中国证券报

　　凝聚合力打造长钱长投良好制度环境

　　“要努力提振资本市场，大力引导中长期资金入市，打通社保、保险、理财等资金入市堵点。”9月26日召开的中共中央政治局会议对引导长钱入市提出了最新要求。中央金融办、中国证监会联合印发的《关于推动中长期资金入市的指导意见》同日公布，为加快推进中长期资金入市提供了明确的路线图。

　　完善“长钱长投”的制度环境是引导中长期资金入市的基础。长周期考核是提升投资运作稳定性的关键举措之一。然而，在实践中，不少投资机构存在偏重短期考核问题。这就需要加快推进长周期考核机制的全面落实。通过构建投资管理机构、投资经理、产品组合等多层面相互衔接的考核体系，建立健全与长周期考核相适配的管理制度，减少短期市场波动对中长期资金投资业绩的影响，促进各类中长期资金更好地践行长期投资、价值投资理念。基本养老保险基金还存在考核机制有待完善、市场化运作程度不高等问题，需要通过完善基本养老保险基金投资政策制度，优化基本养老保险基金委托投资模式、提高基本养老保险基金市场化运作水平，推动形成养老保障体系和资本市场良性互动。

　　大力发展权益类公募基金是引导中长期资金入市的关键。公募基金是机构投资者的重要成员，在大力推动中长期资金入市、促进资本市场健康稳定发展方面同样扮演着重要角色。

　　从机构层面看，需要从强化投研人才梯度建设、完善长期考核制度设计、引导和陪伴投资者等方面发力，增加基金产品的业绩稳定性，切实提高基金投资者的获得感；应立足自身专业优势，实现差异化特色化经营，不断丰富产品类型，满足不同类型投资者多样化投资理财需求，提供财富管理全链条服务能力。

　　让利实打实 公募费率改革“以降促升”

　　公募基金行业的费率改革工作又有了新动向。中国证监会主席吴清日前表示，将继续推动公募基金行业稳步降低综合费率，更好让利投资者、回报投资者。中央金融办、中国证监会联合印发的《关于推动中长期资金入市的指导意见》则提出，“稳步降低公募基金行业综合费率”。

　　距离2023年7月份公募基金行业费率改革工作方案的出台，已经有一年多的时间，费率改革第一阶段及第二阶段措施先后落地。业内人士认为，在公募基金高质量发展新阶段，费率改革需要行业链条上各个环节共同蓄势聚力，基金公司、代销渠道等应合力从激励机制、管理和运营能力、服务能力等多个层面作出提升，扭转此前“基金公司赚钱，基民不赚钱”的现象，更好地为投资者持续创造利益，推动公募行业更加稳健、多元、高质量发展。

　　让长线资金成为中国资本市场的定海神针

　　近年来，长线资金在我国资本市场中的作用日益凸显。作为资本市场稳定器和价值投资的代表，养老金和保险资金等长期资金对于促进资本市场健康发展、支持实体经济具有重要意义。为进一步释放资本市场活力，推动资本市场高质量发展，建议扩大上述长线资金投资工具运用范围，拓展养老金、保险资金的另类投资渠道，实现资产多元化配置。

　　数据显示，我国养老金、保险资金等权益投资占比约为12%、10%，远低于国际水平，也与我国相关政策规定的社保基金40%、保险资金45%上限相比，差距甚大。这种差异显示出我国长线资金对权益市场的参与度不足，从一定程度上来说，不利于金融市场防范风险、全球要素吸引以及应对老龄化加速背景下的居民养老保障。

　　具体来看，以社保基金为例，2020年，其权益投资占比约为12.02%；2021年，权益投资占比略有上升，达13.15%；2022年，权益投资占比小幅回落至12.48%。

　　12组26家单位集中签约 央企专业化整合稳步推进

　　9月25日，在国务院国资委召开的中央企业专业化整合推进会暨重点项目签约仪式上，12组26家单位专业化整合项目进行集中签约，涉及动力电池、矿产资源和人工智能等多个关键领域。

　　“要突出重点，全力推进，以专业化整合助力培育壮大新质生产力。”国务院国资委党委委员、副主任王宏志表示，国资央企要采取有力措施，积极稳妥推进专业化整合，下好抢占发展制高点、培育竞争新优势、聚集发展新动能的先手棋。

　　专业化整合实现新突破

　　央企专业化整合工作取得新进展，实现了新突破。在此次召开的推进会上，有12组26家单位现场进行集中签约。

　　上海证券报

　　上市公司在行动 聚焦产业整合与拓展 出手并购做大主业

　　并购重组新政发令枪响，上市公司的资本运作暖意渐显。上海证券报记者注意到，仅9月26日晚，就至少有6家上市公司公告资本运作项目。业内专家表示，这充分展示了中国证监会发布的《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》（下称“并购六条”）对市场的引导和激励作用。随着政策红利的持续释放，预计未来将有更多上市公司借助并购重组实现产业升级和资源整合，进而促进经济高质量发展。

　　在9月25日晚,富乐德（301297）、华勤技术（603296）、广立微（301095）等公司披露并购事宜后，9月26日晚，又有爱旭股份（600732）、TCL科技（000100）等多家上市公司公告了资本运作的新动向。

　　AI独立站、AI直播电商、数字文化服务“出海” 从数贸会看跨境电商新业态新趋势

　　9月26日，上海证券报记者在第三届全球数字贸易博览会（下称“数贸会”）现场看到，跨境电商产业链企业纷纷亮出了“新武器”。

　　“这是我们的最新商品，质量精良，火速下单即可获取。”屏幕上，一位女士滔滔不绝。仔细一看，原来这是“义乌老板娘”的数字分身。

　　“义乌小商品城（600415）不断迭代AI数字人功能，帮助商户24小时在线接单迎客。同时，商户可通过平台一键生成拥有多国语言的独立站。后期的网站推流和优化等都可以借助AI技术完成。”义乌中国小商品大数据有限公司新媒体负责人张亚芳告诉记者，目前，义乌小商品城跨境电商平台Chinagoods的AI智创产品已覆盖1.8万户，为7000余家商户建立专属AI独立站，引流64万名新客商，私域流量活跃度增长72%，助力商户在线贸易额增长15%以上，客源增长超50%。

　　上海证券报社与天津OTC举行合作签约仪式

　　9月26日，天津市工商联津榜之旅培训暨上海证券报社与天津OTC合作签约仪式在上海中国金融信息中心举行。仪式现场，在上海证券报社党委书记、董事长叶国标和天津市工商联专职副主席于为忠共同见证下，上海证券报社与天津OTC双方正式签约，达成合作。

　　天津滨海柜台交易市场股份公司（天津OTC）总经理汪雪春致辞表示，感谢上海证券报社对此次津榜之旅活动给予的大力支持。天津OTC作为天津区域性股权市场运营机构，始终致力于服务天津企业，并推动企业规范化、市场化发展。近年来，天津OTC作为沪深北交易所天津基地的共建单位，不断加强与多层次资本市场的合作联结，高效整合资源，为天津企业提供精细化、多维度的资本市场服务。

　　汪雪春表示，天津OTC持续打造优质的资本市场服务环境，为天津市及京津冀地区的经济增长注入新的活力和动力。此次与上海证券报社缔结战略合作关系，标志着天津OTC 在丰富服务体系、提升服务品质方面迈出了重要一步。“通过这一合作，我们双方将携手促进资本市场稳定发展，致力于向企业提供更高质量、更多元化的服务。我们坚信借助双方的精诚合作和资源共享，必将为企业的持续成长和资本市场的繁荣贡献力量。”汪雪春说。

　　上海证券报社党委书记、董事长叶国标在致辞中表示，上市公司是企业中的优等生，大多是行业龙头、产业链链主或细分市场的隐形冠军，因此各地都很注重培育优质企业上市。OTC 是多层次资本市场的重要组成部分，天津作为京津冀的重要成员，在国家经济版图中地位突出。上证报既是全媒体机构，也是资本市场服务平台。“我们崇尚‘五台山理论’：搭台唱戏，借台唱戏，互相补台，绝不拆台，才能好戏连台。我们愿发挥桥梁纽带作用，促进天津和上海之间、长三角和京津冀之间的交流合作，服务地方经济，服务资本市场。”叶国标说。

　　“十一”长假旅游订单火热 长线游、赏秋游受追捧

　　国庆“黄金周”步入倒计时，旅游出行即将迎来高峰。各大旅游平台发布的国庆出游趋势显示，今年国庆节国内长线游和出境游热度双双高涨，入境旅客和出境旅客、城市旅客和小镇旅客“双向奔赴”。

　　具体类型方面，亲子游成为“十一”出行的中坚力量，占比超三成；同时，《黑神话：悟空》从暑期末开始的持续火爆为传统文化和中式审美注入了新的活力，传统文化游、古镇游等成为国人赏秋的一大风向标。

　　携程的《2024国庆旅游预测报告》则显示，旅游行业正呈现双循环特征。国内循环方面，大城青年和小镇青年“身份互换”，一、二线城市旅客来到县城休闲游和回乡省亲，带动乡村游订单增长超60%，县域游订单同比增长20%；北京中轴线申遗成功后，带动鼓楼、景山等中轴线景点搜索热度持续走高，吸引全国各地游客来体验中轴线的魅力。

　　证券时报

　　电商平台掘金产业带 数字链路破解“卷价格”难题

　　近期，1688在浙江台州成立全国首个日用百货选品中心，并举办1688选品中心暨1688商人节发布会。在发布会上，1688负责人透露，要依托线下选品中心，对产业带重投入，重点投入40座城市的177个产业带，其中68个百亿元级别的产业带是重中之重。

　　电商新业态迅速发展，越来越多的产业带商家积极拥抱电商渠道。“电商+产业带”模式早已是淘宝、抖音等电商平台争相布局的赛道，平台仍在扶持产业带商家发展的模式上寻求创新，在电商赋能之下，产业带发展迎来新变化。

　　何为线下选品中心？1688商家发展中心负责人介绍，线下选品中心集合当地产业带的优势产品、优质工厂，中小商户买家可以实现线下扫码，边看边买，对于买家来说，这将是一个便捷、高效的采购渠道。

　　求真务实立足长远 众志成城推动高质量发展

　　昨日A股三大指数集体大涨，上证指数尾盘竞价前强势收复3000点整数关口，本周已累涨近10%。推动当天股市沸腾的触发因素，是中共中央政治局召开会议部署下一步经济工作，会上提出了诸多超预期加力增量政策，引发了市场各方的强烈共鸣。

　　与往年同期的政治局会议不同，此次会议专门分析研究当前经济形势并部署下阶段经济工作，凸显了“做好经济工作的责任感和紧迫感”。进入三季度，我国经济虽延续恢复态势，但经济景气度有所下降，经济恢复不平衡问题持续显现。随着全球主要经济体纷纷开启降息周期，我国政策加码逆周期调节所面临的外部约束条件有所缓和。可以说，当前进一步加大宏观调控力度的必要性显著提升，而实施新一轮扩内需的逆周期调节措施也迎来有利窗口期。

　　总体看，会议对当前经济形势和接下来需要出台的政策的分析求真务实，宏观政策定调非常积极，高度契合社会此前的呼吁和期待。针对下一步经济工作，会议明确要加大财政货币政策逆周期调节力度；特别是针对房地产市场首次提出要促进“止跌回稳”的超预期安排，预计接下来会有更多楼市大招实招推出；对资本市场，则明确要“大力”引导中长期资金入市，努力提振市场。

　　地方国资频繁“揽A” 如何实现多方共赢

　　2024年，地方国资入主上市公司热情不减。据记者统计，今年以来，已有18家上市公司实控人变更为地方政府或地方国资委，二三线城市国资平台收购尤为活跃。9月5日，宏达股份（600331）易主落定，四川国资通过参与破产重整成为新实控人；9月6日，新湖中宝正式更名为衢州发展（600208），此前，衢州国资已通过股权转让、股份增持和董事会改组，成功入主了上市公司。

　　国资入场为上市公司带来了资金和资源支持，是民企纾困、地方产业协同、地方资本市场扩容、地方政府招商引资的重要途径。近两年来，以产业链扩张、产业链协同、提升新质生产力等产业发展为目标发起的收购，成为了国资“扫货”上市公司主流。

　　例如，今年3月广州国资入主普路通（002769），推进光伏+新型储能+钠电池产业链在广州花都落地，双方表示将在优化股权合作、产业投资、能源项目开发建设及运营等方面建立长期战略合作伙伴关系。今年7月，湖北国资入主奥特佳（002239），长江产业集团称此次并购有助于湖北省汽车产业强链补链延链，打造汽车零部件行业“湖北名片”。

　　另一方面，国资入主后导致上市公司业绩和市值双双下滑的案例也屡见不鲜，有的上市公司甚至走向退市。

　　国资央企专业化整合走深走实 打通产业链供应链卡点堵点断点

　　近日，国务院国资委召开中央企业专业化整合推进会，提出国资央企推进专业化整合工作要聚焦“9+6”重点领域、推动固链补链强链、锻造核心竞争优势和推进整合融合、优化资源配置。会上，12组26家单位专业化整合项目集中签约，覆盖动力电池、新材料、人工智能等行业领域。

　　2023年10月，国务院国资委曾召开专题会，围绕加快推进战略性新兴产业提出了央企专业化整合的“四个聚焦”。

　　去年以来，国务院国资委统筹谋划，积极推进中央企业专业化整合工作，推动中央企业在生态环保、生物技术、智能网联汽车等领域开展合作。

　　证券日报

　　超预期政策“组合拳”改善预期 夯实A股向上基础

　　9月26日召开的中共中央政治局会议提出，“要努力提振资本市场，大力引导中长期资金入市”“要支持上市公司并购重组，稳步推进公募基金改革”。

　　9月24日，“一行一局一会”在国新办新闻发布会上释放一系列利好举措，提振市场信心，改善了投资者预期。据数据统计，9月24日至26日，上证指数累计上涨9.17%。

　　中证金融研究院首席经济学家潘宏胜在接受《证券日报》记者采访时表示，A股市场连续上涨主要是政策“组合拳”有效提振了市场信心；同时，经历前段时间的回调，A股自身内在价值有所显现。

　　市场人士认为，系列举措有助于进一步提升中长期资金投资规模和比例，优化资本市场投资者结构；同时推动上市公司提高质量和投资价值，增强市场内在稳定性，夯实资本市场平稳运行和健康发展的基础。

　　2单获受理1单注册生效 并购重组利好政策频出 3家公司重组进程更新

　　并购重组再迎来利好！9月26日召开的中共中央政治局会议提出，要支持上市公司并购重组。

　　当日，沪深交易所官网显示，青岛港（601298）、中钨高新（000657）重大资产重组申请获得受理；捷捷微电（300623）重大资产重组注册生效。

　　自9月24日证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》（以下简称“并购六条”）后，多家企业发布并购计划，并购热情明显回升。

　　市场人士认为，未来随着“并购六条”落地实施，并购重组市场活力和效率将明显提升，满足资本市场服务实体企业转型升级的需求，助力上市公司提高质量和投资价值。

　　核心宽基ETF持续放量“吸金” 全市场千亿元量级规模ETF已达5只

　　9月26日，A股三大指数集体大幅飙升，沪指收复3000点整数关口，ETF涌现涨停潮，核心宽基ETF持续放量。

　　截至当日收盘，全市场18只股票ETF成交额超过10亿元，其中，华泰柏瑞沪深300ETF成交额近158亿元，华夏上证50ETF、南方中证500ETF、南方中证1000ETF单日成交额均超50亿元。

　　至此，国内首只规模超过3100亿元的ETF诞生，为华泰柏瑞沪深300ETF，创国内ETF规模历史纪录。同时，全市场第二只规模超2000亿元的ETF诞生，花落易方达沪深300发起式ETF。我国ETF市场持续蓬勃发展。

　　2024数字经济领航者交流大会今日召开 业界热议数实融合高质量发展

　　党的二十届三中全会通过的《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》（以下简称《决定》）提出，健全促进实体经济和数字经济深度融合制度。《决定》还提及，加快构建促进数字经济发展体制机制，完善促进数字产业化和产业数字化政策体系。

　　近年来，数字经济已经成为我国经济增长的新动能。推动实体经济和数字经济深度融合，加快形成新质生产力，是建设现代化产业体系的必经之路。9月27日，由《证券日报》社主办，中国上市公司协会指导，华为、国联证券（601456）、中关村数字产城联盟、中信银行股份有限公司北京分行支持的2024数字经济领航者交流大会将于北京召开，本次大会的主题是“筑创新生态，助数实融合”。

　　本次交流大会上，华为中国区金融云总经理郭婷、中信银行总行公司客户部负责人杨攀、天地在线（002995）数字内容业务副总裁费子铭等业界专家将发表主题演讲。

　　该活动已经举办到第四届，回首历年，首届以企业数字化转型为主线，打造了赋能企业、匹配供需的平台；第二届以产业数字化转型为主线，探讨了行业数字化转型带来的机遇和挑战；在第三届活动上，专家们就如何打造数智生态、高质量建设数字中国建言献策。如今，数字经济发展方兴未艾，在做强做优做大数字经济的同时，要深化数字技术为实体经济全方位赋能。