强产业链控制力，从国内领先向国际领先持续发力。

　　证券时报

　　物流无人车商业化提速 多方合力破解运输降本“最后一公里”

　　末端配送成本占到物流总成本超30%，且随着人力成本持续上升，无人配送需求日益迫切。据了解，在政策、市场、成本三方面加持下，无人车在医药、重物配送、快递等领域纷纷落地，商业化取得显著成果。这背后，出现了不少上市公司的身影。

　　政策组合拳显成效 资本市场吸引力不断增强

　　当上证指数上涨到3800点附近，A股日成交额连续多个交易日站稳2万亿元上方，上市公司分红金额频频创出新高时，我们在时间轴上寻找到这一切的转折点——2024年9月24日。这一日，一揽子金融支持经济高质量发展的改革举措推出，一系列超预期的政策“组合拳”精准发力，稳市场、稳信心、稳预期目的明确，意在增强A股市场韧性。

　　改革之轮滚滚向前，“9·24”新政行至一年，资本市场生态变化更趋积极，各项改革举措风劲，系统性地重塑了市场的基础制度和监管底层逻辑。市场预期和信心明显改善，中长期资金持续入市，市场发展的质量和稳定性不断增强，可以说资本市场发展硕果累累。

　　在政策风向、资金流向等因素相互交织下，资本市场高质量发展的改革路线图愈加清晰明了。华西证券（002926）首席策略分析师李立峰认为，中国资本市场在过去一年全球表现最佳，是对市场改革发展成果的最佳注脚。从中长期来看，资本市场全面深化改革仍在继续，政策将保持改革的连续性、稳定性和一致性，促进资本市场的高质量发展，

　　电力市场化改革涉深水区 电价下行重构行业格局

　　随着电力市场化交易比重提高，国内电价下行的趋势越来越明显。多家发电企业发布的数据显示，今年上半年，上网电价出现了不同幅度的下降，对净利润率等指标产生了一定冲击。业内人士认为，电价下行主要是受到政策、供需、成本以及现货市场等因素影响。

　　日前，山东省公示了2025年度新能源机制电价竞价出清结果，既是全国首个公布机制电价的省份，也是新能源市场化交易的关键节点，为后续省份竞价提供了重要参考。不过，本次竞价中，光伏机制电价仅为0.225元/kWh，较煤电基准价下浮43%，这一情况也引发了业内警觉。

　　电价变动正深刻影响发电企业的投资决策行为。针对山东的竞价情况，一位业内人士向记者感慨，可能会放弃在该地区投资光伏项目。也有主营光伏电站的上市公司表示，将重构光伏发电项目的测算模型。业内人士建议，发电企业要充分发挥自身的主观能动性，主动理解并参与电力市场规则，不断强化自身的运营能力，而不是被动地适应电价变化。

　　券商建言财富管理转型： 加大供给、做优投顾、拒绝低质竞争

　　站在“9·24”一揽子金融政策落地一周年的新起点，中国财富管理市场下一步如何夯实制度根基、提升专业能力、构建健康生态，成为证券行业共同的议题。

　　近日，证券时报记者采访了多家券商财富管理业务分管高管及业务负责人。他们普遍认为，需进一步加大制度与产品供给，尤其针对投顾业务，要不断完善考核、激励等基础制度。同时，业内人士还呼吁，共建行业生态，避免低水平价格竞争，将更多资源投入投教、投研及客户服务中。

　　证券日报

　　近期3家支付机构被“双罚”彰显严监管

　　进入9月份，已有3家支付机构收到监管部门“罚单”，分别为贵州汇联通支付服务有限公司（以下简称“汇联通支付”）、上海金诚通电子支付服务有限公司（以下简称“金诚通电子支付”）、易通金服支付有限公司（以下简称“易通金服支付”）。

　　受访专家表示，3家支付机构均被“双罚”（即机构及相关责任人均被处罚），为违规行为付出了代价。这再次为行业敲响了警钟。

　　金价屡创新高 黄金矿企“含金量”受关注

　　近期，黄金价格屡创新高，再度成为资本市场焦点。资讯数据显示，北京时间9月23日，COMEX黄金盘中一度涨超3824.6美元/盎司，伦敦金现（现货黄金）也以3791.08美元/盎司的价格屡创历史新高，SHFE黄金最高触及856.30元/克。

　　金饰方面，9月23日，周大福、周大生（002867）、老庙黄金、潮宏基（002345）等黄金珠宝品牌足金报价逼近1100元/克。以周生生为例，金投网数据显示，1月2日，周生生足金报价803元/克，9月23日，周生生足金报价1100元/克，以此计算，年内该品牌金价已上调297元/克，涨幅为36.99%，与SHFE黄金价格年内涨幅基本持平。

　　“一揽子”举措支持资本市场回稳向好

　　2024年9月24日，金融监管部门在国新办新闻发布会上宣布一系列维护资本市场稳定的支持举措。一年来，“一揽子”举措落地见效，支持资本市场回稳向好。其中，两项支持资本市场的货币政策工具落地并持续优化，在市场低估时有效发挥逆周期调节作用；“长钱长投”制度体系不断完善，以保险资金、养老金为代表的中长期资金在A股净买入；公募基金改革方案落地，权益类基金规模大幅增长；多措并举提高上市公司质量和投资价值，投资者“愿意来、留得住”的资本市场生态初步构建。

　　今年8月份，A股市场总市值首次突破100万亿元，充分说明了资本市场改革成效。下一步，随着资本市场改革走深走实，市场生态优化，稳市机制不断完善，资本市场内在稳定性增强，A股也将逐步从“政策驱动”迈向“内生动力驱动”，更好服务经济高质量发展。

　　速卖通启动“超级品牌出海计划”

　　9月23日，阿里巴巴集团控股有限公司旗下跨境电商平台速卖通宣布启动“超级品牌出海计划”，招募包括天猫品牌、亚马逊头部卖家在内的知名品牌入驻。该计划拟用商家在亚马逊一半的成本，助其在重点市场实现更高的成交规模。

　　长期以来，“品牌出海”多依赖亚马逊，但商家在实际运营中仍面临诸多挑战，如与海外平台沟通不畅、缺乏定制化营销支持等。针对这一现状，速卖通计划率先吸引在亚马逊上表现优异的中国头部品牌，为其提供更具性价比和运营支持的“出海”路径。