中国证券报

　　6万亿元债务限额下达 部分地区启动发行

　　财政部网站11月18日发布的数据显示，1至10月，全国一般公共预算收入同比下降1.3%，扣除特殊因素影响后，全国收入保持平稳增长；全国一般公共预算支出同比增长2.7%。

　　财政部有关部门负责人表示，正在制定提前下达下一年度部分新增地方政府债务限额工作方案。在存量隐性债务置换工作方面，财政部11月9日将6万亿元债务限额下达各地，部分省份已经启动发行工作，加快政策落实落地。

　　数据显示，1至10月，全国一般公共预算收入184981亿元，同比下降1.3%，累计降幅继续收窄。扣除去年同期中小微企业缓税入库抬高基数、去年年中出台的减税政策翘尾减收等特殊因素影响后，全国收入保持平稳增长。

　　证监会将推动市场、机构、产品全方位制度型开放 扩大沪深港通标的范围 拓展内地企业境外上市渠道

　　“开放是中国式现代化的鲜明标识，也是中国资本市场高质量发展的内在动力。”中国证监会副主席李明11月18日在香港交易所举办的互联互通十周年高峰论坛上表示，中国证监会持续推进资本市场高水平制度型开放，积极支持香港巩固提升国际金融中心地位。

　　李明说，中国证监会将推动市场、机构、产品全方位、制度型开放。进一步优化完善互联互通机制，扩大沪深港通的标的范围，拓展内地企业境外上市渠道，扩大期货市场开放；支持更多外资机构来华投资展业，支持更多符合条件的内地机构“走出去”开展跨境业务；支持推出更多跨境ETF产品，拓展存托凭证互联互通，优化内地与香港基金互认安排。

　　A股市场缩量调整 红利和破净股板块活跃

　　11月18日，A股市场高开低走，截至收盘，上证指数小幅下跌，深证成指跌近2%，创业板指跌逾2%。整个A股市场超4100只股票下跌，仅有1165只股票上涨，红利板块和破净股集中的板块逆势活跃。市场成交缩量，成交额为1.80万亿元。资金面上，数据显示，18日沪深两市主力资金净流出近700亿元；截至11月15日，A股市场融资余额报18262.17亿元，创逾9年新高，上周A股市场融资余额增加317.65亿元。

　　分析人士认为，短期市场可能需要一定的震荡整固，但从中期来看，长期基本面得到有效支撑，市场中期上行趋势不变。市场风格可能出现一定变化，由中小盘风格转向大盘风格。

　　新车型密集亮相广州车展 车企角逐智能化赛道

　　11月18日，2024广州国际车展（简称“广州车展”）正在如火如荼地进行，吸引了不少观众前来打卡。

　　广州车展是观察车市来年发展趋势的重要窗口，各大车企纷纷带来重磅车型及最新技术成果。新能源展车数量再创新高，自动驾驶技术加速迭代。

　　上海证券报

　　设置改善偿付能力指标上限 金融监管总局进一步规范财务再保险

　　作为一种快速改善偿付能力指标的新工具，财务再保险近几年被保险公司高频使用。针对其运用中出现的滥用、未真实转移风险等问题，金融监管总局近日向业内下发《关于改进财务再保险监管的通知》（下称“通知”），明确财务再保险的使用门槛、设置改善偿付能力指标上限等，进一步规范财务再保险业务。

　　所谓财务再保险，是一种兼具保险风险转移和财务风险转移功能的再保险业务，主要帮助保险公司转移市场、信用、利率等方面的风险，从而改善保险公司偿付能力。专家表示，相较于传统再保险业务只转移承保风险的功能，财务再保险还有补充资本的功能，类似于保险公司向再保险公司拆借一笔资本金，可以快速提升偿付能力充足率。通知对财务再保险改善偿付能力充足率设置上限，是为引导保险公司合理使用财务再保险工具，真实转移风险。通知的下发，也将推动保险公司积极运用增资扩股等多元化融资渠道，优化资本结构。

　　通知首先明确了财务再保险的参与门槛。例如，保险公司签订财务再保险合同时，最近四个季度的风险综合评级均应在C类及以上。

　　互联互通十周年 步履铿锵启新篇

　　11月18日，“互联互通十周年高峰论坛”在香港举行，中国证监会、香港证监会、沪深港交易所、中国证券登记结算公司等相关负责人，与来自内地和香港的金融机构人士，共同庆祝内地与香港资本市场互联互通机制开通十周年，回顾互联互通十年来的发展硕果，探讨金融市场互联互通的发展趋势及前景。

　　“干杯！”在论坛现场，香港交易所主席唐家成与集团行政总裁陈翊庭与众多嘉宾举杯欢庆互联互通取得的丰硕成果。清脆的碰杯声，跨越时空，与2014年11月17日在沪港交易所同时鸣响的开市锣声相呼应。

　　以沪港通开通为起点，服务不同市场参与主体的证券交易所、施行不同法律和制度规则的股票市场牵起手来，以资本为纽带，牢牢缔结与联通。以此为起点，中国资本市场高水平制度型对外开放大步向前。

　　中国结算董事长于文强 不断优化结算机制 支持互联互通看得清、管得住

　　内地与香港资本市场互联互通机制走过十年发展历程。11月18日，中国证券登记结算有限责任公司（下称“中国结算”）董事长于文强在“互联互通十周年高峰论坛”上表示：“中国结算全程参与了内地与香港资本市场的互联互通，非常幸运。”

　　于文强表示，未来，中国结算将继续支持内地和香港市场优化互联互通机制安排，满足投资者的多样化需要，继续优化境内参与人港股通按金收取制度，进一步降低市场机构资金成本，提高港股通的吸引力，支持香港市场探索推进T+1交收改革，相互交流提升互联互通的安全与效率。

　　港交所集团行政总裁陈翊庭 为两地资本市场融合发展搭建桥梁

　　11月18日，在“互联互通十周年高峰论坛”上，港交所集团行政总裁陈翊庭接受了上海证券报记者采访。她表示：“互联互通是内地与香港资本市场融合发展的桥梁，吸引了更多的国际投资者关注和参与中国资本市场。未来随着机制的不断深化和拓展，互联互通将不断为A股和港股市场繁荣发展注入新的动力。”

　　陈翊庭表示：“截至2024年9月，内地投资者通过港股通持有的证券资产总市值超过3.3万亿港元，是2014年底的200多倍。”自2015年起，公募基金、保险资金、年金基金等机构陆续获准参与港股通业务，港股通已成为内地机构资金开展境外资产配置的重要渠道。

　　证券时报

　　市场各方热议互联互通十周年： 机制持续进化 “全球投资者都非常欣赏”

　　内地和香港资本市场互联互通是我国10年前开创的一个资本市场双向开放新模式。10年来，互联互通在内地和香港资本市场的融合发展中架起了“桥梁”，既助推了内地资本市场稳步有序地对外开放，同时吸引了更多的国际投资者关注和投资中国。

　　11月18日，中国证监会、香港证监会、香港金融监管部门、沪深港三大交易所、中国证券登记结算公司等有关监管机构、金融机构和市场人士相聚香港交易所，在互联互通十周年高峰论坛上共同回顾10年发展硕果，展望未来前景。

　　银行加快转让不良资产 今年挂牌数额明显增长

　　近日，在港交所上市的广州农商行公告称，该行董事会批准出售广州农商行约146亿元的债权资产。今年以来，商业银行加大力度出清不良贷款，通过挂牌转让等方式剥离的不良资产规模明显增长。

　　证券时报记者据银登中心数据测算，2024年前三季度挂牌转让的金融机构不良贷款规模、成交规模分别同比增长约103.4%和107%。

　　伴随不良资产转让市场规模扩张，金融监管部门与时俱进完善监管规定。11月15日，国家金融监督管理总局发布《金融资产管理公司不良资产业务管理办法》（以下简称《办法》）规范金融资产管理公司（AMC）不良资产业务。业内人士向证券时报记者分析，《办法》的调整和优化，更好地助力金融机构处置不良资产，提升服务实体经济能力。

　　证监会：优化完善互联互通机制 拓展内地企业境外上市渠道

　　中国证监会副主席李明11月18日在互联互通十周年高峰论坛上表示，中国证监会将继续优化完善互联互通机制，拓展内地企业境外上市渠道，扩大期货市场开放，加快推动新一轮全面深化资本市场改革开放，深化机构产品合作，加强两地监管合作，共同维护两地市场健康稳定发展。

　　李明指出，沪深港通十年来开创了操作便利、风险可控的跨境证券投资新模式，是两地市场协同发展的重要缩影。中国证监会持续推进资本市场高水平制度型开放，积极支持香港巩固提升国际金融中心地位。

　　券商展望报告批量出炉 科技成长及红利主线受青睐

　　步入年末，各券商相继发布研报对明年经济形势及股市进行展望。近日，海通证券、光大证券等多家券商发布了2025年年度宏观、策略展望报告。

　　对于2025年，券商普遍认为，政策暖风有望持续，中国经济仍有较大增长潜力，A股有望延续上行趋势。配置主线上，券商普遍看好科技成长及红利资产，此外并购、市值管理等主题方向人气较高。

　　证券日报

　　多地优化住房公积金政策：降门槛 增额度 扩群体

　　近日，多地密集调整优化住房公积金政策。总体方向是提高贷款额度、降低公积金提取和贷款的门槛、提高使用率、适度扩大适用范围。

　　互联互通增量扩容将迎来更多可能性

　　自2014年11月17日沪港通开通和2016年12月5日深港通开通以来，投资者的需求越来越旺盛。沪深港通的成交额屡创新高。2024年前10个月，沪深股通和港股通的日均成交额分别达到1363亿元和439亿港元，分别占内地股市和香港股市总成交额的7.3%和17.2%。

　　11月18日，互联互通十周年高峰论坛在香港召开，香港特区政府财政司、香港金融管理局、香港证监会、港交所等相关负责人出席并发表演讲。

　　《证券日报》记者从论坛上获悉，目前多项互联互通优化措施正在筹备中，包括在沪深港通中引入大宗交易、将房地产信托基金（REITs）纳入沪深港通，以及将人民币股票交易柜台纳入港股通。这些优化措施落实后，将为国际和内地投资者的资产配置提供更多机遇和选择。

　　区域性股权市场“专精特新”专板建设稳步推进 已吸纳近万家企业

　　近日，工业和信息化部部长金壮龙在第十九届中国国际中小企业博览会开幕式上表示，着力构建促进专精特新中小企业发展壮大机制，推动中小企业高质量发展。其中，在健全优质企业梯度培育体系方面，将一体推进选种、育苗、培优，让更多专精特新中小企业脱颖而出。

　　从区域性股权市场来看， “专精特新”专板是资本市场梯度培育中小企业专精特新发展的重要平台 。2022年11月份，《关于高质量建设区域性股权市场“专精特新”专板的指导意见》发布。截至目前，17家区域性股权市场“专精特新”专板（以下简称“专板”）建设方案备案公示；专板已经吸纳近万家企业。

　　“在政策助力下，专板建设稳步推进，资本市场对专精特新企业全生命周期的服务能力进一步提升。”川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳在接受《证券日报》记者采访时表示，自专板设立以来，挂牌企业队伍不断扩张，进一步畅通了专精特新中小企业上市融资渠道，有效解决企业前中期发展面临的融资难问题，助力战略性新兴产业高质量发展。

　　快递行业高质量发展提速 年业务量首次突破1500亿件

　　11月17日，国家邮政局数据显示，我国快递年业务量首次突破1500亿件大关。而2014年，中国快递年业务量首次实现突破100亿件。十年间，行业的发展速度让人惊叹。

　　与此同时，快递物流行业也在加快智能化、绿色化发展步伐。业内人士表示，行业正在向高质量方向发展，未来几年有望继续保持高速增长。

　　国家邮政局数据显示，今年前三季度，我国快递业务量完成1237.7亿件，同比增长22%。其中，第三季度快递业务量完成436.1亿件，同比增长20.1%；前三季度快递业务收入为1万亿元，同比增长14.1%。

　　相关快递行业上市公司的业绩表现同样亮眼。数据显示，今年前三季度，韵达股份（002120）、顺丰控股（002352）、申通快递（002468）、圆通速递（600233）营收同比分别增长8.14%、9.44%、14.16%、21.13%，净利润同比分别增长20.93%、21.59%、195.18%、10.21%。