中国证券报

　　更好发挥“稳定器”作用 资本市场投资端改革扎实推进

　　着力打通社保、保险、理财等资金入市的堵点，稳步推进公募基金行业费率等改革，大力发展权益类基金特别是指数化投资……近期，投资端改革加快推进，助力健全投资和融资相协调的资本市场功能。

　　市场人士预期，下阶段，围绕引导“长钱”入市、丰富产品体系、推动指数化投资发展等重点方向，投资端改革将持续扎实推进，更多新举措有望研究推出，为市场引入更多增量资金，更好发挥其作为市场“稳定器”的作用。

　　国家网信办加强对网上金融信息乱象整治力度 打击自媒体违规荐股形成合力

　　国家网信部门将继续加强对网上金融信息乱象的打击整治力度，规范网上金融信息传播秩序，着力维护人民群众财产安全。

　　今年以来，国家网信办对网上金融信息乱象保持高压严打态势，会同相关部门处置一批在抖音、快手、微博、微信等平台上从事非法荐股、非法金融中介等活动的账号，清理金融领域引流类及诱导性违规信息，加大对无资质从事金融相关业务的网站及账号的处置处罚力度。对从事助贷业务的网站平台，要求其规范营销信息展示和营销功能设置，加强信息风险披露。国家网信办表示，国家网信部门将继续加强对网上金融信息乱象的打击整治力度，规范网上金融信息传播秩序，着力维护人民群众财产安全。

　　网信部门提示，当前非法金融活动呈现形式多样、隐蔽性强的特点，有的打着“拼单团购”“社交电商”“消费返利”“网络兼职”“虚拟养殖”“电子币交易”等旗号开展网络传销活动，有的以“债务重组”“债务优化”为名收取“砍头息”加重债务人负担，有的以“零门槛”“零利息”“到账快”等话术诱导盲目借贷。

　　换新政策落地显效 消费潜力持续释放

　　国家税务总局12月11日发布的增值税发票数据显示，1至11月份，电视机等家用视听设备零售业、冰箱等日用家电零售业销售收入同比分别增长15.9%和18.7%；家具零售业、卫生洁具零售业销售收入同比分别增长16.8%和12.5%。

　　专家表示，近期多方面数据表明，消费品以旧换新政策效应显现，消费潜力持续释放。下阶段，随着“两新”政策覆盖面不断扩大和近期一揽子经济增量政策持续落地，政策效应有望进一步显现。

　　政策持续催化 大消费板块或迎新一轮估值修复行情

　　12月11日，A股市场缩量上涨。截至当天收盘，上证指数上涨0.29%，报收3432.49点；深证成指上涨0.33%，报收10848.42点；创业板指下跌0.11%，报收2261.58点；北证50下跌1.41%，报收1248.91点；科创50下跌0.37%，报收1007.19点；市场成交约1.8万亿元，比前一个交易日减少约4295亿元。大消费概念板块受到市场关注，食品饮料、零售板块涨幅靠前。

　　分析人士认为，临近春节，叠加自上而下不断对内需的重视、政策预期升温，大消费板块有望迎来新一轮估值修复行情。

　　上海证券报

　　A股三大指数走势分化 大消费板块拉升

　　12月11日，A股三大指数走势分化。上证指数收盘报3432.49点，涨0.29%。深证成指收涨0.33%，创业板指下跌0.11%。沪深两市成交总额为1.78万亿元，较前一交易日减少4239亿元。

　　盘面上，上海国企改革概念股掀涨停潮，交运股份（600676）、上海物贸（600822）等多股涨停；消费板块再度走强，食品饮料方向领涨；房地产、养殖、煤炭板块同样涨幅居前。下跌方面，银行、非银金融等板块调整。

　　昨日，上海国企改革概念股大幅拉升，上海物贸、第一医药（600833）、开开实业（600272）等多股涨停，申达股份（600626）、长江投资（600119）等纷纷跟涨。

　　前10个月对外投资增长9.7% 中国企业“走出去”亟需多元配套护航

　　当下，中国企业“走出去”已然成为大势所趋。商务部近期公布的2024年1至10月数据显示，我国全行业对外直接投资金额稳步增长。

　　联合国贸发会议发布的《2024世界投资报告》显示，2023年全球对外直接投资流量较上一年下降2%。在此背景下，2023年中国对外直接投资流量实现逆势增长。《2023年度中国对外直接投资统计公报》显示，2023年，中国对外直接投资1772.9亿美元，较上年增长8.7%，占全球份额的11.4%，较上年提升0.5个百分点，连续12年位列全球前三。此外，商务部、外汇局统计数据显示，2024年1至10月，我国全行业对外直接投资1358.7亿美元，同比增长9.7%。

　　并购重组开新局 市值管理见成效 资本市场大棋局中的上海国资国企

　　并购重组是今年资本市场的重头戏，上海国资国企在大棋局中提前谋划、果断落子。

　　上海国资国企上市公司积极开展“提质增效重回报”行动，打出一套“组合拳”。

　　随着未来三年行动方案的出炉，上海将发挥产业体系完整、金融要素资源集聚等优势，努力加快打造成为上市公司并购重组先行区和示范区。

　　上海是国资国企重镇。上海国资国企上市公司市值已超2.7万亿元，是资本市场上的一支国资劲旅。今年以来，上海国资国企上市公司主动担当作为，带头先行先试，积极改革创新，在资本市场大棋局中果断落子，并购重组打开新局，市值管理颇有成效，交出一份样本答卷。

　　订单足 产销旺 汽车零部件行业发展势头强劲

　　得益于新能源汽车产业良好的发展势头，产业链相关公司纷纷受益。近期，多家A股汽车零部件上市公司捷报频传，定点订单接踵而至，行业呈现出蓬勃发展的态势。

　　随着我国汽车行业的高速发展、汽车保有量的增加以及汽车电动化、智能化快速发展，国内汽车零部件行业规模也实现了飞跃。“定点订单的增加，既是对零部件企业研发实力的认可，也是整车厂商对供应链稳定性的追求。”A股某汽车零部件企业人士表示，以新能源汽车为例，电池、电机、电控系统等核心零部件的本土化率不断提高，不仅降低了成本，更重要的是增强了产业链的抗风险能力。

　　随着新能源汽车产业高速发展，搭上“顺风车”的产业链企业有望进一步分享发展红利。记者梳理发现，近一个月来，包括继峰股份（603997）、秦安股份（603758）、长华集团（605018）、金帝股份（603270）、天成自控（603085）在内的近20家公司收到下游客户定点通知。

　　证券时报

　　新型储能赛道群雄逐鹿 钒电池商用前景广阔

　　近年来，我国新能源发电装机量快速增长，对新型储能等调节资源需求亦日益增长，储能发展赛道上群雄逐鹿，行业总产值将达万亿级别。

　　在众多新型储能路线上，锂离子电池储能占据着超过90%的份额，稳坐第一把交椅；全钒液流电池因其高安全性、长寿命和可扩展性等优势被寄予厚望，在大规模储能领域具有很好的应用前景。

　　今年，四川省出台了全国首个支持钒电池产业发展专项政策，四川攀枝花市提出打造“中国钒电之都”的愿景，全行业首创商业化租赁模式全钒液流储能电站示范项目在此落地。11月，该项目完成全钒液流电池设备采购招标，这对钒储能产业和金融服务业融合发展具有标杆意义。

　　公募频频增聘基金经理 保守型产品谋求进攻

　　在股票市场积极情绪的带动下，近期不少基金公司通过增聘更具进攻性的基金经理，来加强产品的“股性”和特定赛道布局。

　　证券时报记者注意到，多家基金公司增聘基金经理的公告中，都凸显出对产品“股性”和高弹性赛道的重视。例如，有保守型基金增聘喜欢高仓位的基金经理，有买红利资源股的基金增聘互联网基金经理，还有基金希望加强硬科技布局，增聘半导体基金经理。

　　业内人士认为，公募基金在增聘基金经理人选上采取的进攻性特点，与对股票市场后市积极反弹的判断有关。多位基金公司人士强调，即便后市指数表现一般，结构性机会也会凸显，赚钱效应不减，这可能是未来较长时间的市场特点。

　　个人养老金制度扩围在即 全面构筑养老保障第三支柱

　　近日有消息指出，在36地先行试点的基础上，个人养老金制度即将在全国范围内推行。

　　“应该马上就会在全国推行了，我们其实一直在做系统上的准备，目前已经准备得比较充分了。”某非试点城市的国有大行工作人员对证券时报记者表示。

　　业内研究人士也对记者表示，个人养老金制度试点推出时，在当年年底就出齐了相关配套政策，“如果按照之前节奏全面铺开的话，那么今年年底前应该也会有一个说法”。

　　记者梳理发现，近期已有多家银行机构筹备个人养老金制度的“全面开闸”。招商银行APP在12月11日发布的《关于个人养老金预约自动开户业务办理的通知》中指出：“个人养老金制度即将全面实施，我行将在制度全面实施当天，为在我行办理个人养老金预约自动开户业务的客户批量开通个人养老金资金账户。”

　　中证A500ETF迎来首只分红产品

　　12月11日，工银瑞信基金宣布，工银中证A500ETF拟进行分红，成为首只分红的中证A500ETF。

　　实际上，在当前低费率背景下，分红机制已逐渐成为热门ETF的差异化卖点。第一批和第二批总共22只中证A500ETF中，有4只产品设置了强制分红机制，且分红比例均不低于60%，个别产品分红比例可达到80%，还有中证A500ETF设置了月度分红频率。

　　公募分析称，在政策的引导和鼓励下，A股上市公司分红机制不断完善，分红水平持续提升，行业龙头企业由于具备更强的盈利能力和抗风险能力，往往具有更强的分红意愿。ETF产品通过分红满足投资者的流动性需求，有利于提升投资体验。

　　证券日报

　　资本市场锚定科技创新 赋能新质生产力发展

　　12月9日召开的中共中央政治局会议强调，要以科技创新引领新质生产力发展，建设现代化产业体系。

　　随着新“国九条”和资本市场“1+N”政策陆续落地，资本市场已成为支持新质生产力发展的主阵地之一。尤其是资本市场支持上市公司利用再融资、并购重组、股权激励等工具，加大科技研发投入、不断攻克技术难关、提升产业链韧性和竞争力。

　　多位受访人士表示，未来资本市场将进一步引导资本向新质生产力领域聚集，充分发挥资源配置功能，支持科技创新和产业升级，提升资本市场服务科技创新和新质生产力发展的能力。

　　资金支持加速落地 多地推进存量房收储

　　为助力商品房去库存、加大保障性住房供给，各地持续推进收购已建成存量商品房用作保障性住房工作。近期，对存量商品房收储工作的各类资金支持正加速落地。

　　12月10日，中国邮政储蓄银行湖南省分行为长沙市政府选定的收购主体发放1亿元住房租赁团体购房贷款，期限30年，支持其收购436套存量商品房用作配租型保障性住房。该笔贷款是湖南省首笔收购已建成存量商品房用作保障性住房贷款。

　　在四川省同样有支持收储工作的住房租赁团体购房贷款落地。12月3日，中国农业发展银行四川省分行成功投放住房租赁团体购房贷款2亿元，用于支持收购乐山市2994套已建成存量商品房用作保障性住房项目建设。

　　中国人民银行安徽省分行则用好保障性住房再贷款政策工具，支持金融机构通过发放保障性住房收购贷款和住房租赁团体购房贷款，有序推进商品房加快去库存。目前，六安舒城县万达公寓项目、亳州蒙城县濮水庄园项目均已获得住房租赁团体购房贷款授信，累计获批额度5.35亿元，且已按合同进度有序放款，后续将按要求申请保障性住房再贷款。

　　高口碑电影年底扎堆冲刺票房 2025年春节档有望迎来强劲表现

　　上海淘票票影视文化有限公司（以下简称“灯塔专业版”）数据显示，截至12月11日（17时40分），2024年贺岁档20部电影累计票房已达到11.19亿元。其中，《好东西》票房5.69亿元，豆瓣评分9.1，口碑和票房双双领跑。此外，本周三部潜力新片《破·地狱》《误判》《雄狮少年2》已开启点映，进入年底票房冲刺战局。

　　另据了解，《哪吒之魔童闹海》《射雕英雄传：侠之大者》《封神第二部：战火西岐》《熊出没·重启未来》四部电影已确认定档2025年春节档。而国家电影局于12月9日启动的“全国电影惠民消费季”，将从2024年12月份持续至2025年2月份，合计将投入不少于6亿元观影消费补贴，覆盖贺岁档和春节档，有助于推动市场观影热情。

　　华泰证券发布研报称，2025年春节档票房有望迎来强劲表现。2025年电影市场供需两端有望改善，或将推动电影院线板块基本面拐点向上。

　　各地积极部署进一步支持并购重组 引导资源向“新”聚集

　　12月10日，上海市政府办公厅发布的《上海市支持上市公司并购重组行动方案（2025—2027年）》（以下简称《行动方案》）提出，力争到2027年，落地一批重点行业代表性并购案例，在集成电路、生物医药、新材料等重点产业领域培育10家左右具有国际竞争力的上市公司，形成3000亿元并购交易规模，激活总资产超2万亿元，集聚3家至5家有较强行业影响力的专业并购基金管理人。

　　今年以来，《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》（以下简称“科八条”）《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》（以下简称“并购六条”）等支持企业并购重组的政策频出。同时，各地陆续出台相关细则或开展专题活动，让企业并购重组有方向、有底气。