中国证券报

　　化解地方政府债务风险 推动房地产市场止跌回稳 财政政策持续发力 增量举措即将推出

　　财政部部长蓝佛安10月12日在国新办新闻发布会上透露，将在近期陆续推出一揽子有针对性增量政策举措，涉及化解地方政府债务风险、推动房地产市场止跌回稳等方面。同时，他表示，中央财政还有较大的举债空间和赤字提升空间。

　　多位专家认为，财政政策进一步加大逆周期调节力度，有助于稳增长、扩内需、化风险，将与其他宏观政策形成合力，促进完成全年经济社会发展目标任务。

　　新基金发行回暖 老基金“花式”促销

　　随着近日权益市场的回暖，公募基金通过降费、打折等方式开启花式促销。华夏基金、鹏华基金、国泰基金等ETF“大厂”加入降费阵营，纷纷将旗下ETF费率降至“地板价”；多家基金公司旗下主动权益类产品也纷纷参加代销机构的费率优惠活动。

　　此外，新基金发行陆续回暖，股票型基金发行数量和规模较前几个月出现明显增长。其中，被动指数型产品成为绝对主力，占据9月新发市场的近“半壁江山”。

　　展望后市，基金人士认为，市场行情有望延续，相关品种估值修复行情可期，同时预计市场波动幅度显著加大，持仓宜攻守兼备，兼顾业绩与估值。

　　支持发展新质生产力 资本市场升级完善“工具箱”

　　自“并购六条”发布以来，上市公司重大重组案例接连出现，“硬科技”并购活力迸发；今年境内新上市公司中，科创板、创业板、北交所公司募资合计占比超六成……一组数据折射出资本市场支持新质生产力加快发展的新趋势。

　　市场人士预期，在新“国九条”和资本市场“1+N”政策指引下，资本市场将全方位立体化发挥上市融资、并购重组、债券发行、私募投资等功能，进一步升级“工具箱”，引导资本向新质生产力领域集聚，提升服务覆盖面和精准度，增加制度包容性，壮大耐心资本，为发展新质生产力注入新动能。

　　跨境产品遭抛售 “双创”芯片ETF迎千亿增量资金

　　自9月24日以来，A股市场投资情绪升温，机构和个人投资者纷纷入市，ETF成为各类投资者“一键加仓”的便捷工具，资金借道ETF涌入股市，短短9个交易日净流入近2900亿元。其中，国庆假期后4个交易日（10月8日至10月11日），A股ETF获资金净流入超1588亿元。除了沪深300ETF外，资金主要涌向“双创”、芯片相关ETF。

　　与此同时，过往火热的纳指、日经等跨境ETF被资金抛售，普遍出现净流出。

　　资金大举加仓A股ETF 数据显示，9月24日至10月11日，A股ETF合计获资金净流入2894.7亿元。与此前沪深300ETF“独占鳌头”不同的是，这次加仓潮中，“双创”ETF同样受到资金追捧，合计净流入超过1500亿元。其中，仅易方达创业板ETF就获净流入365.78亿元，华夏上证科创板50成份ETF获净流入175.68亿元，易方达上证科创板50成份ETF、华安创业板50ETF获净流入均超过百亿元。

　　上海证券报

　　债券市场渐企稳 市场稳定运行机制有待进一步完善

　　自9月末以来，受权益市场情绪高涨的影响，债券市场经历了明显的调整。随着权益市场情绪的平复，债券市场逐步企稳。

　　多位业内人士认为，本次市场调整主要与股票市场的表现有关，赎回压力可控，市场反转风险也可控。信用债估值性价比有所提升，目前多数利率债和信用债的利率已经进入机构配置的合意点位。

　　展望后市，市场人士分析称，目前资金面已经企稳，10月是理财资金的季节性流入时点，预计中下旬后理财的负债端将更加平衡，有利于稳定债市的配置需求。

　　值得注意的是，近年来，每轮债券市场的调整都会引发市场对固收产品负反馈赎回的担忧。业内人士建议，资管公司、投资者和监管端共同努力，进一步完善促进债券市场稳定运行的机制。

　　资金大挪移 成长风格ETF规模骤增

　　在近期强势反弹行情中，大量资金借助ETF入市。从规模变动情况来看，科创、芯片等主题ETF规模猛增，短短几个交易日，部分科创ETF规模骤增六七十倍。尽管国庆假期后市场有所回调，但与9月底行情启动前相比依然有不小涨幅，在赚钱效应驱动下，资金开始快速挪移，跨境ETF、债券基金遭赎回，股票ETF持续获申购。

　　近期市场强势反弹，投资者风险偏好迅速提升，高弹性的科创、芯片、创业板等主题ETF强势吸金，自9月24日以来，上述主题ETF规模大幅增加，短短几个交易日，部分ETF的规模骤然增长几十倍。

　　以国联安创科技ETF为例，数据显示，9月23日，该ETF规模仅有900万元，截至10月11日，规模骤然增至6.14亿元，在9个交易日内，规模增长68倍。

　　四证监局严查快处违规减持 持续维护市场公平秩序

　　监管部门对违规减持行为保持严监管态势。10月11日，北京、上海、深圳、江苏四证监局同时“亮剑”。针对三名投资者违规减持北交所上市公司股票的行为，监管部门采取了行政监管措施，包括责令购回、上缴价差、记入诚信档案。

　　今年以来，多家上市公司、投资机构因违规减持受到监管部门处罚，并向股民致歉。业内人士表示，近期A股市场活跃，打击违规减持行为，有助于维护市场的公平、公正，增强投资者对市场的信心，吸引更多的中长期资金。

　　近日，市场上有个别投资者通过大宗交易自大股东处受让北交所上市公司股份后，未遵守在受让后6个月内不得减持其受让股份的要求，短期内即卖出，违反了《上市公司股东减持股份管理暂行办法》相关规定。

　　数据显示 公私募仓位大幅提升

　　随着市场信心回暖，公私募基金的仓位大幅提升。数据显示，不仅许多“老基金”加大了股票投资仓位，“新基金”也在加速入场，或为市场输入更多的新鲜血液，优化A股的流动性环境。

　　数据显示，多款此前股票投资比重较低的基金，在近期的大涨中净值波动显著。比如海富通优势驱动混合，该基金6月末的股票投资比重不到8%，但9月27日其净值涨幅为4.46%，且9月30日、10月8日的净值涨幅均超9%。

　　无独有偶，长安鑫兴混合今年上半年末的股票投资比重不到9%，但9月24日至10月10日期间，其净值涨幅超过21%。业内人士认为，这样的表现意味着该基金股票仓位的大幅提升。

　　总体来看，公私募基金近期的权益仓位均有所提升。华福证券统计数据显示，截至9月底，开放式基金的股票类投资比例为68.27%，较8月底的65.38%提高近3个百分点。排排网·中国对冲基金经理A股信心指数报告显示，从私募基金的仓位来看，截至9月底，股票主观多头策略型私募基金的平均仓位为78%，环比提升5个百分点。

　　证券时报

　　全面商业化空间打开 无人驾驶出租车行业将越跑越快

　　北京时间10月11日，在好莱坞华纳兄弟工作室，一辆通体银色、如同从科幻片中驶出的汽车在特斯拉CEO埃隆·马斯克面前停下，车门棱角分明，像“蝴蝶飞翼”一样打开，身穿黑色皮衣的马斯克跨入其中。

　　这辆汽车既没有方向盘也没有脚踏板，却像拥有“大脑”一样流畅行驶，载着马斯克穿越了街道和车流，驶入了特斯拉“Robotaxi（无人驾驶出租车）Day”活动现场，这就是特斯拉最新亮相的无人驾驶出租车——CyberCab。

　　在发布会现场，马斯克宣布，预计特斯拉将在2027年之前大规模铺开CyberCab，除了美国地区，特斯拉也会在中国和欧洲等地寻求监管部门的批准。这意味着，全球无人驾驶出租车产业的商业化落地正在提速。

　　如今，CyberCab打开了“蝴蝶飞翼”般的车门，就像一只大洋彼岸的蝴蝶扇动了它的翅膀，这会在中国无人驾驶出租车产业链中掀起怎样的风暴？

　　一级市场景气度问卷调查出炉 创投呼吁畅通退出渠道 期待并购重组适度提速

　　作为源头活水，一级市场持续发现、培育优质潜在上市企业，是资本市场高质量发展的重要一环。投得好、培育好、退得好，则是畅通一二级市场大循环的关键。近日，证券时报 全国创投协会联盟联合多地创投协会，发起一级市场景气度行业调查，就行业共同关切的问题，寻找答案。此次调查问卷覆盖北京、上海、深圳、四川、陕西等地众多一线创投机构，涵盖国资、民资、外资，剖析募投管退各个环节存在的核心问题，并给出相关建议。

　　根据问卷调查结果，接受调查的机构仍然以科技投资为主线，近七成的机构投资集中在A轮，平均投资金额在1000万元—3000万元，投早、投小、投科技趋势明显。从退出渠道来看，98.25%的创投机构倾向于退出项目在创业板和科创板上市。不过，面对A股IPO趋缓的大背景，并购退出被机构们寄予厚望。他们希望，在政策支持的大背景下，进一步拓宽并购重组融资渠道，鼓励创新并购模式。他们认为，活跃的并购市场，有望助力创投行业搞活全局。

　　财政部披露19份罚单 老牌会计所遭暂停经营12个月

　　近日，财政部披露了19份罚单，涉及3家会计师事务所及其相关签字注册会计师。其中，亚太（集团）会计师事务所（以下简称“亚太所”）被暂停经营业务12个月，该所已经连续两年因城投业务等问题受罚。

　　亚太所作为老牌会计师事务所，此次旗下有8名签字注册会计师亦受到不同程度处罚，有两人被暂停执业12个月。据证券时报记者统计，亚太所已有逾七成合伙人在今年离开。

　　为进一步压实中介机构责任，监管部门采取“资格罚”的雷霆手段，提高违法违规成本。今年以来，已有5家会计师事务所遭限制业务活动。上述成立时间已有40年且具有一定规模和影响力的亚太所，其惨痛教训给审计行业敲响了警钟。

　　一周连破4项历史纪录 ETF如何留住“泼天富贵”

　　单日净流入超1000亿元、首只4000亿元规模ETF诞生、一个月增长近万亿、总规模再创新高……这是ETF在一周内创下的4项历史纪录。

　　在最近这场罕见的飙涨行情中，ETF凭借交易灵活、持仓透明、分散投资等优势，成为投资者“一键上车”的投资利器，也成为各大基金公司的竞逐重地。无论是规模、涨幅、成交额等交易指标，还是社交平台的讨论度、关注度等情绪演绎，ETF都在这轮行情中达到了史无前例的高潮。

　　相比以往，为何投资者在本轮行情中对ETF的关注和参与更甚？这场ETF的狂欢盛宴又是如何为本轮行情推波助澜的？基金公司该如何更好地接下这“泼天富贵”？多家基金公司在接受证券时报记者采访时表示，ETF既具备交易便利性，又能高仓位运作，已经成为捕捉市场行情的重要投资工具，但与此同时，ETF同质化竞争也越来越激烈，在市场冷静、狂欢降温后如何留得住这份“富贵”，或许才是基金公司更值得思考的命题。

　　证券日报

　　政策“组合拳”带来中国资产重估 外资流入具备可持续性

　　自9月24日一系列超预期政策出台以来，A股在短期内走出一轮回升行情，外资亦紧急加仓A股。据中金公司（601995）研报，新兴市场投资基金研究公司（EPFR）的研究数据显示，主动外资流入扩大。10月3日至10月9日，A股主动外资流入2.0亿美元，环比增0.1亿美元，被动资金流入41.0亿美元，环比增长14.6亿美元。与此同时，港股和ADR（美国存托凭证）海外资金整体流入44.4亿美元，环比增长14.5亿美元。

　　渣打中国财富方案部首席投资策略师王昕杰在接受《证券日报》记者采访时表示，对中国中长期经济增长保持信心，外资流入具备可持续性。从9月底以来出台的一系列政策来看，政府已经针对一系列问题提出方案，在政策组合下，扭转经济基本面的进程正在加速。

　　前三季度险企借外力“补血”规模同比上升32.4%

　　发债、增资是保险公司补充资本金的两大主要外部手段。今年前三季度，多家险企先后启动发债计划。

　　据《证券日报》记者不完全统计，今年前三季度，8家险企累计发行资本补充债规模798亿元，同比增长40.2%；18家险企获批增资约187.95亿元，同比增长6.9%。合计来看，险企“补血”规模同比上升32.4%。

　　受访专家表示，责任准备金计提增加、投资策略分化带来的偿付能力补充需求等因素，使得今年险企“补血”需求处于高位，从而采取多种手段提升资本水平。

　　发债方面，资讯数据显示，今年共有中国人寿（601628）、中银三星人寿、中英人寿、泰康人寿、平安产险、新华保险（601336）、太保寿险等8家险企发行资本补充债，发债规模达798亿元，其中，中英人寿、泰康人寿和太保寿险等险企发行的债券类型为永续债。

　　宽基ETF持续吸金 科创板50ETF“举牌”上市公司

　　10月11日，中芯国际发布了易方达上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金（以下简称“易方达上证科创板50ETF”）关于所持中芯国际境内股票变动的提示性公告。公告显示，易方达上证科创板50ETF于10月10日通过证券交易所交易增持了中芯国际961.62万股，增持比例为0.48%。

　　从具体变动情况来看，本次增持前，易方达上证科创板50ETF持有中芯国际境内已发行股票的数量为9908.58万股，占境内总股本的4.98%；本次增持后，易方达上证科创板50ETF持有中芯国际境内已发行股票的数量为10870.2万股，占境内总股本的5.47%。

　　一只知名公募基金产品举牌一家上市公司的现象在A股历史上是比较罕见的。所谓举牌，一般是指如果投资者或机构在二级市场购买股票达到该上市公司的总股本的5%，则举牌这家上市公司，需根据相关规定进行披露。

　　据中芯国际发布的公告，易方达上证科创板50ETF持有公司股票或持股变动，是根据基金投资策略进行投资。

　　壮大买方机构力量 价值投资正当时|5000亿元互换便利落地 头部险企：正深入研究积极准备参与

　　10月10日，中国人民银行宣布创设首期5000亿元“证券、基金、保险公司互换便利”（以下简称“互换便利”）后，中国人寿、中国人保（601319）、中国太保（601601）等头部险企深入研究并着手准备。

　　据了解，险资高度关注上述政策细节及参与条件。险资机构普遍认为，互换便利首期操作将为资本市场提供数千亿元级的增量资金，同时有利于保险机构“盘活存量、用好增量”。险资机构将结合自身在资产负债结构、偿付能力、权益配置比例等方面的实际情况，灵活利用互换便利工具。