中国证券报

　　资本市场加快构建 财务造假综合惩防体系

　　“针对财务造假顽疾，我们加强部际协调和央地协同，加快构建综合惩防体系，开展打击上市公司财务造假专项行动，强化立体化追责。今年前10个月查办相关案件658件，罚没款金额110亿元，超过去年全年。”证监会主席吴清11月19日在第三届国际金融领袖投资峰会上致辞时表示。

　　这是监管部门关于资本市场严监严管，特别是打击财务造假发出的最新信号。市场人士认为，相关部门“财产罚”与“资格罚”并用，既“惩首恶”也“追帮凶”，对财务造假立体化追责，让造假者付出沉重代价。下一阶段，“民行刑”有机衔接的立体式追责体系将不断升级，财务造假综合惩防体系将加快构建。

　　“惩首恶”与“追帮凶”并举

　　从近期公布的案件看，严打财务造假的一大亮点是：监管部门加大对上市公司实际控制人、董监高等“关键少数”的追责力度。

　　从“心动”到“行动” 央国企积极探路市值管理

　　近日，天山股份（000877）、中国交建（601800）、中国中铁（601390）等多家中央企业控股上市公司纷纷表示，将合理运用市值管理工具，推动公司价值提升。业内人士认为，央国企上市公司有望成为市值管理的主力军，并通过并购重组、回购增持等多种方式积极探索市值管理的实现路径。

　　证监会日前发布《上市公司监管指引第10号——市值管理》，进一步引导上市公司关注自身投资价值，切实提升投资回报。中国证券报记者注意到，多家央国企上市公司积极响应，在市值管理方面展开深入探索与实践。

　　AI手机新品密集发布 智能手机市场持续复苏

　　机构数据显示，2024年第三季度，中国智能手机市场出货量约为6878万台，同比增长3.2%，连续四个季度保持同比增长。新一轮换机周期的到来使得市场需求持续向好。

　　中国证券报记者调研了解到，进入第四季度，华为、小米、vivo、OPPO、荣耀等手机厂商密集发布旗舰AI手机新品，智能手机市场持续复苏。

　　全球数据跨境流动合作倡议发布

　　11月20日，2024年世界互联网大会乌镇峰会主论坛在浙江乌镇举行。国家互联网信息办公室主任庄荣文在出席大会主论坛时表示，当前，全球人工智能技术发展不断取得新突破，已成为引领新一轮科技和产业变革的重要驱动力量，但也带来一系列风险挑战。本次峰会以“拥抱以人为本、智能向善的数字未来——携手构建网络空间命运共同体”为主题，就是聚焦人工智能发展安全问题，加强对话交流，深化务实合作，共同建设更加美好的数字未来。

　　上海证券报

　　密度高力度大 系列财政增量政策加速落地显效

　　一个多月以来，一揽子有针对性的财政增量政策举措密集出台，涉及调整房地产税收政策、加大对重点群体的支持保障力度、下达6万亿元地方政府债务限额等多个领域。

　　更多政策还在路上。财政部部长蓝佛安表示，结合明年经济社会发展目标，将实施更加给力的财政政策。比如，积极利用可提升的赤字空间；扩大专项债券发行规模，拓宽投向领域，提高用作资本金的比例；继续发行超长期特别国债，支持国家重大战略和重点领域安全能力建设等。

　　多个房地产相关支持政策出台

　　为了推动房地产市场止跌回稳，财政部积极研究出台了一揽子有利于房地产平稳发展的政策措施。其中之一，就是调整多项房地产税收政策。

　　量化新品启动发售 核心价值风格获青睐

　　9月末以来，多位知名量化基金经理旗下产品净值创出今年新高，部分量化新基金产品也开始启动发售。从布局方向来看，核心价值风格备受青睐。

　　11月，拟由多位知名量化基金经理管理的新基金启动了发行。比如西部利得央企优选股票，该基金拟由西部利得基金量化投资总监盛丰衍管理，近期已进入发行期；拟由浦银安盛基金指数与量化投资部总监孙晨进管理的浦银安盛红利量化混合、拟由博道基金量化投资总监杨梦管理的博道大盘价值股票也在发售中。

　　湖北省政府驻上海办事处主任周彬：践行承诺 为来襄企业家做好服务保障

　　11月19日，在“‘襄’知‘襄’遇 产业领航”2024名优企业襄阳对接会上，湖北省政府驻上海办事处主任周彬表示，将践行招商引资“六项承诺”，为来襄企业家做好服务保障，希望广大企业家更加关注襄阳、关注湖北，多到襄阳、多到湖北投资兴业。

　　“襄阳是历史悠久的古典之城、底蕴深厚的文化之城、发展前景广阔的灵动之城。”周彬介绍，当前，襄阳各项经济指标持续回升，新兴动能加快成势，高端制造业、新兴产业蓬勃发展，提供了无限的发展机遇。

　　资源“版图”持续扩容 洲际油气向“新”发展路径清晰

　　“一是要勇敢地‘走出去’，二是要坚定地‘走进去’，三是要更好地‘走上去’。”在洲际油气（600759）董事长陈焕龙看来，公司坚持“项目增值+项目并购”双轮驱动发展策略，在海外拿到好资源的同时，通过深度融入当地社会，在实现本地化运营的基础上，创造更稳定的外部环境，最终实现海外油气资产的效益最大化。

　　11月20日，洲际油气在北京举行投资者交流会，陈焕龙率领高管团队，与券商、基金公司及个人投资者等围绕海外油气资产近况、业务动态及未来发展规划等进行了充分交流。

　　证券时报

　　从四年缩短为两年 AI算力需求推动光模块迭代加速

　　去年以来，受益于人工智能（AI）热潮带动，光模块领域整体浮光跃金。AI算法的不断迭代升级，对算力提出了更高的要求，也为光模块行业带来了新的增长动力。

　　随着头部光模块上市公司三季报交卷，行业景气度得到验证。今年第三季度，中际旭创（300308）、华工科技（000988）、光迅科技（002281）、新易盛（300502）等光模块供应商企业均实现营收和归母净利润的同比、环比增长，其中新易盛营收、归母净利润同比增速最高，分别达到207%、453%。

　　“光模块是智能算力服务器的核心部件，现在AI技术发展提高了对算力的要求，对光模块市场需求不断提升。”工信部信息通信经济专家委员会委员盘和林接受证券时报记者采访时表示，光模块技术迭代明显加快，国内厂商通过技术创新在光模块领域获得了领先优势。

　　今年3月，行业已经开始重点展示1.6T的产品。光通信行业研究机构LightCounting数据显示，2024年800G成为市场主流，后续1.6T将开始放量，整体市场增速有望超过40%，2025年行业还将增长20%以上。产品的加速迭代，必将为行业带来新的挑战和机遇。

　　第二批中证A500ETF配售结果出炉 240亿元增量资金在路上

　　随着第二批中证A500ETF的陆续成立，A股市场再迎240亿元增量资金。

　　11月20日，第二批12只中证A500ETF的配售结果全部出炉，12只基金全部达到20亿元首次募集规模上限，且均启动比例配售，部分产品的末日配售比例低至40%。

　　与此同时，跟踪中证A500指数的基金大军还在不断扩容。截至11月20日，已经获批（含未发行和未成立）的中证A500指数基金已经增至近60只，合计基金规模突破2000亿元大关。

　　国泰君安吸收合并海通证券 获上海国资委批准

　　昨日晚间，国泰君安吸收合并海通证券、西部证券（002673）收购国融证券控股权均有了最新动态。

　　国泰君安11月20日晚间公告，公司重大重组方案已经获得上海国资委批准。近日，上海市国有资产监督管理委员会出具了《市国资委关于国泰君安证券股份有限公司换股吸收合并海通证券股份有限公司并募集配套资金有关事项的批复》，原则同意本次交易的总体方案。

　　国泰君安同时公告，近日，国家市场监督管理总局出具了《经营者集中反垄断审查不实施进一步审查决定书》，经初步审查，国家市场监督管理总局对国泰君安与海通证券合并案不实施进一步审查。国泰君安从即日起可以实施集中。

　　国泰君安表示，本次交易方案尚待双方董事会再次审议通过、双方股东大会批准及有权监管机构的批准、核准、注册或同意后方可正式实施，能否实施存在不确定性。

　　全国首例“FOF基金” 场外配资案宣判

　　近日，全国首例以所谓“FOF基金”形式提供场外配资非法经营犯罪案件一审公开宣判。

　　11月19日，上海市第一中级人民法院以非法经营罪对三名被告人分别判处有期徒刑六年、五年六个月、一年九个月，并分别处以相应的罚金。

　　上海一中院审理查明，2015年至2022年，被告人李某、蒋某在没有证券融资融券业务资质的情况下，利用分别实际控制的公司，安排被告人葛某等业务员招揽客户，从客户处收取保证金，以1:1至1:15不等的杠杆比例为客户寻求场外配资。

　　具体方式是通过出借个人证券账户或利用公司发行的私募基金产品下投至客户实际控制的私募基金产品等方式，将场外配资提供给客户用于买卖证券，从中赚取息差直至案发。

　　证券日报

　　分红、回购规模创新高 提升上市公司投资价值

　　证监会主席吴清11月19日在国际金融领袖投资峰会上表示，截至10月末，A股上市公司已公告中期现金分红6441亿元，新增披露回购方案1360单，数量和金额均创历史新高。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉在接受《证券日报》记者采访时表示，分红、回购均是提升上市公司投资价值、增强投资者回报的重要手段。今年以来，A股上市公司分红频次增多、回购屡破纪录，有助于吸引资本流入，降低市场波动，促进市场稳定。

　　上市公司是资本市场的基石，上市公司的投资价值直接关系到资本市场发展和投资者利益。今年以来，监管层不断压实上市公司主体责任。3月份，证监会发布《关于加强上市公司监管的意见（试行）》对提升上市公司投资价值作出多项安排，包括引导上市公司密切关注市场对公司价值的评价，积极提升投资者回报能力和水平等。

　　大型宽基ETF费率降至“地板价” 助力构建长钱长投良性生态

　　11月19日，证监会主席吴清在第三届国际金融领袖投资峰会上提出，稳步推进公募基金行业费率等改革，大力发展权益类基金特别是指数化投资。

　　同日晚间，易方达基金、华夏基金、华泰柏瑞基金、嘉实基金、南方基金、华安基金等6家公募机构发布公告称，将调降旗下部分宽基ETF及其联接基金的费率。其中，年管理费率统一调降至0.15%，年托管费率统一调降至0.05%。

　　在受访业内人士看来，此轮多只大型宽基ETF集体降费，不仅是对投资者利益的有力维护，也是积极响应公募基金行业费率改革的具体体现。同时，基金产品降费有利于吸引更多中长期资金入市、推动指数化投资发展、助力构建长钱长投的良性生态。未来，公募机构需加大产品差异化布局和提升投资者服务水平。

　　大型宽基ETF集体降费

　　斗鱼季度营收环比增长 多元收入成效渐显

　　财报显示，2024年第三季度，斗鱼第一大核心业务直播收入为7.52亿元，毛利润为6080万元，毛利润率5.7%，净利润为340万元

　　11月20日，斗鱼发布了2024年第三季度未经审计的财务报告。财报显示，公司第三季度实现总营收10.63亿元，八个季度以来首次实现环比增长。其中，斗鱼移动端季度平均MAU（月活跃用户数量）为4210万，季度平均付费用户数为340万。

　　据了解，报告期内，斗鱼依托丰富的游戏内容生态，充分发挥主播资源和新业务潜力，持续为用户提供高质量的直播内容及游戏服务，进一步推进平台收入多元化。公司方面表示，将坚定落实“以游戏为核心的多元化内容生态平台”长期发展战略。一方面，聚焦公司的核心优势来强化商业化能力。另一方面，优化运营方式提升业务的投产比，协调平台资源提升运营效率。

　　一位传媒行业分析师向《证券日报》记者表示，营收增长意味着斗鱼在业务调整上初见成效，这是一个积极信号。

　　ST文投重整计划出炉 兼顾债务清偿与未来经营

　　ST文投重整计划正式出炉。11月20日，在第一次债权人会议和出资人组会议即将召开之际，ST文投对外公布了此次破产重整的重整计划（草案）（以下统称“重整计划”）。另据公告，公司将于11月22日召开第一次债权人会议和出资人组会议，对重整计划和出资人权益调整方案分别进行表决。

　　“重整计划是重整程序中的关键一环，需要在债权人会议上进行讨论和表决。”辽宁同方律师事务所律师胡明明在接受《证券日报》记者采访时表示，重整计划是以维持债务人继续营业、谋求债务人复兴为目的而制定的一份详细实施方案，需要获得债权人会议通过，并经法院裁定批准后，才能生效。

　　据悉，ST文投主要从事影视投资、影城管理和游戏研发运营业务。受市场变化等因素影响，公司近年来持续亏损，陷入了严重的经营和债务困境。截至重整计划提交之日，共有79家债权人申报了总金额为34.48亿元的债权。其中，审查确定的债权金额为31.99亿元，暂缓确定债权为1.13亿元。